“8月21日，電影院里見。”

8月2日，電影《八佰》官微公布了這一影訊。8月3日開盤，《八佰》的出品方華誼兄弟(300027，SZ)股價漲停。

除了華誼兄弟，《八佰》的聯合出品方包括阿里影業(01060，HK)、光線傳媒(300251，SZ)、騰訊影業等。截至昨日下午收盤，光線傳媒漲停、阿里影業漲2.78%，影視股則集體大漲。

據悉，該片籌劃準備超過10年，拍攝時間將近一年，投資成本超過5億元。原定于去年6月上映，但在上映前夕卻突然下檔。

記者注意到，如今正值華誼兄弟業績虧損、股價低迷之際。此前，創始人、董事長王忠軍(王中軍)一度賣畫、賣房，還曾公開喊話：“為了公司我什么都可以賣”。

《八佰》的上線，能否打開華誼兄弟的困局?

《八佰》上線

影視股集體大漲

8月2日下午，電影《八佰》官微宣布《八佰》正式定檔于8月21日在全國上映。這將是國內電影院自7月20日復工后定檔的首部國內商業大片。

除了華誼兄弟以外，《八佰》的出品方還有北京七印象文化傳媒有限公司，聯合出品方包括阿里影業、光線傳媒、騰訊影業等公司。

該片是戰爭題材影片，由導演管虎執導，黃志忠、姜武、張譯、杜淳、李晨、鄭愷等演員參演。

據了解，《八佰》籌劃準備超過10年，劇組歷時一年半在蘇州拍攝基地設計搭建了占地200畝、擁有68棟建筑的實景，深挖200米長的蘇州河，外加點亮700塊霓虹燈牌強化上海的摩登氣質及時尚感，拍攝時間也將近一年。網傳影片成本8000萬美金，超過5億人民幣，雖未得到官方證實，但從華誼兄弟2019年年報來看，《八佰》是其存貨金額最高的項目。

但《八佰》上映之旅可謂一波三折，最初作為上海電影節開幕影片，因為“技術原因”取消放映，隨后又取消了2019年7月5日的檔期。期間有多次傳言稱要上映，但直到8月2日，上映傳言才塵埃落定。

據財聯社，多位院線高管表示看好該片，在如今電影市場新片缺乏的環境下，《八佰》有望成為救市之作，但因有上座率限制，樂觀預計該片票房有望沖擊15億大門。但也有提前觀影的基金傳媒研究員稱，該片氛圍較壓抑，題材、切入點均有些冷僻。

8月3日開盤后，影視股集體拉升走高。

華誼兄弟開盤一字漲停。華策影視(300133，SZ)、北京文化(000802，SZ)、光線傳媒(300251，SZ)等多只影視股也相繼漲停;至昨日下午收盤，金逸影視(002905，SZ)、唐德影視(300426，SZ)、慈文傳媒(002343，SZ)、橫店影視(603103，SH)漲幅均超過6%;阿里影業漲2.78%。

困局

華誼兄弟連續兩年虧損，且虧損金額超過50億元，市值從巔峰時期的800億元縮減至現在的146億元，減幅超八成……

破困?

假如《八佰》以15億的票房來看，除去成本、分賬……從資金上來說，華誼兄弟能分到的利潤比起虧損、負債或許并不算多，但對于股價的提升卻更為明顯……

懸崖邊上的華誼兄弟

王中軍、王中磊合計質押占其所持股份比例高達93.42%。如果股價繼續走低，兩位實控人對公司的控制權很可能不保。也就是說，若不能及時“回血”，華誼兄弟將面臨暫停上市，王中軍、王中磊失去控制權等危機……

虧錢、欠債……

兩年虧掉過去9年全部利潤

此前，華誼兄弟創始人、董事長王中軍因“賣房”登上熱搜。

6月5日，據港媒報道，王中軍將賣出自己位于香港中半山的豪宅，標價2.2億港元。而追溯到2019年8月，王中軍曾公開喊話：“為了公司我什么都可以賣”。彼時，他自稱剛以1000多萬賣掉當年11萬買來的畫作。

“賣畫”、“賣房”背后，華誼兄弟明顯“缺錢”。

從財務數據來看，不僅是2018年、2019年連續兩年虧損，且虧損金額超過50億元。今年第一季度，受疫情影響，華誼兄弟繼續虧損，當季歸母凈利潤虧損1.43億元，同比下降52.64%。

追溯到2009年，華誼兄弟登陸創業板上市。在2009年至2017年9年期間，累計實現凈利潤48.55億元。也就是說，僅2018年、2019年這兩年期間，華誼兄弟就虧掉了過去9年全部的利潤。

此外，截至今年第一季度，華誼兄弟賬上還有合計達47.99億元的流動負債。其中僅短期借款就達20.75億元，另外其還有6.67億元長期銀行借款即將到期。而流動資產合計為29.70億元，其中貨幣資金只有2.68億元。

股價來看，2018年以來，華誼兄弟的股價已從10.34元的高點下滑到昨日的5.25元，今年4月還曾探底3.21元。市值從巔峰時期的800億元縮減至現在的146億元，減幅超八成。

除積極自救外

能否借《八佰》走出危機?

股價的持續下跌，讓高比例質押的兩大股東王中軍、王中磊處在爆倉的邊緣。根據最新公告，王中軍、王中磊合計質押占其所持股份比例高達93.42%。如果股價繼續走低，兩位實控人對公司的控制權很可能不保。也就是說，若不能及時“回血”，華誼兄弟將面臨暫停上市，王中軍、王中磊失去控制權等危機。

記者注意到，假如以15億的票房來看，除去成本、分賬……從資金上來說，華誼兄弟能分到的利潤比起虧損、負債或許并不算多，但對于股價的提升卻更為明顯。此外，根據華誼兄弟今年2月的公告，雖未上映，但《八佰》的應收賬款早在今年初，就已連同其他資產，一起被華誼兄弟作為質押擔保，向中國民生銀行股份有限公司北京分行申請人民幣7億元綜合授信。

也就是說，《八佰》對華誼兄弟來說意義重大。

財務壓力之下，華誼兄弟也在積極想辦法救命。今年4月29日，華誼兄弟一連發布53條公告。其中，最令人關注的則是一份規模近23億元的定增預案。定增方案顯示，華誼兄弟決定以2.78元/股的價格，非公開發行8.23億股，計劃募集資金不超過22.9億元。而發行對象名單的豪華程度也讓資本市場震驚。公告顯示，華誼兄弟老股東阿里和騰訊旗下子公司阿里影業和騰訊計算機、復星系的豫園股份、陽光人壽、信泰人壽、山東經達等明星公司都位列名單之中。也就是說，華誼兄弟將一口氣獲得這9家公司合計22.9億元的投資，將全部用于補充流動資金及償還借款。

除了還錢，華誼兄弟也在積極為未來的業務鋪路。7月31日，華誼兄弟發布公告稱，與招商銀行達成戰略合作協議，招行將向華誼兄弟提供不超過人民幣15億元的非承諾性綜合授信額度。據了解，這筆資產將主要用于華誼兄弟各種影視項目的開發工作，以及與各大影視公司進行合作片單，據悉，此次的合作片單中共有30余部影視作品，時間規劃覆蓋到2023年。

7月，華誼兄弟副董事長兼CEO王忠磊(王中磊)也在上海電影節上稱，從8月份到年底，幾乎涵蓋每個檔期，華誼都已準備好了有市場吸引力的電影。“下半年開始，華誼還要拍攝3至4部為未來市場準備的電影。”

行業影響

影視行業有序復工

“《八佰》是行業強心劑”

天風證券則認為，《八佰》的定檔為行業注入一針強心劑，有望強勁提振市場，行業復蘇或將加速。

記者注意到，諸多分析師認為，《八佰》不僅能救華誼兄弟的燃眉之急，也是影視行業的一支強心劑。

受疫情影響，不少影視公司上半年業績堪憂，被認為是疫情影響的“重災區”。

從已公布的業績預告來看，歡瑞世紀(000892，SZ)、*ST當代(000673，SZ)、金逸影視(002905，SZ)以及萬達電影(002739，SZ)等多家影視公司上半年凈利潤均為虧損狀態。萬達電影預計上半年虧損15億至16億元;金逸影視則預計上半年凈利潤虧損3.1億元~3.9億元。

7月中旬，影視行業迎來了轉折。7月16日，國家電影局發布關于在疫情防控常態化條件下有序推進電影院恢復開放的通知。7月20日，電影院正式復工。

根據貓眼數據專業版，影院恢復開放后首周票房過億;2日，全國單日票房又突破5200萬元。不過記者注意到，由于缺少新片，主要由經典電影領跑票房。由克里斯托弗·諾蘭導演的《星際穿越》斬獲超1900萬元票房，成為單日冠軍。

中原證券的研報顯示，目前全國影院已經有序進入復工階段，雖然復工前期包括票房、觀影人次、上座率、票價等經營數據相比過往暑期檔還存在著比較大的差距，影院可能還處在虧損運營之中，但從大的趨勢來看，目前的復工率正在穩步恢復，單日票房也開始逐日提升。

“預計隨著更多的影片在影院上映，觀眾和行業的信心都能有效恢復，國內電影產業也會進一步恢復到正常的經營秩序之中。”天風證券則認為，《八佰》的定檔為行業注入一針強心劑，有望強勁提振市場，行業復蘇或將加速。

成都商報-紅星新聞記者 許媛 俞瑤

關鍵詞： 影視股