過去一個月以來，全球資金連續流出歐洲和美國的股票和債券市場，為此前所罕見。分析人士指出，由于對于歐洲、美國經濟和政策前景不明朗充滿擔憂，投資者目前樂觀情緒并未回升，觀望態度濃厚。相反，新興市場卻保持了資金持續凈流入的趨勢，不少投資者暫時將其視為“避風港”。

資金連續一月流出歐美市場

知名資金流向監測機構EPFR數據顯示，最近四周以來，歐洲和美國股市和債市均連續“失血”，出現明顯的資金凈流出。

股市方面，表現最差是歐洲股票型基金，其在最近四周均出現資金凈流出，金額分別為38.8億美元、9.6億美元、55.4億美元和12.2億美元，累計凈流出金額高達116億美元。美國股票型基金僅有一周出現18.5億美元的凈流入，但在其它三周分別出現22.2億美元、171.1億美元以及8.6億美元的資金凈流出，由于單周資金外流規模過大，其累計資金凈流出金額達到183.4億美元，金額超過歐洲股票型基金。

與此同時，歐洲和美國的債券型基金同樣表現不佳。最近四周以來，美國債券型基金分別出現28.3億美元、46.8億美元、20.7億美元以及89.8億美元的資金凈流出，累計金額達到185.6億美元。歐洲債券型基金分別出現30.5億美元、10.7億美元、27.5億美元、34.4億美元的資金凈流出，累計金額達到103.1億美元。

新興市場反成避風港

值得注意的是，歐美市場出現的部分外流資金開始把新興市場當成“避風港”。

EPFR數據顯示，最近四周以來，新興市場股票型基金分別出現15.9億美元、24.5億美元、22億美元的資金凈流入和6億美元的小幅資金凈流出，累計為凈流入56.4億美元。相對來看，表現遠好于歐洲和美國股票型基金。

分析人士指出，新興市場部分資產表現已明顯回暖，這種向好的氛圍已經將要蔓延。特別是新興市場股市表現已經接近底部，接近“跌無可跌”的狀態。目前歐美股市的波動太大，因此投資新興市場可能暫時具有避險功能。而從長期來看，新興市場經濟前景樂觀，部分股指即使出現暫時回調，長線前景仍較為樂觀。

高盛在近日發布的報告中指出，新興市場資產的估值低于其他市場的同類資產，這種情況已經持續了數月之久，未來不太可能長期延續下去。當前是低位買入的良好時機，投資價值“正在被創造出來”。

富達國際亞太區資產管理主管ParasAnand也在研究報告中表示，部分此前存在高不確定性的市場已經大幅下跌，例如新興市場，其估值也處于歷史較低水平。相較于其他成熟市場，亞洲新興市場估值仍引人注目，亞洲區內不斷攀升的消費增長將持續支持基本面。

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