近期多個政策及市場信號表明，消費金融規模增長速度的趨勢性回升正逐漸明朗。8月以來，國務院辦公廳和銀保監會已三度發文，明確支持發展消費信貸，創新金融服務方式。消費金融牌照也在沉寂許久后，迎來批設的小高潮。

業內人士認為，隨著國家政策層面陸續出臺鼓勵擴大消費的措施，消費金融作為刺激消費的“血液”功能也得到鼓勵，從而為消費金融公司發展創造了條件。但同時，在經濟環境及嚴監管背景下，消費金融公司的新增業務不會再出現高速激增的情況。

消費金融獲政策加碼

受制于內外部經濟環境，消費逐漸成為我國經濟增長的壓艙石。商務部數據顯示，消費對我國經濟增長的貢獻率自2015年以來已連續三年保持在50%以上。今年上半年，消費對經濟增長的貢獻率為78.5%，同比提高14.2%。

從央行發布的信貸數據來看，自2015年以來，消費貸款成為我國居民貸款增長的主要原因，2017年以來，我國消費貸款中短期消費貸款增速快速走高，而以涉房貸款為主的中長期消費貸款增速明顯回落，目前，短期消費貸款占總消費貸款的占比還在持續上升。

對于如何繼續增強下一階段居民的消費動力，國務院辦公廳日前發布的《完善促進消費體制機制實施方案(2018-2020年)》提出，應加快消費信貸管理模式和產品創新、不斷提升消費金融服務的質量和效率，引導商業保險機構加大產品創新力度等。

早在8月，對消費金融的政策鼓勵已現端倪。8月18日，銀保監會官網發布了《關于進一步做好信貸工作提升服務實體經濟質效的通知》提出，要積極發展消費金融，增強消費對經濟的拉動作用;適應多樣化多層次消費需求，提供和改進差異化金融產品與服務;支持發展消費信貸，滿足人民群眾日益增長的美好生活需要。

值得注意的是，這也是繼2017年11月下發現金貸系列新規以來，監管部門首次明確表示對消費金融的肯定。中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼強調，與之前的政策措施相比，“積極發展消費金融”是比較值得注意的措施。

隨后，9月21日，中共中央、國務院印發《關于完善促進消費體制機制，進一步激發居民消費潛力的若干意見》(下稱《意見》)提出，要順應居民消費升級趨勢，切實滿足基本消費，持續提升傳統消費，大力培育新興消費，不斷激發潛在消費。

對于近期消費金融利好政策頻出，董希淼表示，這主要是因為經濟的驅動力正由出口、投資轉向消費，消費對GDP的貢獻率不斷提升，成為經濟增長的主要拉動力。另一方面，擴大內需也是下半年經濟發展的重要著力點。

“但近段時間來，我國消費增速有所回落。因此要積極發展消費金融，發揮金融對消費的促進和提升作用，使消費成為下半年經濟增長的壓艙石、穩定器。”董希淼說。

牌照爭奪持續提速

在政策回暖的同時，隨著監管框架日益完善，加上市場需求不斷上升，消費金融牌照發放的閘門在沉寂一年之后，也有了重新放開的趨勢。

9月29日，廈門金美信消費金融有限責任公司獲得開業批復。同月稍早，中信公司、中信信托及金蝶中國合資籌建的中信消費金融公司獲得銀保監會批準籌建，光大銀行也發布公告稱，與中青旅及王道銀行擬共同出資設立北京陽光消費金融公司。

據記者不完全統計，截至10月15日，全國共有24家消費金融公司獲準籌建或開業，其中今年兩家公司獲批牌照的時間均在9月，目前排隊等待批文的公司約12家。

牌照之所以受到資本追捧，原因在于與非持牌公司相比，持牌消費金融公司在多方面具有顯著優勢，如融資渠道更加豐富，包括境內股東存款、同業授信、同業拆借、發行金融債權等方式。此外，持牌消費金融公司能撬動10倍資金杠桿。也就是說，公司注冊資本如果是10億元，小貸牌照最多放23億元貸款，而消費金融牌照則可以放100億元。

“隨著消費金融產業鏈的成熟和分工的細化，牌照不再是涉足消費金融業務的唯一入口，如獲客引流、貸款撮合、大數據服務、不良催收等環節均不需要牌照，從整體趨勢上看，牌照的價值有所下降。”蘇寧金融研究院互聯網金融中心主任薛洪言表示，不過，貸款發放、風險承擔等核心環節只有持牌機構才可參與，從這個角度，只有持牌才能參與消費金融全鏈條服務，對于巨頭而言，持牌仍是不二選擇。

在經歷行業秩序整頓之后，消費金融公司逐漸呈現出市場服務主體多元化態勢，持牌消費金融公司、P2P平臺、電商等更多主體紛紛進入消費金融市場，不少上市公司亦有意入局。

去年以來，至少有7家上市企業參與發起設立消費金融公司。其中，江蘇銀行、二三四五、海瀾之家聯合凱基商業銀行股份有限公司共同擬發起設立江蘇蘇銀凱基消費金融有限公司。此外，東方國信、奧馬電器、金徽酒、寧波銀行也均有類似計劃。同時，不少互聯網巨頭，如滴滴、今日頭條等已經聯合銀行、持牌消費金融公司推出借貸產品，搶食消費金融蛋糕。

但值得注意的是，盡管上述擬設立標的并非全部由銀行主導成立，但幾乎都出現了銀行的身影，如廣州銀行、海口農商銀行、甘肅銀行等。對此，恒豐銀行研究院研究員楊芮認為，這主要是由于銀行參與或主導成立消費金融公司在設立資質、經營管理、業務整合等方面都較其他機構更具優勢。

金融科技成核心競爭力

在產業不斷創新發展、智能融合、技術推動的新形勢下，金融科技成為各公司競爭的核心。包括智融集團、掌眾金服、淺橙科技、我來貸等現金貸頭部玩家已紛紛轉型聚焦消費金融業務的金融科技公司。

據了解，傳統金融機構在踐行普惠金融的過程中普遍存在獲客成本、風控成本、催收成本居高不下等痛點，與此同時，由于征信體系不完善、互聯網信息碎片化導致欺詐風險日益嚴峻。而現金貸平臺轉型金融科技的優勢在于，平臺積累了大量用戶的金融數據，通過挖掘這些數據的特征，能夠幫助傳統金融機構在風險可控的情況下進行用戶的二次篩選，從而提高傳統金融機構的用戶覆蓋率。

業內人士指出，能向傳統金融機構輸出金融科技能力的平臺大多技術實力過硬，已經積累了一定的數據基礎與大數據風控模型、反欺詐能力、AI能力等，因此可以幫助銀行等機構更快速有效地輸出個性化信貸解決方案。

“隨著生活水平的提高，人們的消費理念發生轉變，我國消費信貸市場迎來發展契機。”中國社科院金融研究所法與金融研究室副主任尹振濤認為，目前國家政策的支持、金融市場環境改善等都在推動消費金融市場發展，可以說消費金融市場是一片待開發的藍海，但同時又存在著激烈的競爭。

對于消費金融未來的發展，董希淼建議：第一，在高度重視消費金融的基礎上，加快產品和服務的創新。在此方面，監管部門應給予更多支持，可進一步放寬對消費金融機構的限制;第二，培養更多的消費金融供給主體，在積極穩妥的原則下，加快消費金融公司的批設;第三，加強消費金融風險防控，引入金融科技手段降低其不良率水平;第四，做好消費者適當性管理，將貸款發放給適合的群體，減少過度借貸;第五，加快金融基礎設施建設，尤其要加快完善個人征信體系，為消費金融發展創造更好的環境。

關鍵詞： 牌照