■本報記者 左永剛

“加快中小企業首發上市進度，主要涉及科創板和主板IPO，這是落實國家創新驅動發展戰略，以及促進產業升級轉型的有力舉措，這將為具有較強科技創新能力和高成長的企業提供上市機會。”4月8日，聯訊證券研究院新三板首席分析師彭海在接受《證券日報》記者采訪時表示。

近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發《關于促進中小企業健康發展的指導意見》(以下簡稱《意見》)，在破解融資難融資貴問題上，《意見》支持中小企業利用資本市場直接融資，其中包括加快中小企業首發上市進度，為主業突出、規范運作的中小企業上市提供便利。

2019年，主板、中小板、創業板等三大板塊的IPO出現積極信號。據《證券日報》記者統計，截至4月8日，今年以來已有34家企業完成IPO。更為積極的變化是，第十八屆發審委履職(3月12日)以來至4月8日，已審核12家首發企業，其中11家獲通過，過會率暫時高達91.67%。此外，截至4月4日，上交所已經受理了50家企業的科創板上市申請。

廣證恒生新三板研究總監趙巧敏分析稱，目前A股的發行審核仍將按常態推進，同時科創板企業審核規則將逐步移植至A股的發行審核，現有板塊對企業的包容性也將有所提升。

在審核常態化、審核標準及審核周期可預期性提高的背景下，趙巧敏認為，擬IPO企業可將科創板作為選項之一。目前A股主板、中小創的審核趨于常態化，科創板的出臺也引領板塊審核周期的可預期性、審核標準的透明度提升，因此，過往提前“排隊”策略的必要性有所下降，企業應更多地應該以自身體量以及資金需求為導向，依據透明化的審核規則規范企業經營，在成熟的時候申報IPO。

在多層次資本市場中，《意見》提出“深化發行、交易、信息披露等改革，支持中小企業在新三板掛牌融資”。對此，彭海表示，國內有一大批中小企業達不到主板等上市要求，要提高直接融資比例，可以在新三板掛牌融資，新三板需要深化改革來吸引投資者進入市場，才能得到有效發展。

此外，《意見》還提出推進創新創業公司債券試點，完善創新創業可轉債轉股機制。研究允許掛牌企業發行可轉換公司債。落實創業投資基金股份減持比例與投資期限的反向掛鉤制度，鼓勵支持早期創新創業。鼓勵地方知識產權運營基金等專業化基金服務中小企業創新發展。對存在股票質押風險的企業，要按照市場化、法治化原則研究制定相關過渡性機制，根據企業具體情況采取防范化解風險措施。

實際上，除了IPO之外，證監會自去年第三季度以來，證監會在并購重組領域推出了一系列簡政放權新舉措，這將進一步盤活存量、提質增效，提升資本市場服務實體經濟的能力。

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