【資料圖】

周二A股市場出現分化態勢。上證綜指午市后雖一度震蕩回落，但得益于金融股的護盤行為而震蕩回升，進而收出紅盤。創業板指、科創50指數則拋壓沉重，有所疲軟，創業板指更是下跌1.77%。

看來，短線資金的交易分歧有所加重。

從周二盤面中可以看出，A股市場有兩個拋壓有所增強，一是北上資金周二凈流出近百億元，為近期罕見，意味著全球資本市場有再度波動的可能性，從而使得北上資金在內的海外資本有收縮戰線的操作意圖。而且，從國際油價為代表的大宗商品期貨市場的波動情況來說，海外資本交易衰退的預期在升溫。所以，北上資金的拋壓不容小視。

二是獲利盤的套現壓力在增強。這主要是指近期賽道股的龍頭股以及部分題材炒作的高位股，前者如石英股份（603688）、索通發展（603612）對應的光伏、動力電池材料領域，后者如中通客車（000957）等近期持續漲停的品種。尤其是賽道股龍頭股的高位殺跌的壓力不宜輕視，主要是因為此類個股代表著場內存量資金對賽道股的定價意愿。因此，此類個股一旦殺跌，就意味著賽道股的估值有收縮的態勢，進而對整個A股市場的估值有收縮的壓力。

如此走勢說明，短線A股市場存在一定的壓力，至少說明多頭的沖勁開始減弱，尤其是賽道股龍頭股的疲態。

但是，由于金融股等低估值品種在前期率先調整，且出現了估值低企的態勢。所以，隨著制約因素的減弱，低估值品種的估值有復蘇的推動力。這可能也是周二午市后金融股有所反彈，出手護盤的邏輯。而且，金融股的低估值、高股息率優勢在當前較為寬松的流動性背景下，更易得到保守型資金的青睞，所以，后續此類個股的買盤力量尚可，不排除進一步估值復蘇，從而推動上證綜指相對強硬的可能性。

雖然A股市場存在一些壓力，不僅是前文提及的北上資金減持以及高位股回落的壓力，而且還有科創板解禁高峰來臨的壓力，但是，一方面由于低估值金融股的回穩因素，另一方面是流動性依然保持著相對寬松的態勢，如此一來，A股市場仍然有望對沖上述壓力，保持相對強大的韌性。

在此背景下，多頭也就有底氣繼續尋找新的投資機會。就目前來看，一是元宇宙為代表的游戲產業鏈個股在近期開始活躍，寶通科技（300031）明顯出現重心上移的趨勢，這可能得益于游戲版號的持續公布，游戲產業鏈的活力開始顯現，有利于此類個股進一步活躍，從而成為短線A股新的資金出擊方向。二是醫藥板塊出現了大面積的個股反彈態勢。

如此走勢說明，當前部分存量資金開始從高位切向低位，從賽道股切向低估值且產業趨勢相對樂觀的低位股。因此，A股市場短線走勢雖然有所分歧，但整體的韌性仍然突出，且新的產業熱點不時涌現，有望給存量資金帶來新的投資機會。

（執業證書：A1210612020001）

關鍵詞：