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證監會日前發布消息稱，進一步降低交易所債券市場交易成本，對民營企業債券融資交易費用應免盡免。此舉旨在充分發揮債券市場支持民營經濟發展的積極作用，預計年均減免金額達1.6億元。

當前，我國經濟發展環境的復雜性、嚴峻性、不確定性上升，積極擴大有效投資是穩住經濟大盤的關鍵。其中，有效激發民營企業投資活力，發揮其在穩投資、穩就業、穩增長等方面的重要作用，是著力點之一。整體看，民營企業投融資仍是薄弱環節。作為多層次資本市場的重要組成部分，債券市場是服務實體經濟融資的重要場所。債市支持民企融資發展，意義重大。

截至今年5月末，我國債券市場總規模達139萬億元，居世界第二位。其中公司信用類債券規模為32萬億元，是實體經濟融資第二大渠道。相對于股票融資，債券融資具有成本較低、可利用財務杠桿、保障公司控制權等諸多優點，在國際資本市場更受企業青睞。我國債市實行注冊制，發債周期縮短，融資成本下降，直接融資功能更強。

債券市場支持民營經濟發展，除了免除交易費用、降融資成本之外，更重要的是突出市場化原則，精準對接民企融資需求。比如，針對科技型企業資產規模小、風險定價難度大的問題，推出科創債，優先重點支持高新技術和戰略性新興產業領域民營企業發債；再如，針對民企債發行難等問題，發揮市場化增信作用，鼓勵創設信用保護工具為民營企業債券融資提供增信支持。

除了融資端，還有投資端。債券市場既要大力支持優質的、短期有困難的民企挺過難關，又要保護投資者權益，重視風險監測。換言之，債券市場支持民營經濟，不僅要“扶持”，也要“防范”。一方面要在信用體系改革、對沖工具、操作性問題等“痛點”領域大膽創新和優化，切實為優質民企融資“拓渠道、增需求”；另一方面，要以過去的教訓為鑒，加強債券市場法治建設，加強監管協同，強化風險防控。

比如，按照風險識別和承擔能力，強化準入管理，完善投資者適當性制度；加強對市場異常交易情況、違約風險、整體杠桿率的跟蹤監測和信息共享，促進風險早識別、早預警、早處置；強化信息披露監管，提升信用評級質量，促進風險揭示和風險定價等。如此，才能在經濟不確定性增大的背景下，做到精準發力。

對于參與債市融資的民企來講，需不斷加強公司治理，提高經營質量，依法依規進行信息披露，不能盲目擴大杠桿，做到“知敬畏、守底線、盡責任”。

關鍵詞： 經濟日報