“千億巨無霸”中國電信披露首次公開發行股票發行結果，不少投資者中簽后卻選擇棄購，究竟為何?

8月12日晚間，中國電信披露首次公開發行股票發行結果顯示：網上投資者未繳款認購金額為8578.45萬元，網下投資者未繳款認購金額為60.17萬元，合計8638.62萬元。

中國電信從首次披露回A，到A股首發申請成功過會僅花了四個多月，擬利用募資投資544億元，是近十年A股最大規模IPO。A股的投資者向來逢新必打，中簽者一般能獲得較高收益。中國電信A股的發行也遭到了投資者的超百倍申購，最終網上中簽率為0.96%。

那么電信史上最豪華戰配天團有哪些?投資者中簽后卻選擇棄購，原因何在?對于電信股票投資者何時入手合適?

史上最豪華戰配天團

8月10日，中國電信披露戰略配售結果，堪稱史上最豪華的戰略配售天團，共20家戰略投資者，涵蓋大型企業、產業基金、互聯網公司等，具體包括：國家集成電路產業投資基金二期、中國國有企業結構調整基金、華為技術有限公司、上海嗶哩嗶哩科技有限公司、安恒信息、東方明珠、深信服等。

其中，華為耗資近10億元，獲配2.2億股，鎖定三年，嗶哩嗶哩、東方明珠、深信服以及安恒信息四家上市公司均獲配11037.5萬股，分別耗資5億元認購，鎖定三年。

成都市重大產業化項目一期股權投資基金有限公司和蘇州高鐵新城經濟發展有限公司獲配股數最高，均為6.62億股，其次是中國國有企業結構調整基金股份有限公司，獲配5.52億股。

深信服公告顯示，公司此次獲配售股數約1.1億股，獲配金額約5億元。此外，深信服表示，將與中國電信在云計算、網絡安全等領域就資本、技術、資源等加強合作。

安恒信息、東方明珠獲配售股數與深信服相同。東方明珠在公告中提到，將與中國電信進一步開展戰略層面合作，共同開發和實踐全方位的“品質生活”服務體系，形成新的收入增長點，在視頻業務領域開展全面合作。

國信證券表示，中國電信A股戰略配售引入20家戰略投資人，涵蓋大型企業、產業基金、互聯網公司等，有望為公司長期發展注入新動能。公司強化科技創新布局和推進企業內部改革，貫徹“云改數轉”戰略，并將加大關鍵核心領域的行業高端領軍人才引進，并將改革體制機制，比如采用經理層任期制和契約化管理，用更市場化的薪酬分配機制來吸引人才。

新股棄購為何多

何為新股棄購?新股中簽以后，投資者只需要在股票賬戶中預留足夠的錢就行了，系統會自動凍結新股中簽需繳款的資金。因為每個中簽者扣款時間會有所不同，因此中簽后扣款時間是不確定的。投資者參與新股網上申購，須持有非限售A股股份市值1萬元以上和足額的資金。那么，投資者成功申購并且中簽以后，若是賬戶沒有足夠的錢扣，就會被視為放棄申購。

那么，不少投資者中簽后卻選擇棄購，究竟為何?

數據顯示，月12日晚間，中國電信披露首次公開發行股票發行結果，網上網下投資者未繳款認購金額合計8638.62萬元。

中國電信的中簽率在2016年新股發行制度改革以來排名第三，僅次于1.28%的三峽能源和1.26%的郵儲銀行。申購上限排名第二的三峽能源為例，它的發行價為2.56元/股，申購上限257.1萬股，中簽率1.28%。此前，三峽能源遭棄購近5300萬元，但上市首日漲幅為44.15%。中國電信的發行價為4.53元/股，若按44.15%的漲幅來算，中一簽約可賺2000元。

專家分析，很多投資者棄購中國電信的主要原因在于它的流通盤太大和其港股價格較低。

8月10日晚間，中國電信披露A股發行結果，共20家戰略投資者配售51.83億股，約占綠鞋全額行使后本次發行總量的43.35%。8月10日，中國電信在港股收于2.89港元(約合2.4元人民幣)，漲0.7%。這意味著A股發行價4.53比港股價格高出近90%。

此次中國電信預計募資總額470.94億元。同時，將授予聯席主承銷商不超過發行股份數量15%的超額配售選擇權(或稱“綠鞋”)。根據“上交所投教”，“綠鞋”是發行人根據承銷協議賦予承銷商的一項權利，獲得此權利的承銷商可按照同一價格超額發售不超過本次發行數量15%的股票。

在上市之日起30個自然日內，如果股票二級市場價格高于發行價，則承銷商可以行使“綠鞋”，要求發行人增發相應數量的股票，從而增加二級市場供給;如果股票二級市場表現較弱，承銷商將動用超額配售股票募集的資金從二級市場上購買相應數量的股票，減少二級市場流通的股票數量，以支持股價表現。

業內人士表示，發行定價是按照不低于每股凈資產來定的，但港股市價并不會考慮凈資產的問題。“綠鞋”期滿后，中國電信可能會在A股出現破發情況。

專家：長線投資更可取

縱觀中國電信的基本面狀況，基本上屬于非常穩健的經營狀態，近年來中國電信的營收增速與凈利潤增速基本上處于個位數的增長水平，對熱衷于炒作預期的A股市場來說，對資金的吸引力并不算高。那么，中國電信的股票值不值得買，又該怎么買才合適呢?

專家分析，通信運營商行業應該可以算是一個“剛需”型的穩健行業。由此，購入一定比例的中國電信股票，做一個吃股息、享受分紅收益類的長線投資則可能將是一種更為合適的選擇。

著名財經評論員郭施亮表示，從投資的角度出發，中國電信屬于典型的長期吃股息、享受分紅的股票。但是，希望中國電信這一類巨無霸企業實現持續大幅增長的狀態，也是顯得并不現實。對中國電信這一類巨無霸企業來說，做長期價值投資，新股上市首日乃至首周的交易時間內，未必是比較好的投資買點。

站在價值投資者的角度思考，等待新股大部分的限售股解禁完成后，且股票估值回歸至合理的區間范圍后，可能才是比較好的價值投資買點。

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