4月22日，據(jù)港交所披露的信息顯示，大灣區(qū)文旅康居股份有限公司于2021年10月22日遞交的招股書(shū)屆滿六個(gè)月已失效。

值得一提的是，這已經(jīng)是其第四次沖擊港交所主板上市。

據(jù)澎湃新聞（www.thepaper.cn）了解，此次招股書(shū)失效后，大灣區(qū)文旅現(xiàn)階段暫時(shí)已沒(méi)有更新招股書(shū)計(jì)劃，其相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，有鑒于文旅行業(yè)大環(huán)境下行，以及境內(nèi)疫情持續(xù)，大灣區(qū)文旅上市計(jì)劃暫時(shí)中斷，集中做好英德巧克力王國(guó)等項(xiàng)目運(yùn)行及拓展國(guó)內(nèi)輕資產(chǎn)文旅項(xiàng)目，目前文旅公司相關(guān)業(yè)務(wù)運(yùn)作如常，未來(lái)不排除行情好轉(zhuǎn)，繼續(xù)尋求登陸資本市場(chǎng)的機(jī)會(huì)。

大灣區(qū)文旅是中國(guó)奧園主要投資的公司之一，截至目前，中國(guó)奧園通過(guò)全資子公司悅景持有大灣區(qū)文旅28%的股份，為其第二大股東及單一最大股東。

2020年4月17日，彼時(shí)還未更名為大灣區(qū)文旅的中國(guó)文旅第一次向港交所遞交招股說(shuō)明書(shū)。當(dāng)時(shí)，市場(chǎng)對(duì)文旅概念股尚算看好。而且在疫情之后，市場(chǎng)也在期待報(bào)復(fù)性消費(fèi)帶來(lái)的利好。但同年10月份，中國(guó)文旅第一次遞交的招股書(shū)顯示“失效”狀態(tài)，隨即重新遞交新的版本，但結(jié)果沒(méi)有發(fā)生變化。2021年4月23日，中國(guó)文旅第三次遞交招股書(shū)。2021年10月22日，中國(guó)文旅第四次遞交招股書(shū)，同時(shí)，中國(guó)文旅宣布將公司名稱由“中國(guó)文旅集團(tuán)有限公司”變更為“大灣區(qū)文旅康居股份有限公司”。

大灣區(qū)文旅將自身定位為具文化旅游體驗(yàn)地點(diǎn)的度假物業(yè)的開(kāi)發(fā)商，目前有度假物業(yè)發(fā)展和文化旅游兩大業(yè)務(wù)。其中度假物業(yè)發(fā)展為核心業(yè)務(wù)。

根據(jù)此前的招股書(shū)內(nèi)容，目前大灣區(qū)文旅在廣東省江門(mén)市恩平市擁有包含18個(gè)度假物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目的組合，其中華僑公館、悅湖灣、悅?cè)獮车?1個(gè)項(xiàng)目已竣工，另有3個(gè)為發(fā)展中項(xiàng)目，4個(gè)持作未來(lái)發(fā)展，土地儲(chǔ)備總建筑面積約130萬(wàn)平方米。另外，公司文化旅游業(yè)務(wù)則包括泉林黃金小鎮(zhèn)、奧園英德巧克力王國(guó)、泉林歡樂(lè)世界等項(xiàng)目。公司所持有或運(yùn)營(yíng)的項(xiàng)目幾乎都在廣東省境內(nèi)，省外僅有一個(gè)發(fā)展中項(xiàng)目位于安徽省歙縣。

盡管大灣區(qū)文旅名為“文旅”，但實(shí)際其主要業(yè)務(wù)是“賣房”。

業(yè)績(jī)方面，2018-2020年，大灣區(qū)文旅分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約3.35億元、7.36億元和9.68億元，其中度假物業(yè)銷售收入分別為2.67億元、5.94億元和8.48億元，占比79.8%、80.7%和87.7%，呈逐年攀升之勢(shì)。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)則分別為7260.5萬(wàn)元、1.04億元和1.53億元。2021年1-5月，大灣區(qū)文旅實(shí)現(xiàn)收入3.19億元，其中度假物業(yè)銷售收入為2.78億元，占比達(dá)87.1%。

另外，公司的毛利率呈逐年下滑的趨勢(shì)。

2018年至2021年前5個(gè)月，大灣區(qū)文旅整體毛利率分別為44.8%、43.3%、37.9%及27.2%。其中，銷售度假物業(yè)的毛利率分別約為47.3%、43.4%、37%及26.7%；文化旅游業(yè)務(wù)的毛利率則分別約為34.7%、43.0%、44.3%及30.6%。

對(duì)此，大灣區(qū)文旅解釋稱，主要是由于出售及交付的物業(yè)類型不同及竣工后仍未出售的若干度假物業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的平均售價(jià)調(diào)整，導(dǎo)致相應(yīng)期間公司已出售及交付的度假物業(yè)的平均售價(jià)下降。大灣區(qū)文旅在風(fēng)險(xiǎn)提示中也指出，公司可能無(wú)法維持過(guò)往的毛利率水平。一是銷售度假物業(yè)的毛利率可能因直接影響其售價(jià)及所產(chǎn)生實(shí)際建筑成本的土地收購(gòu)成本以及度假物業(yè)的類型及地理位置等因素而有所不同；二是文化旅游業(yè)務(wù)的毛利率可能因發(fā)生不可預(yù)見(jiàn)事件或疾病爆發(fā)等無(wú)法控制的因素而受到重大不利影響。

大灣區(qū)文旅2018年、2019年及2020年的資產(chǎn)負(fù)債比率分別約為632.0%、272.2%及37.9%，對(duì)于2020年資產(chǎn)負(fù)債比率下降，大灣區(qū)文旅解釋稱由于償還銀行及其他借款所致。截至2021年5月31日，由于銀行及其他借款再度增加，債務(wù)權(quán)益比率上升至約99.8%。

2018年至2020年，大灣區(qū)文旅未償還的銀行及其他借款分別約為1.02億元、5.78億元及1.39億元。2021年前5個(gè)月，未償還的銀行及其他借款升至3.66億元。大灣區(qū)文旅表示，目前維持相當(dāng)高的借貸水平為度假物業(yè)發(fā)展項(xiàng)目提供資金，并稱往績(jī)記錄期間擁有大量債務(wù)，日后可能產(chǎn)生額外債務(wù)或?qū)ω?cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕绊憽?

關(guān)鍵詞： 上市計(jì)劃