展望2021年，主要產油國和投資機構對國際油價前景總體樂觀。首先，世界經濟復蘇有利于原油市場供需關系恢復平衡;其次，市場回暖給產油國更多政策調整空間;再次，美國相關政策帶來利好。尤其是美元長期走弱預期升溫，以美元計價的石油的投資吸引力隨之增強。

不過，也有觀點認為，一方面，全球疫情反復，制約原油需求恢復;另一方面，產油國的內部變數增多，因此市場仍將被巨大的不確定性包圍。

2020年，受新冠肺炎疫情暴發、世界經濟衰退、原油需求大幅下挫等因素影響，國際油價一度暴跌，甚至出現了“負油價”。

在此情況下，主要產油國及國際組織采取了一系列救市行動。隨著石油輸出國組織(歐佩克)與部分主要非歐佩克產油國達成歷史性減產協議，美聯儲大幅降息，中國經濟回暖，新冠肺炎疫苗逐步投入使用等，國際油價呈現回升態勢，于去年12月底緩慢回升至50美元/桶的水平。

展望2021年，主要產油國和投資機構對國際油價前景總體樂觀。不過，也有觀點認為，新冠肺炎疫情的負面影響短期內難以消除，市場仍將被巨大的不確定性包圍。甚至可以說，“唯一能夠確定的就是不確定性”。

諸多利好有望助推油價上漲

業界看好國際油價前景的理由主要有三點。

首先，世界經濟復蘇有利于原油市場供需關系恢復平衡。

2021年，影響油價走勢的核心仍將是全球經濟復蘇以及隨之而來的原油需求上揚。隨著世界主要經濟體經濟重啟，各國新經濟運作模式已經逐漸成形，能源市場需求有所恢復。更為重要的是，市場信心得到了提振。雖然，目前全球新冠肺炎疫情形勢依然嚴峻，但疫情對市場信心的打擊已遠不如2020年初，尤其是在全球第二大石油消費國——中國經濟率先實現正增長的情況下，各方對世界經濟復蘇的前景十分看好。

國際貨幣基金組織(IMF)預計，2021年，全球GDP增速有望達到5.2%。其中，發達經濟體為3.9%，新興經濟體及發展中國家為6%。經濟增長勢必帶動能源需求回升。同時，新冠肺炎疫苗在部分國家和地區逐步投入使用，有望進一步減緩疫情對市場的沖擊。預計到2021年下半年，各國紛紛實現大規模接種后，航空、交通等領域的油氣消費將實現大幅增長。

其次，市場回暖給產油國更多政策調整空間。由沙特阿拉伯、俄羅斯等世界主要產油國組成的“歐佩克+”在2021年將采取更加靈活多變的手段調節市場供給。按照“歐佩克+”最新減產協議安排，自2021年1月開始增產50萬桶/日，同時每月召開“歐佩克+”部長級會議，就調整下一個月的產量進行評估，每月調整不超過50萬桶/日。此舉將使各產油國在調整產量時有更大的靈活性，有助于在面對突發事件時及時應對，以避免市場供需出現劇烈變化。

再次，美國相關政策帶來利好。疫情期間，全球貨幣政策總體寬松，美元走弱。在當前全球經濟復蘇仍亟需財政、貨幣政策支持的情況下，預計世界主要經濟體仍將采取寬松的貨幣政策。此舉導致美元長期走弱的預期升溫，以美元計價的石油的投資吸引力隨之增強，有利于推動油價上行。

同時，美國當選總統拜登在能源方面的政策也利好油價。拜登個人提倡發展清潔能源，對傳統化石能源持較負面的態度。這意味著，即將上臺的拜登政府預計將降低美國傳統化石能源產業支持力度，頁巖油擴張將面臨限制，“歐佩克+”有望爭取到更多市場份額，通過調整供應影響油價的空間也將擴大。

全球能源市場仍面臨不確定性

不過，也有不少觀點對國際油價前景持擔憂態度。

一方面，全球疫情反復，制約原油需求恢復。新冠肺炎疫情嚴重沖擊全球原油消費，各國工業生產和交通出行均受到限制。同時，疫情令全球大部分國家經濟陷入衰退，這進一步制約了消費的增長。盡管世界經濟正逐步從疫情的陰霾中走出來，但2021年全球原油需求恐難以恢復至此前水平。

歐佩克此前發布的月度市場報告指出，鑒于新冠肺炎疫情帶來的巨大不確定性，2021年上半年發達經濟體的燃料需求將受持續影響。因此，歐佩克將2021年世界石油需求預期調整至9589萬桶/日，這一數字相比于2020年上漲了590萬桶/日，但比歐佩克此前的預計下調了35萬桶/日，顯示出產油國對于能源需求端復蘇的謹慎態度。

另一方面，產油國的內部變數增多。目前，“歐佩克+”內部的分歧已經公開化，俄羅斯已多次表示希望“歐佩克+”同意增產，而沙特阿拉伯方面卻堅持保持供應穩定，阿聯酋的立場則在雙方之間不斷搖擺。有評論指出，“歐佩克+”長期在維持市場平衡與限制美國頁巖油產量之間“走鋼絲”，協調各國立場的難度極大，不排除各方在面臨市場“十字路口”時出現難以彌合的分歧。一旦“歐佩克+”解體，部分產油國可能脫離供應配額限制，出于填補財政的目的大幅增產，這無疑將會對油價造成巨大打擊。同時，沒有加入減產協議的利比亞、伊朗兩國的原油產量在2021年將會如何變化也是未知數。尤其是伊朗方面，如果美伊關系“解凍”，伊朗有可能釋放近200萬桶/日的產量和出口量，勢必嚴重沖擊原油市場供應端。此外，在美國新一屆政府即將上臺之際，中東地緣政治將如何變化也有待觀望。

總體而言，2021年全球經濟仍將處于逐步復蘇的進程中，國際原油市場需求端艱難恢復，供應端繼續“去庫存”，市場有望迎來“再平衡”。不過，受制于全球需求短期內仍無法恢復至新冠肺炎疫情發生之前的水平，油價上漲空間有限，全球能源市場仍將面臨較大的不確定性。

本報駐利雅得記者 宋博奇

關鍵詞： 國際油價