隨著本周首批創業板注冊制新股開始申購，意味著A股注冊制改革進程再次向前邁出一大步，多位業內人士預計，注冊制下，資本市場優勝劣汰功能進一步提升，A股退市率也將隨之提高。

華輝創富投資總經理袁華明在接受《證券日報》記者采訪時表示，創業板改革并實施注冊制，短期看將進一步對接實體經濟、特別是民營中小企業的融資需求，雖然在這過程中，無法完全避免上市企業均為一些較為優質的標的，但結合近兩年A股市場持續完善的退市制度改革以及相應的監管變化，從中長期來看，有利于抑制A股市場過往的“炒殼”等行為，進而形成更加有效的優勝劣汰機制，最終提升資本市場成熟度和服務實體經濟的能力。

從數據上看，今年A股上市公司的退市數量進一步延續了去年的常態化趨勢。截至目前，年內至少有22家上市公司退市，其中有7家屬于面值退市，4家因其他原因被強制退市，以及至少11家通過出清式重組完成退市。除此之外，今年以來還有13家上市公司被暫停上市。

“從今年退市企業特點來看，今年面值退市企業數量的激增，可以說既是市場化的選擇，也是投資者擇優汰劣的結果。”袁華明如是說。

值得關注的是，若結合今年監管部門多次講話所透露出的“潛臺詞”來看，上市公司退市數量的增多，似乎早已在預期之內。

如年內四次聚焦資本市場的國務院金融穩定發展委員會(下稱“金融委”)，除明確表態對資本市場造假行為“零容忍”外，其在7月11日召開的第三十六次會議提出，要深化退市制度改革，進一步完善退市標準，簡化退市程序，強化退市監管力度，嚴格執行退市制度，形成“有進有出、優勝劣汰”的市場化、常態化退出機制。

無獨有偶，今年6月12日發布的《深圳證券交易所創業板股票上市規則(2020年修訂)》，在退市環節其實已豐富和完善了退市指標、精簡和優化了退市流程。具體來看，在交易類指標中，明確將市值退市指標調整為連續20個交易日每日收盤市值低于3億元;在財務類退市標準上，明確公司因觸及財務類指標被實施*ST后，下一年度財務報告被出具保留意見的，也將被終止上市。

私募排排網未來星基金經理夏風光對《證券日報》記者表示，資本市場優化資源配置的功能主要就是通過寬進寬出機制來實現，而創業板試點注冊制改革并嚴格落實退市制度，正是激發市場活力、優化資源配置的有力舉措。從長遠角度來說，不能持續創造價值的股票將無法在資本市場中立足，盈利能力較強、行業競爭優勢突出的企業，則有望獲得更多資本的青睞。隨著此次創業板在存量市場率先進行注冊制改革，可以說，A股市場的過往生態格局將隨之發生深刻變革，且投資者的價值投資理念也將進一步強化，預計未來上市公司退市數量還將持續增加。

本報記者 杜雨萌

關鍵詞： 創業板