摘要：虎年物業第一股能否成為高能玩家？

3 月 10 日，金茂服務（00816.HK）正式登陸資本市場上市，聯交所迎來了 2022 年首支物業股。

作為今年物業行業 IPO 闖關成功的第一支物業股，金茂服務的上市掀起了行業熱議。自 2021 年 8 月 31 日交表至敲鐘上市，金茂服務登陸港交所共歷時 191 天。

對比去年 " 接二連三 " 遞表等待過會的物企而言，金茂服務首次遞表即順利通過聆訊，無疑是迎來了赴港 IPO 之路的 " 好兆頭 "。

對于金茂服務的上市，知名地產分析嚴躍進分析表示，" 物業整個資本市場最近波動比較大，市場情緒不穩定，表現出大幅度跳水等，在此背景下上市的金茂服務，自然也面臨著不可回避的壓力。但金茂服務是具有央企屬性的標桿性物業公司，總體上來講，我認為會有一些新的表現。"

逆勢沖刺 IPO，金茂服務能力在線

背靠母公司中國金茂，金茂服務可謂是含著 " 金湯匙 " 出生。

但能在物企上市形勢突變、成功率驟降的情況下順利出道，金茂服務也有著其獨特的優勢。

中指研究院分析表示，金茂服務在布局核心區域、高端物業服務、全業態布局、智慧物業管理等方面優勢明顯。

具體來看，金茂服務的優勢在于，一是聚焦核心、熱點城市。根據招股書顯示，截至 2021 年 9 月 30 日，金茂服務的合約面積已達 4573 萬平方米，一二線城市業務占比高于行業平均水平。

而據中指研究院分析顯示，截至 2021 年 12 月 31 日，金茂服務管理項目分布于 22 個省、48 個城市。

金茂服務在招股書中也透露稱，自成立以來，公司一直立足京津冀，聚焦環渤海，輻射長三角、大灣區等重點區域。

二是自身營收、凈利增長快速。金茂服務招股書顯示，截至 2020 年及 2021 年 9 月 30 日止的 9 個月，金茂服務的年度利潤不斷增長，2018 年至 2020 年的復合年增長率為 110%。

三是多業態服務組合。招股書顯示，金茂服務也開拓了商業、寫字樓、學校、公眾交通等非住宅物業服務領域，多業態綜合管理能力。

從年度數據看，截至 2020 年 12 月 31 日，金茂服務非住宅項目在管面積達到 319.58 萬平方米，占總在管面積的 18.1%，非住宅管理規模同比增長 43.2%。

" 是中國增長迅速的高端物業管理及城市運營服務提供商。" 金茂服務也在招股書中這樣描述自己。

資本市場 " 大跳水 "，如何突圍？

當前物管市場收并購頻發、行業集中度攀升，資本市場 " 異象 " 均成為物業行業面臨著的大變局……嘉和家業物業服務研究院指出，當前資本市場大部分物企股價低迷，企業價值不被市場認可，截至 2022 年 2 月 10 日，上市至今跌幅最大的十家物企平均市值損失高達 58.7%。這也導致了部分物企在通過聆訊后并未直接上市，反而將企業打包售出，以相對上市較高的估值提前兌現企業價值。

在業內人士看來，對于已登陸資本舞臺的金茂服務，突圍的漫漫長路才開始。

嚴躍進表示，行業競爭較大，企業數量較多等因素，都是對金茂服務乃至是當前所有物企均面臨的表層困境。從物企角度而言，企業研究突圍應重點關注打磨產品、細分業務、多元化創新，方能脫穎而出。

" 金茂本身在綠色、科技等方面有著先發優勢，其實都可以在后續的業務中，進行充分挖掘，凸顯獨特優勢業務，形成特色優質物業服務。"

而克而瑞物管發布的《2021-2022 年度中國物業管理行業發展白皮書》也指出，注重基礎服務品質，打造專屬服務力仍是未來物企發展的重中之重；多業態布局，全業態拓展仍是企業發力的方向；實現城市深耕，提高單城市、單片區的項目濃度也是未來值得關注的思路。

（責任編輯：常丹丹 HO016）

關鍵詞： 資本市場