8月29日晚間，神霧環保(300156，SZ)發布了2018年半年報，財務數據顯示，在今年資金鏈危機和金融去杠桿大環境的影響下，神霧環保墊資業務模式的風險爆發，業績同比大幅下滑，歸母凈利潤同比減少140%的同時，還有幾大重要工程項目尚未復工，大量債務逾期，在員工工資被拖欠的情況下，還不得不抵押應收賬款融資。

神霧環保的兄弟公司神霧節能尚未發布半年報，但業績預測顯示其上半年也將虧損。《每日經濟新聞》記者注意到，目前，神霧集團引入戰略投資者資金的計劃仍在執行，但相較于上市公司對資金需求的額度和速度，目前“不緊不慢”的進展已引起投資者焦慮，“嗷嗷待哺”的神霧兩股亟須得到資金，如果一定要加上一個資金“解渴”期限——在投資者看來或許是“越快越好”。

半年度業績同比減少140%

8月29日晚間，神霧環保發布半年度財報，財務數據顯示，神霧環保上半年營收、凈利同比銳減，上半年營業收入8502萬元，同比下降95.88%，歸母凈利潤為虧損1.65億元，同比減少140%。

今年上半年，由于流動資金緊張，神霧環保出現非公開發行債券“16環保債”違約、員工工資拖欠、供應商應付款拖欠等問題，資金鏈發生危機。

《每日經濟新聞》記者注意到，神霧環保今年上半年面臨超過50項重大訴訟仲裁事項，相當一部分為金融機構、供應商向神霧環保提起訴訟。神霧環保表示，由于報告期內公司流動資金緊張，造成公司金融借款、債券交易、買賣合同等違約案件的發生，公司及戰略投資者已與各個債權人積極溝通，并于6月份先后與大部分債權人達成和解，其他訴訟案件正在積極與對方和解中。

在業務方面，主打EPC工程總承包模式的神霧環保項目建設周期較長，因此大量收入為應收賬款。而所執行的業務都涉及到前期的墊資，因此其資金支持與項目建設進展息息相關。

資金問題直接導致神霧環保在建項目出現變故。半年報顯示，其重大在建項目共8個，因受項目業主資金緊張等因素影響，項目一度停滯，截至目前，新疆勝沃項目、新疆能源項目和內蒙古港原項目陸續復工，其他5個項目均未復工，導致項目建設進度低于預期。

記者注意到，新疆勝沃項目和內蒙古港原項目建設進度已經超過90%，接近完成，且產生了一定回款。神霧節能長期經營過程中積累了巨額應收賬款，截至上半年末超過18億元，若能回收將極大改善現金流狀況。神霧環保表示，已成立若干應收賬款催收小組，負責應收賬款的催收工作，將回款作為公司工作的重點，隨著公司對應收賬款催收工作的推進，應收賬款回收情況已有所改善。

半年報顯示，神霧環保已經質押烏海洪遠、新疆勝沃、內蒙古港原等項目應收賬款，合計超過14億元。

戰投引入“不緊不慢”引投資者心焦

神霧環保半年報在總結當前債務時表示，目前存在未清償到期債務10.7億元，包括“16環保債”回售本息、應付銀行承兌匯票、銀行貸款本金及利息等。其中，神霧環保未履行法院生效判決的涉案金額共計2.58億元，雖然其聲稱已經對部分債務達成部分和解，但公司債券兌付問題多多少少會影響到授信水平。而其對外部資金的需求已變得非常急迫。

神霧環保資金鏈危機是整個集團層面危機的表現之一，目前控股股東神霧集團持有的神霧環保股票100%都被凍結，公司實際控制人吳道洪被列為失信被執行人。但是，神霧集團引入戰略投資者的工作仍在不緊不慢地進行著。

2017年下半年，神霧集團就開始頻繁與地方國企、投資機構接觸，不斷邀請企業前往神霧集團調研。今年3月，神霧集團與戰略投資者上海圖世、重慶環保產業股權投資基金管理有限公司(以下簡稱重慶環保)、新疆能源(集團)有限責任公司(以下簡稱新疆能源)分別簽署投資合作意向書。由此拉開A輪戰投資金引入的大幕。

其中簽訂了明確的合作協議書的是上海圖世，今年4月，上海圖世簽訂協議顯示，其擬出資15億元認購神霧集團增發股份及提供流動性支持，以3.5億元認購增發股份之外，其余11.5億元用于支持神霧集團及其子公司。但到8月1日，11.5億元的款項僅投入5990萬元。

神霧環保股吧中，有投資者問董秘：“A輪11.5億為什么進展緩慢?B輪的進展情況又如何?”神霧環保回復稱：“由于A輪戰投后續資金11.5億元的投入時間主要取決于上海圖世與相關項目公司增資及股權轉讓等協議的簽訂時間，目前因受協議相關細節條款的協商及國資內部審批流程等諸多因素影響而尚未簽訂相關協議……目前B輪相關戰略投資者正在分別進行交流、談判及履行國企、央企內部審批報批流程。”

神霧環保的兄弟公司神霧節能此前預測今年上半年將虧損，在建或擬建項目也無法按原計劃向前推進。8月29日晚間，記者未能聯系到神霧環保方面予以置評。(記者 肖達明)

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