目前，上市公司三季度報告正在密集披露中。截至10月15日，A股鋼鐵行業(yè)的32家公司中，1家披露了三季度報，另有16家公司披露了三季度業(yè)績預(yù)告。就已披露情況看，今年前三季度鋼鐵行業(yè)公司業(yè)績整體向好。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，鋼鐵行業(yè)估值處于低位，板塊或存估值修復(fù)投資機會。

鋼鐵企業(yè)業(yè)績整體預(yù)喜

10月10日，凌鋼股份披露了三季度報，這是今年滬市首份三季度報。業(yè)績顯示，凌鋼股份今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入158億元，同比增長17.89%;實現(xiàn)凈利潤12.77億元，同比增長28.21%。

此外，目前鋼鐵行業(yè)有16家公司披露了前三季度業(yè)績預(yù)告。其中，有13家公司業(yè)績預(yù)增，2家略增，1家扭虧。

具體看，16家公司中，凈利潤增幅最大的是常寶股份，預(yù)計將實現(xiàn)凈利潤約3.5億元~3.97億元，同比增長267.00%~317.00%。沙鋼股份、柳鋼股份、新興鑄管、華菱鋼鐵、久立特材5家公司預(yù)計凈利潤最大增幅均將超過100%，8家公司預(yù)計凈利潤同比增幅上限在30%~100%之間。而重慶鋼鐵和馬鋼股份并未披露具體數(shù)據(jù)，但重慶鋼鐵預(yù)計累計凈利潤將大幅扭虧為盈，馬鋼股份也表示凈利潤與上年同期相比將大幅增長。

三大原因造就良好業(yè)績

今年前三季度，鋼鐵行業(yè)上市公司業(yè)績增長主要有三方面的原因。

首先，隨著國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去產(chǎn)能的深入推進，鋼鐵行業(yè)供需總體平衡，鋼材市場穩(wěn)定，市場秩序得以改善，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)明顯優(yōu)化，優(yōu)勢產(chǎn)能得以發(fā)揮，相關(guān)企業(yè)效益明顯好轉(zhuǎn)。

其次，企業(yè)抓住市場機遇，生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定，產(chǎn)品銷量保持增長。

此外，政府補貼給企業(yè)業(yè)績帶來了良好的改善。前三季度中，柳鋼股份因收到政府補助，非經(jīng)常性損益增加2700萬元，安陽鋼鐵收到政府補助4200萬元。永興特鋼8月31日披露收到政府補貼900萬元，9月29日再次披露收到政府補貼2150萬元。

或存估值修復(fù)投資機會

今年以來，A股震蕩下行。截至10月15日，上證指數(shù)年內(nèi)下跌22.35%，深證成指跌幅32.57%。鋼鐵板塊整體跑贏大盤，申萬鋼鐵指數(shù)年內(nèi)累計下跌18.98%。并且，三季度以來，鋼鐵行業(yè)走勢有所回暖，7月1日至今鋼鐵指數(shù)跌幅為4.73%，期間上證指數(shù)跌幅達(dá)到9.81%。

業(yè)績不斷增長，股價持續(xù)走低，導(dǎo)致鋼鐵行業(yè)估值偏低。

浙商證券分析師楊華在研報中表示，鋼材庫存大幅下降反映需求較好，并且這種供需偏緊格局將持續(xù)到11月中旬之后，疊加三季報超預(yù)期表現(xiàn)，鋼鐵板塊存在估值修復(fù)的投資機會。關(guān)注兩條主線，一是普鋼、長材螺紋鋼占比高、pe低的公司，柳鋼、三鋼閩光、華菱鋼鐵，具有兼并重組預(yù)期且估值也較低的馬鋼股份也看好。二是受益于油價重心抬高的油氣管材類公司，常寶股份訂單飽滿，業(yè)績確定性強，逢低可布局。

申萬宏源鋼鐵團隊則提醒，限產(chǎn)邊際影響減弱，預(yù)計鋼價將出現(xiàn)回調(diào)。采暖季限產(chǎn)被非限產(chǎn)區(qū)增產(chǎn)抵消，預(yù)計產(chǎn)量將明顯高于去年采暖季水平，四季度難以出現(xiàn)供給緊缺局面。基本面走弱后股價難有表現(xiàn)。相對收益情況下，推薦此前經(jīng)過大幅回調(diào)，目前PB估值處于底部，且采暖季有可能豁免錯峰生產(chǎn)的河鋼股份、首鋼股份。

10月15日，藍(lán)焰控股發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告，今年三季度凈利潤有望增加近5成。日前，能源行業(yè)多家上市公司先后發(fā)布了2018年三季度業(yè)績預(yù)告，且多數(shù)預(yù)喜。值得一提的是，多數(shù)三季度業(yè)績預(yù)喜的能源股表現(xiàn)出了較強的抗跌性，自9月初以來股價均實現(xiàn)不同程度上漲，同時，部分個股受到機構(gòu)關(guān)注。

已有24家上市公司業(yè)績預(yù)喜

10月15日，藍(lán)焰控股發(fā)布業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2018年1月~9月實現(xiàn)凈利潤4.50億元~5億元，同比增加41.95%~57.72%。對于業(yè)績大幅上漲，藍(lán)焰控股表示主要受兩方面因素刺激，一方面受油氣市場利好影響，煤層氣售價同比有所提升;另一方面本年度公司工程施工量同比增加。

日前，能源行業(yè)多家上市公司先后發(fā)布了2018年三季度業(yè)績預(yù)告，而且在今年中報業(yè)績表現(xiàn)良好基礎(chǔ)上，大多數(shù)能源股三季度業(yè)績有望繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

A股市場上能源板塊共有81家上市公司，截至10月15日，共有38家披露了2018年三季報業(yè)績預(yù)告，其中，24家上市公司三季度業(yè)績預(yù)喜(包括預(yù)增、略增、續(xù)盈和扭虧)，占已披露三季度業(yè)績預(yù)告公司數(shù)量的63.16%。

具體到個股，通源石油在目前已發(fā)布三季度業(yè)績預(yù)告的上市公司中增幅最高，其預(yù)計今年1月~9月將實現(xiàn)凈利潤9700萬元~10200萬元，比上年同期上升789.30%~835.14%。

三季度凈利潤有望實現(xiàn)翻倍增長的能源公司還有8家，分別為杰瑞股份(650%)、山東墨龍(637.7%)、廣匯能源(429%)、神開股份(358.56%)、吉艾科技(199.62%)、潛能恒信(169%)、國際實業(yè)(160.13%)和*ST油服(113.31%)。

此外，石化機械、藍(lán)焰控股、東華能源、陜天然氣、美錦能源等公司今年三季度凈利潤漲幅均有望超五成。

多數(shù)個股抗跌性已經(jīng)凸顯

就二級市場來看，上述24只三季度業(yè)績預(yù)喜的能源股中，多數(shù)表現(xiàn)出了較強的抗跌性。截至10月15日，上述24只能源股中，有16只自9月初以來股價均實現(xiàn)了不同程度上漲。

其中，新疆浩源漲幅最高，自9月初以來，股價累計上漲18.54%。業(yè)績方面，據(jù)其三季度業(yè)績預(yù)告顯示，新疆浩源預(yù)計2018年1~9月實現(xiàn)凈利潤約5365.19萬，同比變動約5.00%。

杰瑞股份、通源石油股價自9月初以來漲幅亦比較靠前，分別為11.67%、11.66%;此外，廣匯能源、東華能源、藍(lán)焰控股等個股9月初以來股價累計漲幅均超5%。

值得一提的是，在股價走強的同時，部分三季度業(yè)績預(yù)喜能源股亦受到了機構(gòu)的關(guān)注，在最近30日接受了機構(gòu)的調(diào)研同時被給予“買入”型評級。

關(guān)鍵詞： 鋼鐵 業(yè)績 整體