科創板將迎來一波解禁高峰。

7月19日晚間，航天宏圖信息技術股份有限公司（簡稱“航天宏圖”，688066）、北京沃爾德金剛石工具股份有限公司（簡稱“沃爾德”，688028）發布了關于控股股東、實際控制人承諾特定期間不減持公司股份的公告。

無獨有偶，7月15日晚，蘇州華興源創科技股份有限公司（簡稱“華興源創”，688001）等9家科創板首批上市公司也發布了控股股東、實控人、部分股東自愿延期解禁或者承諾不減持的公告。

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11家科創板公司齊發聲的背后，是科創板即將于7月22日迎來的“大非”（控股股東和實際控制人自股票上市之日起三十六個月不得轉讓首發股份）解禁潮。

山西證券研報指出，繼2020年7月科創板第一次解禁高峰之后，2022年7月科創板再次迎來的解禁高峰，主要為第一批科創板上市公司首發原始限售股東三年“大非”的解禁時點。

興業證券研報進一步指出，剔除上市首日即解禁的首發一般股份及首發機構配售股份，今年科創板解禁規模為10166億元，相較于2021年的7459億元和2020年的3835億元顯著增加。其中，今年7月科創板解禁規模2733億元，為過去三年單月解禁規模峰值。

7月22日，科創板開市三周年之際，科創板首批25家上市公司控股股東、實控人持有的首發原股東限售股將迎來解禁。

面對解禁高峰，科創板上市公司控股股東、實控人以實際行動表達了“護盤”意愿。截至7月18日，已有11家科創板首批上市公司公告表示控股股東、實控人、部分股東自愿延期解禁或者承諾不減持。

其中，中國鐵路通信信號股份有限公司（簡稱“中國通號”，688009）等4家公司股東自愿延長限售股鎖定期6個月，哈爾濱新光光電科技股份有限公司（簡稱“新光光電”，688011）控股股東自愿延長限售股鎖定期12個月；華興源創等6家控股股東，以及交控科技股份有限公司（簡稱“交控科技”，688015）部分股東承諾在股份解禁后6個月內不減持股份。

從對應市值看，Wind數據顯示，上述11家科創板首批上市公司股東延長鎖定期和承諾不減持的股份對應市值達到848.86億元（以7月19日收盤數據計算）。而按7月19日收盤數據計算，7月22日當天科創板首發原股東限售股份合計解禁市值為1706.01億元，上述股東延長鎖定期和承諾不減持的股份對應市值占比近五成。

從自愿延期解禁或者承諾不減持原因看，上述科創板公司股東多表示是基于對公司未來發展前景的信心及投資價值的認可，為促進公司持續、穩定、健康發展，維護廣大公眾投資者利益。

另外，蘇州天準科技股份有限公司（簡稱“天準科技”，688003）還于7月15日公告表示，該公司實際控制人、董事長徐一華和董事會秘書楊聰基于對公司未來發展的信心及對公司長期投資價值的認可，于2022年5月17日完成公司股份增持，根據相關規定，兩人在完成股份增持后6個月內不可進行減持操作。

隨著科創板解禁高峰的臨近，科創板將承受多大壓力？

綜合考慮減持規定及意愿，興業證券認為，解禁后短期內減持壓力或相對有限。其在研報中指出，相比于創投機構等股東，控股股東、實控人盈利兌現意愿并不迫切。另外，考慮到在半年報披露前30日以及業績快報與業績預告披露前10日不得減持，及大股東與董監高通過集中競價減持需提前15天披露減持計劃的規定，若要在此之前進行減持，窗口期將集中在7月最后一個交易周。但集中減持易造成較大沖擊成本，這也一定程度上制約減持意愿，且減持規模及時間間隔也有諸多限制。因此，今年集中解禁后短期內控股股東、實控人實際減持對股價造成的壓力或相對有限。

參考過去兩年經驗，興業證券研報進一步指出，集中解禁對7月科創板股價走勢節奏影響較為明顯，但實際減持壓力并不大，主要受情緒因素主導，股價也呈現出急跌后快速反彈的特征。從個股層面看特征也基本一致，7月科創板解禁個股相較于非解禁個股受到的股價沖擊更為明顯，但反彈力度也更強。

銀河證券建議辯證看待這波科創板解禁潮。“限售股解禁雖然增加市場股票供應，但并不意味著股價就會下跌，特別是那些股東主動發聲宣布延長股份鎖定的公司，對于穩定投資者信心有很大幫助。有硬核科技、業績保持高速成長的績優科創板股在短期可能面臨解禁壓力以及情緒面的影響，但對長期走勢影響不大。另外，科創板做市交易將開始，這是監管層面穩定市場的重要舉措，將有助于提升科創板股流動性，增加市場活躍度。”

接下來，投資者可以采取哪些策略呢？

展望后市，浙商證券認為，7月大非解禁將形成利好，疊加新成長結構擴散，科創板主升行情有望逐步展開，當前可重點關注。

銀河證券也認為，科創板今年將迎來大非三年解禁期，加之美聯儲加息預期及外圍局勢影響，板塊估值持續回落，高估值逐漸消化。目前整體流動性較好，成長性居各板塊首位。截至2022年6月，科創板50指數市盈率為38倍（剔除負值），遠低于自科創板開板以來的估值均值64倍，處于歷史最低值底部區間，具有一定的配置價值。

中泰證券研報指出，由于資本市場的“造富效應”，科創板企業數量較多的核心城市的地產、高端消費等高頻數據或將在今年“金九銀十”的旺季里出現明顯回升。

中泰證券建議，科創板解禁后的“造富效應”以及基數效應將驅動下半年核心城市地產數據同比明顯改善，驅動市場經濟復蘇預期持續，建議配置地產及后周期、高端可選消費、金融等板塊。

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