寬貨幣寬信用的效果正逐步顯現。中國人民銀行行長易綱昨日在全國兩會的記者會上表示，今年以來，社融增速連續兩個月高于2018年底增速，社融持續下滑態勢得到初步遏制，為2019年經濟金融開局提供了保障。

中國人民銀行昨日公布的2月金融統計數據顯示，當月人民幣貸款增加8858億元，同比多增465億元，其中，中長期貸款投放保持較好水平;社會融資規模增量為7030億元，比上年同期減少4847億元，表外融資收窄對社融總量的影響較為明顯。

具體來看，與今年1月份相比，表外融資中未貼現銀行承兌匯票有大幅減少，該數據反映開票量減去貼現量之后的規模，由于2月份開票量減少，票據融資規模整體有所下降。對此，易綱表示，1月份票據融資增長較快，存在季節性的影響因素，由于2月份和農歷正月重合較多，對3月數據也會有所影響，應更全面地將前3個月的數據綜合起來分析。

與表外融資收窄相比，表內人民幣貸款方面，反映實體企業最有效融資情況的中長期貸款投放則保持了較好水平。2月當月，企業中長期貸款增加5127億元，處在近一年來的較高水平。與此同時，企業債券凈融資805億元，是近三年同期的最高值。分析人士認為，寬信用效果在今年1月至2月的信貸和社融數據上有充分表現。

代表企業活期存款的M1，也出現超預期回升。有分析人士認為，2月M1增速回升至2%，表明企業現金流較去年有所改善，而2月M2增速的回落主要與財政存款增加有關。易綱表示，今年，廣義貨幣M2和社會融資規模增速及民營經濟GDP增速要保持一致。另外，結構上要更加優化，進一步加強對小微企業和民營企業的支持。

對于1月份票據融資量的高企，市場曾傳出對票據套利和資金空轉的質疑。對此，易綱昨日在答記者問時表示，總體來說，沒有發生大規模空轉或套利，但不排除有少數個人銀行和客戶存在此類問題。整體來看，票據貼現是在支持實體經濟，主要支持的還是小微企業和民營企業。

“1月份的票據融資數量有所增加，主要是支持實體經濟和中小企業，通過票據融資可以顯著降低融資成本。”中國人民銀行副行長、國家外匯局局長潘功勝表示，票據融資有期限短、便利性高、流動性強的特點，是中小企業重要融資渠道，加上前期票據利率持續下行，企業通過票據融資需求增強。

潘功勝還表示，中國人民銀行作為票據融資市場主要監管的部門之一，下一步要加強票據融資利率和資本市場利率之間的聯動和傳導，對可能存在的套利和資金空轉保持警惕，及時采取措施;同時引導金融機構加強內部管理，完善業務考核，防止有關行為的扭曲和風險累積。

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