與相關(guān)銀礦礦業(yè)權(quán)高估值相對的是，銀價已回到10年前;金山礦業(yè)被盛達集團用來質(zhì)押融資，未見解除質(zhì)押

9月29日，盛達礦業(yè)發(fā)布重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)，擬以5.92億現(xiàn)金加承擔6.56億債務(wù)總計12.48億元，收購控股股東盛達集團持有的金山礦業(yè)67%的股權(quán)。

新京報記者發(fā)現(xiàn)，金山礦業(yè)礦業(yè)權(quán)賬面價值234.74萬元，而評估價值14.11億元，增值率高達600.42倍。采礦權(quán)評估值占金山礦業(yè)股東全部權(quán)益評估價值的75.79%。同時，記者注意到，與高估值相對的是，銀價已回到10年前，而評估機構(gòu)將采礦權(quán)生產(chǎn)規(guī)模由原48萬噸/年變更為90萬噸/年。

控股股東轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)背后是盛達集團及一致行動人質(zhì)押高質(zhì)押，質(zhì)押比例91.83%。記者還發(fā)現(xiàn)，本次交易的標的金山礦業(yè)也被盛達集團用來質(zhì)押融資，截至草案公布，質(zhì)押未見解除。

金山礦業(yè)最初是由盛達集團與內(nèi)蒙古地礦局以2100萬元現(xiàn)金和價值1800萬元探礦權(quán)共同成立。隨后內(nèi)蒙古地礦局將上述出資額以1941.06萬元的價格轉(zhuǎn)讓給盛達集團，上述1900多萬獲得的股權(quán)，記者測算如今估值5.59億元。

當年內(nèi)蒙古地礦局1800萬元的探礦權(quán)與現(xiàn)在金山礦業(yè)名下價值14.11億元的“內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦”采礦權(quán)，是什么關(guān)系呢?當年內(nèi)蒙古探礦權(quán)的定價依據(jù)是什么?如今上市公司高價來收購合理性在哪里?

大股東盛達集團曾占用金山礦業(yè)6個多億

2018年9月29日，盛達礦業(yè)發(fā)布重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)，公司擬以通過支付現(xiàn)金和承擔債務(wù)方式購買公司控股股東甘肅盛達集團股份有限公司(以下簡稱盛達集團)持有的內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司(以下簡稱金山礦業(yè))67%的股權(quán)。

根據(jù)北京卓信大華資產(chǎn)評估有限公司評估，以2018年6月30日為評估基準日，金山礦業(yè)全部股權(quán)的估值為人民幣18.63億元，金山礦業(yè)67%股權(quán)的估值為12.48億元，根據(jù)前述估值情況，經(jīng)交易各方協(xié)商確定上市公司本次擬收購金山礦業(yè)67%股權(quán)的交易作價為12.48億元。

盛達礦業(yè)分三期付款給大股東。首期對價款1.2億元于就本次交易首次召開董事會并形成決議十個工作日后支付。值得注意的是，首期對價款已支付完畢;第二期于公司股東大會審議通過后支付2.50億元;第三期待本次股權(quán)交易完成過戶后支付。

據(jù)草案披露，新京報記者注意到，截至2018年6月30日，盛達集團非經(jīng)營性占用金山礦業(yè)資金本金6.25億元，并需支付資金占用費3066.26萬元，合計形成金山礦業(yè)對盛達集團其他應(yīng)收款6.56億元。盛達礦業(yè)通過承擔此筆債務(wù)作為本次股權(quán)收購的第三期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款的一部分。

也就是說，盛達集團在本次交易得到的5.92億現(xiàn)金，和之前在金山礦業(yè)借走的6.25億元現(xiàn)金，盛達集團總計獲得現(xiàn)金12.17億元。

同時盛達集團承諾，金山礦業(yè)2019年扣非凈利潤不低于7805.14萬元，2019年度和2020年度扣非凈利潤累計不低于2.26億元，2019年-2021年扣非凈利潤累計不低于4.68億元。

本次交易后，盛達集團仍持有金山礦業(yè)24%的股權(quán)，自然人股東趙繼倉、趙志強合計持有金山礦業(yè)9%的股權(quán)。為避免同業(yè)競爭和確保上市公司對金山礦業(yè)的實際控制與運營，盛達集團、趙繼倉、趙志強承諾在本次交易股權(quán)交割時將所持金山礦業(yè)合計33%股權(quán)托管至盛達礦業(yè)。

銀價回到10年前，采礦權(quán)增值600倍

新京報記者查閱金山礦業(yè)的資產(chǎn)評估報告發(fā)現(xiàn)，金山礦業(yè)礦業(yè)權(quán)賬面價值234.74萬元，評估價值14.11億元，增值率600.42倍。而采礦權(quán)評估值占金山礦業(yè)股東全部權(quán)益評估價值的75.79%。

盛達礦業(yè)公告顯示，金山礦業(yè)旗下礦業(yè)權(quán)包括1個采礦權(quán)和2個探礦權(quán)。其中采礦權(quán)為“內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦”;探礦權(quán)為“內(nèi)蒙古新右旗額仁陶勒蓋3-7礦段及周圍地區(qū)銀礦詳查”和“內(nèi)蒙古新右旗額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦深部勘查”。評估銀金屬量3216.14噸，平均品位204.79克/噸，伴生金金屬量9745.33千克，平均品位0.62克/噸;伴生錳礦石量1570.44萬噸，平均品位2.274%。

根據(jù)北京中煤思維咨詢有限公司出具的評估報告，內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦采礦權(quán)價值14.11億元。

值得注意的是，目前白銀價格與10年前幾無變化，黃金價格也只漲了3倍左右。

評估機構(gòu)將采礦權(quán)生產(chǎn)規(guī)模由原48萬噸/年變更為90萬噸/年

盛達礦業(yè)在額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦采礦權(quán)評估報告表示，2004年8月，新巴爾虎右旗鑫洪錳銀礦將該采礦權(quán)以200萬元的價格轉(zhuǎn)讓給金山礦業(yè)。

從1996年開始，新巴爾虎右旗鑫洪錳銀礦在額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅱ-2號礦體進行采礦活動，內(nèi)蒙古國土資源廳于2003年11月給其頒發(fā)《采礦許可證》(證號1500000320343)，礦山名稱為“新巴爾虎右旗鑫洪錳銀礦”，經(jīng)濟類型為私營企業(yè)，開采礦種為銀礦、錳，開采方式為地下開采，生產(chǎn)規(guī)模1.00萬噸/年，礦區(qū)面積0.0353km2，開采深度由667米至583米標高，共有10個拐點圈定，有效期至2006年11月。

2005年10月16日，金山礦業(yè)向內(nèi)蒙古自治區(qū)國土資源廳支付采礦權(quán)價款428.79萬元，同年12月28日，國土資源部向內(nèi)蒙古自治區(qū)國土資源廳下發(fā)了采礦權(quán)評估結(jié)果確認書，確認該采礦權(quán)價值為428.79萬元(國土資采礦評認【2005】385號)。

上述采礦權(quán)的內(nèi)容在2011年，由之前的“額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅱ-2號”變成了“額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段”。

盛達礦業(yè)公告顯示，2011年1月，該采礦權(quán)第二次變更、第二次延續(xù)，采礦權(quán)人為“內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司”，證號C1500002009064210023021，礦山名稱為“內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦”，經(jīng)濟類型為有限責任公司，開采礦種為銀礦、錳礦，開采方式為地下開采，生產(chǎn)規(guī)模48萬噸/年，礦區(qū)面積5.5143km2，開采深度由701米至221米標高，共有十六個拐點圈定，地理坐標為1980西安坐標系，有效期自2011年1月25日至2011年11月25日。

盛達礦業(yè)提供的評估報告中，一個名叫“內(nèi)蒙古新右旗額仁陶勒蓋3-7礦段及周圍地區(qū)銀礦詳查”(證號T15120081102020247)進入記者的視野。

盛達礦業(yè)公告顯示，該探礦權(quán)首次設(shè)立時間為2004年6月1日，勘查項目名稱為“內(nèi)蒙古新右旗額仁陶勒蓋3-7礦段及周圍地區(qū)銀礦普查”，證號1500000520675，探礦權(quán)人為內(nèi)蒙古金山礦業(yè)有限公司，勘查面積72.56km2。

新京報記者注意到，在本次采礦權(quán)評估中，評估機構(gòu)將采礦權(quán)的生產(chǎn)規(guī)模由原48萬噸/年變更為90萬噸/年，并進行了擴界增儲。

盛達礦業(yè)表示，增儲擴界后的90萬噸/年采礦權(quán)對應(yīng)的賬面價值包括現(xiàn)48萬噸/年采礦權(quán)賬面價值234.74萬元以及額仁陶勒蓋外圍探礦權(quán)部分區(qū)域和額仁陶勒蓋深部探礦權(quán)對應(yīng)的賬面價值9521.06萬元，截至審計基準日在在建工程列報。實際賬面價值合計9755.80萬元。

盛達集團及一致行動人質(zhì)押比例91.83%

新京報記者查閱盛達礦業(yè)的公告發(fā)現(xiàn)，在上市公司盛達礦業(yè)5.92億現(xiàn)金加6.56億債務(wù)收購控股股東旗下金山礦業(yè)67%股權(quán)的背后，是盛達集團資金鏈呈現(xiàn)的不斷吃緊的狀態(tài)。

2018年10月15日，盛達礦業(yè)發(fā)布公告，公司收到股東趙滿堂、王小榮股權(quán)質(zhì)押通知。趙滿堂、王小榮將其持有的1450萬股、900萬股盛達礦業(yè)股權(quán)質(zhì)押給工商銀行蘭州城關(guān)支行用于融資。

新京報記者注意到，截至2018年10月15日，趙滿堂持有盛達礦業(yè)股票已累計質(zhì)押6930萬股，王小榮持有的公司股票累計質(zhì)押2160萬股。而公司控股股東盛達集團及其一致行動人共持有公司3.55億股，其中累計質(zhì)押3.26億股，占公司總股本的47.26%，盛達集團及其一致行動人累計質(zhì)押比例已達91.83%。

記者還發(fā)現(xiàn)，本次交易的標的金山礦業(yè)也被盛達集團用來質(zhì)押融資。公告顯示，2017年6月21日，盛達集團與恒豐銀行股份有限公司濟南分行簽訂《綜合授信額度合同》，盛達集團以所持有的金山礦業(yè)91%的股權(quán)為融資提供擔保。

1900多萬拿下的金山礦業(yè)30%股權(quán)，如今估值5.59億

盛達礦業(yè)公告顯示，金山礦業(yè)成立于2004年4月28日，是由盛達集團與內(nèi)蒙古自治區(qū)地質(zhì)礦產(chǎn)勘查開發(fā)局(以下簡稱內(nèi)蒙古地礦局)共同出資設(shè)立，初始注冊資本為6000萬元人民幣。其中盛達集團以2100萬元現(xiàn)金實繳出資，內(nèi)蒙古地礦局以探礦權(quán)作價人民幣1800萬元實繳出資。

2004年11月3日，內(nèi)蒙古地礦局與盛達集團簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將其持有的金山礦業(yè)30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給盛達集團，轉(zhuǎn)讓價格為1941.06萬元。不過如今，30%股權(quán)估值達5.59億元。

內(nèi)蒙古地礦局作價1800萬元的探礦權(quán)具體名稱是什么?而這個探礦權(quán)又與本次資產(chǎn)交易的核心——價值14.11億元的額仁陶勒蓋礦區(qū)Ⅲ-Ⅸ礦段銀礦采礦權(quán)之間是什么關(guān)系?新京報記者于2018年10月19日聯(lián)系盛達礦業(yè)董秘及證代，欲對此采訪，但電話未接通。

之后金山礦業(yè)經(jīng)過三輪增資。2015年1月19日，金山礦業(yè)股東會決議同意增資3.5億元，其中盛達集團以貨幣增資1.79億元，趙繼倉以貨幣增資5250萬元，趙志強以貨幣增資4200萬元，趙慶以貨幣增資3850萬元，趙敏以貨幣增資3850萬元。金山礦業(yè)注冊資本由1.5億元變更為5億元。

實控人曾被質(zhì)疑低價獲得銀都礦業(yè)

新京報記者注意到，盛達礦業(yè)幕后實際控制人趙滿堂，曾被媒體質(zhì)疑低價獲取國有優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源——銀都礦業(yè)。上海證券報文中提到，經(jīng)過一系列繁復(fù)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓,盛達集團實際控制人趙滿堂僅僅以4300萬元的代價就抱回了一個“金娃娃”。

資料顯示，銀都礦業(yè)2006年至2009年四年累計實現(xiàn)營業(yè)收入33.14億元,實現(xiàn)凈利潤18.49億元。截至2009年12月31日，拜仁達壩銀多金屬礦的礦石儲量(保有資源儲量)為1506.86萬噸，其中銀金屬含量3217.33噸，鉛金屬含量35.55萬噸，鋅金屬含量為81.09萬噸。

2011年11月4日，盛達礦業(yè)前身ST威達發(fā)布重大資產(chǎn)重組關(guān)聯(lián)交易報告書。公司置出全部構(gòu)成業(yè)務(wù)的資產(chǎn)，置入由北京盛達、紅燁投資、王彥峰、王偉合計持有銀都礦業(yè)62.96%的股權(quán)。2011年9月29日，證監(jiān)會核準了盛達礦業(yè)本次重大資產(chǎn)重組及發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項。公司以7.54元/股的價格分別向北京盛達、紅燁投資、王彥峰、王偉發(fā)行2.3億股、5363萬股、4291萬股和3759萬股。本次非公開發(fā)行新增股份3.65億股于2011年11月9日在深交所上市，其中實控人限售股解禁期三年。

在盛達礦業(yè)上述限售股解禁1個月之后，盛達礦業(yè)實控人就開啟了減持套現(xiàn)之旅。2014年12月到2015年7月末，盛達集團減持套現(xiàn)14.88億元。

新京報記者注意到，2018年7月14日，盛達礦業(yè)發(fā)布公告， 因2015年6月16日、6月18日，盛達礦業(yè)實控人利用王小榮賬戶，違規(guī)承接新余明城減持的2160萬股，并在2015年7月29日，將其質(zhì)押融資1.71億元。證監(jiān)會認為盛達集團未真實披露持有“盛達礦業(yè)”股份及所持股份質(zhì)押情況，對盛達集團、趙滿堂、王軍保總計罰款105萬元，并給予警告。

金山礦業(yè)礦業(yè)權(quán)賬面價值234.74萬元，而評估價值14.11億元，增值率高達600.42倍

2004年11月3日，內(nèi)蒙古地礦局將其持有的金山礦業(yè)30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給盛達集團，轉(zhuǎn)讓價格為1941.06萬元，如今這些股權(quán)價值5.59億元

關(guān)鍵詞： 礦業(yè)權(quán) 礦業(yè) 股東