行業觀察

暴露問題的平臺往往信息披露較差，底層資產并不清晰，產品合規度走在行業監管邊緣。

前幾年勇往直前的互聯網金融急先鋒——網貸平臺，近期一個連著一個的雷，把投資者震得不輕。如今，每一點震動都挑動著平臺和出借人敏感又脆弱的神經。

網貸之家分析師表示，6月問題平臺數量激增，導致行業一片恐慌。但其實這些問題平臺多為民營系高返或線下理財平臺，并且多數未上線銀行存管、信息披露差、合規進度十分緩慢，并且行業中仍有部分平臺以活期、靈活退出、超短期等為宣傳點吸引投資人，一旦投資人集中贖回很容易造成兌付困難。其實這些問題平臺的暴露也是行業優勝劣汰的結果，投資人需理性面對。

很長一段時間里，在互聯網金融領域，一些網貸平臺以高利率高收益迷惑了很多投資者。此前，唐小僧和錢寶網、雅堂金融、聯璧金融被稱為民間四大高額返利平臺，如今全部爆雷。有投資者心痛地領悟到，“你想的是薅羊毛，結果卻搭上了本金”。

總結近期頻繁爆雷網貸平臺的特點，可以為投資者在未來的理財提供前車之鑒。

首先是金額巨大，給人有實力的錯覺。據統計，2018年以來總部在上海的善林財富、唐小僧、聯璧金融和意隆財富四大平臺接連爆雷。據公安局數據和有關媒體報道的規模，善林財富600多億，唐小僧750億，意隆財富350億，這三家合計1700多億元。聯璧金融沒有公布具體規模，不過從影響面來看估計不小。

其次是家數眾多，讓人覺得風險不會降到自身。僅從6月24日算起，5天就有28家平臺爆雷，“多米勒骨牌”效應進一步凸顯。相繼爆雷的平臺令投資者風聲鶴唳，并且引起市場的連鎖反應。從6月19日至6月26日，全國共計有42家網貸平臺出現問題，5家國資系平臺清盤并提供兌付方案，一家跑路。

然后是高返利，投資者不知不覺就會“沉淪”。近期爆雷的平臺，共性就是以高息、高返利、高回報等為噱頭，吸引投資者進行投資。這類平臺宣傳力度很大，并冠以金融科技、新商業模式等噱頭，收益率明顯要高于行業的水平，有些甚至在36%以上。

據唐小僧官網，其自稱央企背景、交易量達800億元。唐小僧幾乎在各個渠道都有羊毛活動。其中有一個活動細則是，投100元立返50元，投資100元以上，每天簽到可得0.88元。唐小僧宣稱其活期產品收益率高，而且流動性更好。

最后是用創新模式來掩蓋平臺底層資產的實際情況。唐小僧對外多次宣稱自家是P2F，并非網貸平臺。所謂的P2F，指的是融資人為銀行、證券、保險等金融機構，具有完整的風控措施。爆雷以前，唐小僧就飽受信息披露問題的質疑。如果平臺用此名義攬客，實際上在搞龐氏騙局，底層資產有可能是虛構的資產標的。

那么，投資者應該如何規避風險，如何甄別真假網貸平臺?最簡單的辦法，就是不要太貪心，不要去薅羊毛。“薅羊毛”現象在網貸行業比較普遍，平臺如果活動力度大，很容易吸引羊毛黨的注意。甚至，有不少平臺故意利用高息高返來吸引羊毛黨，導致這些羊毛黨被套，最終可能連本金都無法收回。“專業人士”都難逃被套，更何況是普通投資者?

此外，投資者還要看網貸平臺信息披露是否透明，平臺模式是否合規，還要看平臺的銀行存管情況。總的來說，暴露問題的平臺往往信息披露較差，底層資產并不清晰，產品合規度走在行業監管邊緣。

網貸行業的監管也應隨時關注。前幾年行業門檻過低，只要到當地工商局注冊就能成立網貸平臺。一些資金實力不強、無行業經驗的公司輕松進入市場，一些別有用心、惡意詐騙者也混跡其中。行業監管逐步推出，“良幣”顯現，“劣幣”淘汰，整體投資環境才會變好。

關鍵詞： 良幣