今年吸金已超千億元的同業(yè)存單基金迎來(lái)監(jiān)管新規(guī)。

6月7日，澎湃新聞?dòng)浾攉@悉，在端午假期前的電話會(huì)議上，監(jiān)管部門對(duì)同業(yè)存單基金的宣傳推介提出了多項(xiàng)新的規(guī)范要求，其中包括不能使用“貨幣替代”等表述宣傳，不能片面強(qiáng)調(diào)收益穩(wěn)定，不得展示標(biāo)的指數(shù)和擬任基金經(jīng)理的歷史收益率等。

雖然今年基金發(fā)行市場(chǎng)較為清冷，但同業(yè)存單基金卻逆市大賣，頻出百億規(guī)模的爆款產(chǎn)品。基金業(yè)內(nèi)人士指出，此前權(quán)益市場(chǎng)普跌，令基金發(fā)行市場(chǎng)陷入寒冬，借著低風(fēng)險(xiǎn)、較好流動(dòng)性、收益穩(wěn)健等優(yōu)勢(shì)，同業(yè)存單基金問(wèn)世后備受市場(chǎng)追捧，不僅吸引了基金公司扎堆布局，而且前兩批發(fā)行的產(chǎn)品，出現(xiàn)了多只爆款，還啟動(dòng)了按比例配售。

不過(guò)，發(fā)行火熱的同業(yè)存單基金，顯然已引起了監(jiān)管的關(guān)注，多家基金公司人士向澎湃新聞?dòng)浾叽_認(rèn)，在端午假期前已收到監(jiān)管關(guān)于推介的規(guī)范新要求。

“不能宣傳公司固定收益管理規(guī)模，因此把材料中的相關(guān)內(nèi)容進(jìn)行了刪除，也不能稱為‘貨基增強(qiáng)’以及其他和貨幣基金掛鉤的說(shuō)法。”一家基金公司人士向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆钪匾囊稽c(diǎn)就是不能提貨幣基金。

據(jù)澎湃新聞?dòng)浾吡私猓嘶鸸镜墓潭ㄊ找嬉?guī)模不能推介外，產(chǎn)品擬任基金經(jīng)理管理的其他固收類產(chǎn)品規(guī)模同樣不能宣傳。

此外，在業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)展示方面，監(jiān)管要求推介材料中不能出現(xiàn)標(biāo)的指數(shù)的歷史收益率、擬任基金經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)，成立時(shí)間不滿6個(gè)月的產(chǎn)品也不能展示業(yè)績(jī)，成立時(shí)間不滿兩年的產(chǎn)品則不能宣傳年化收益率。

值得一提的是，監(jiān)管還要求，同業(yè)存單基金的推介材料中一定要充分揭示產(chǎn)品凈值存在波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，不可以讓投資者有產(chǎn)品收益穩(wěn)定的錯(cuò)覺，從而忽視風(fēng)險(xiǎn)。

“監(jiān)管或許是覺得最近這類基金太起量了，基金公司營(yíng)銷是不是有點(diǎn)過(guò)熱，所以要從嚴(yán)要求。”一位基金公司市場(chǎng)部人士向澎湃新聞?dòng)浾弑硎荆瑯I(yè)中就有公司因?yàn)楸O(jiān)管的新意見而被合規(guī)部門要求連夜修改營(yíng)銷材料的情況。“不過(guò)想要保護(hù)好投資者，從嚴(yán)監(jiān)管還是很有必要的，規(guī)范的推介宣傳，能減少投資者對(duì)這類新產(chǎn)品的誤讀。”

同業(yè)存單基金是公募市場(chǎng)新生的一種創(chuàng)新產(chǎn)品，主要定位于滿足低風(fēng)險(xiǎn)偏好、靈活配置需求的投資者，風(fēng)險(xiǎn)收益特征介于貨幣基金和短債基金之間。公開資料顯示，作為一種被動(dòng)指數(shù)基金，同業(yè)存單基金跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為中證同業(yè)存單AAA指數(shù)，選取銀行間市場(chǎng)上市的主體評(píng)級(jí)為AAA、發(fā)行期限1年及以下的同業(yè)存單作為指數(shù)樣本，以反映AAA級(jí)同業(yè)存單的整體表現(xiàn)。從目前市場(chǎng)上成立的同業(yè)存單基金來(lái)看，均采用了7天持有期限，等候發(fā)行的一只同業(yè)存單基金采用了30天持有期限。同業(yè)存單原本是銀行才能參與的投資工具，但隨著公募基金產(chǎn)品的推出，個(gè)人投資者也可以借道公募的方式參與AAA級(jí)同業(yè)存單的投資。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，已有五批合計(jì)27只同業(yè)存單基金獲批發(fā)行，已成立數(shù)量達(dá)17只，合計(jì)規(guī)模達(dá)到1109.71億元。

其中，廣發(fā)基金、平安基金、國(guó)泰基金、招商基金、華夏基金、景順長(zhǎng)城基金旗下的同業(yè)存單基金首募規(guī)模均達(dá)到百億上限。

此外，6月7日，嘉實(shí)基金旗下同業(yè)存單指數(shù)基金發(fā)布提前結(jié)束募集的公告，據(jù)渠道相關(guān)人士告訴澎湃新聞?dòng)浾撸撝换鸢l(fā)行規(guī)模在當(dāng)日14時(shí)30分左右已超過(guò)百億。

與之相對(duì)的是，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月7日，今年以來(lái)累計(jì)成立的新基金有594只，但發(fā)行規(guī)模僅4788.8億元，尚不足5000億元。

對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，同業(yè)存單指數(shù)基金具有其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)，既為市場(chǎng)提供了現(xiàn)金管理新工具，也為追求流動(dòng)性和貨幣增強(qiáng)收益的低風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者提供了新的選擇。從產(chǎn)品特點(diǎn)來(lái)看，該類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)收益特征清晰，可獲得較高資本利得，彌補(bǔ)了票息回報(bào)同短債基金之間的差距，長(zhǎng)期而言，在以同業(yè)存單為主的資產(chǎn)配置框架下，基于風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)的預(yù)期收益回報(bào)大致可處于貨幣基金和短債基金之間。

“同業(yè)存單基金風(fēng)險(xiǎn)性低，底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)透明；流動(dòng)性好，最短7天的持有期，贖回最快T+1到賬；費(fèi)用低，一般管理費(fèi)為千二，認(rèn)/申購(gòu)費(fèi)為0，贖回費(fèi)為0；收益適當(dāng)，目前一般高于風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)差別不大的貨幣基金。”另一位分析人士指出，這些特性讓這類產(chǎn)品持續(xù)受到資金追捧。

截至目前，華泰柏瑞、華寶等基金公司旗下的同業(yè)存單基金尚在募集中，萬(wàn)家、中銀、國(guó)聯(lián)安等基金公司旗下同業(yè)存單基金正在等候發(fā)行。

中金公司固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，同業(yè)存單指數(shù)基金市場(chǎng)規(guī)模未來(lái)有望突破萬(wàn)億元。目前短債基金、貨幣基金、現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模分別約為1.4萬(wàn)億元、10萬(wàn)億元、9.3萬(wàn)億元，具備類似風(fēng)險(xiǎn)收益和流動(dòng)性特征的同業(yè)存單指數(shù)基金市場(chǎng)前景非常廣闊，甚至可能再上一個(gè)臺(tái)階。

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