周二A股市場震蕩中出現(xiàn)分化格局。醫(yī)藥板塊、鋰電池板塊等熱門股較為疲軟，創(chuàng)業(yè)板指震蕩走低；金融地產(chǎn)股等低估值品種出現(xiàn)復(fù)蘇態(tài)勢，上證50指數(shù)、上證綜指強(qiáng)勢盤升。

看來，仍有交易型資金在熱門品種與價值型品種中反復(fù)切換，期望能夠?qū)ふ业绞袌鰠⑴c者較為共識的反抽主線。

近期A股市場的熱錢配置出現(xiàn)兩個清晰的方向，一是新冠特效藥主線，已經(jīng)反復(fù)出現(xiàn)諸多超級強(qiáng)勢股，引領(lǐng)存量熱錢大量駐扎在此主線，反復(fù)深度挖掘。二是地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈個股。近幾個交易日，保利地產(chǎn)（600048）等龍頭品種已經(jīng)形成上升通道，漸有創(chuàng)出年內(nèi)新高的態(tài)勢，如此走勢說明交易型資金在穩(wěn)增長主線已深度介入。

不過，在行情演繹過程中，新冠特效藥主線的發(fā)酵力度有遞減的態(tài)勢，其中原因有，可能由于此類品種漲幅過高，深度挖掘的難度在加大。所以，新冠特效藥主線在近期開始出現(xiàn)沖高受阻，熱錢套現(xiàn)離場的苗頭開始顯現(xiàn)。

相對應(yīng)的是，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈所背靠的市場氛圍越發(fā)樂觀，因此，吸引著一波又一波的存量熱錢開始加大配置力度，也就有了龍頭地產(chǎn)股以及定制家居等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個股的股價重心持續(xù)上移的走勢特征。周二，該主線的粘性越發(fā)增強(qiáng)，牽引著整個傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)主線成為A股的新主心骨，這恰恰是上證50指數(shù)、上證綜指的權(quán)重股。所以，此類指數(shù)隨之震蕩前行。

當(dāng)然，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的上漲，不僅是前文提及的投資氛圍的改善，還在于外資減持力度減弱，拋壓減輕。周二，雖然北上資金小幅凈流出近10億元，但是較前期時不時出現(xiàn)百億元左右的凈流出，有了實質(zhì)性的收縮態(tài)勢。

相對應(yīng)的是，隨著我國穩(wěn)增長措施的落地以及相關(guān)各方的群策群力，中國資產(chǎn)的投資環(huán)境有了較大程度的改善，擁有長期主義的外資將目光放到了近期大幅調(diào)整過后的港股、A股等中國資產(chǎn)股。周二，港股大幅拉升，港股的恒生科技股更是漲幅逾5%。如此一來，不僅是港股會進(jìn)一步活躍，A股也將迎來北上資金為代表的外資的加倉，邊際增量買盤隨之增強(qiáng)。

如此一來，周二A股市場的穩(wěn)增長主線的活躍，可能是一個新的開始，標(biāo)志著內(nèi)資與外資再度形成加倉的共識。也就是說，自周三開始，北上資金為代表的外資將再度呈現(xiàn)凈流入的趨勢。既如此，低估值的金融地產(chǎn)股、能源股等品種可能會借助于當(dāng)前良好的產(chǎn)業(yè)氛圍而反復(fù)走高。上證綜指、上證50指數(shù)的活躍度將由此提升，因此，在短線操作方向上，可以加大對低估值品種的關(guān)注力度。當(dāng)然，契合產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略方向的硬科技股等品種會借此而發(fā)動一輪估值修復(fù)行情，也可能是未來A股的一個主流方向。

（執(zhí)業(yè)證書：A1210612020001）

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