■一帆

3月18日，星期一，西部證券和首創證券各有一名營業部負責人因違規出借賬戶及支持配資活動，被監管認定為“不適當人選”，并做出免職的行政監管措施。

早在2月25日，同樣的星期一，中國證監會網站刊登新聞發言人答記者問，回應關于場外配資有所抬頭的問題。當時發言人表示，“我會密切關注，指導有關方面依法加強對交易的全過程監管。各證券公司要嚴格執行經紀業務及融資融券客戶適當性管理，加強異常交易監控，認真做好技術系統安全防護。”

對于配資，有近三年投資經歷的投資者應當并不陌生。2015年的那一輪A股牛市，滬深兩市一路看漲，兩融余額超過兩萬億元，市場投資情緒高漲，配資在其中發揮的作用功不可沒。但當年6月份，金融領域降杠桿，去杠桿工作推進到資本市場，場外配資成為第一清理目標，帶杠桿的資金不計成本地抽離，致使股指迅速震蕩下行，杠桿資金裹挾自有資金形成市場踩踏，當股價迅速下行，化為烏有的資金何從分辨性質，也只有一個詞可以概括——泡沫。

經過三年來的休養生息，資本市場各項基礎制度逐步完善，市場內外環境有所改觀。從國際上看，雖然世界經濟不確定性仍然存在，但在中國堅持改革開放的政策指引下，資本市場對外開放步伐堅定有力，A股陸續入摩入富并不斷提升權重，外資投資者隊伍也在不斷壯大，資本市場國際化程度進一步提升。就國內而言，中國經濟轉型升級進入高質量發展階段，為資本市場的發展創造良好宏觀環境，尤其是，各方期待的科創板在緊鑼密鼓地推進中，為市場回暖創造了有利條件。因此，在經歷了由于配資引發過度杠桿造成的市場巨幅波動之后，市場各方更應當吸取教訓，保持理性。

當前，在配資行為有所抬頭時，監管層已然密切關注，及時對券商等相關方面做出指導，并對發生的風險事件敢于亮劍，適時采取措施，是防范市場風險，維護市場穩定，保護資本市場成果的必要措施。而場外配資作為重點領域風險將是監管工作的一項重要內容，市場風險的排查和化解，才是股市健康發展的保障，也是對市場投資者權益的最好保護。

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