7月19日晚間，廣發基金兩位“王牌”基金經理劉格菘和傅友興披露了旗下部分基金的2022年二季報，其最新十大重倉股也隨之出爐。

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二季報顯示，由劉格菘管理的廣發小盤成長在2022年二季度調低了股票倉位至91.91%，但前十大重倉股變動不大，只有國聯股份（603613）和福萊特（601865）兩只“新面孔”。

由傅友興管理的廣發睿陽三年定開基金則調高了股票倉位至53.22%，2022年二季報前十大重倉股變動同樣是2家，不過具體標的和劉格菘并不相同，新進前十的是南方航空（600029）和華利集團（300979）。

劉格菘現任廣發基金副總經理、高級董事總經理、聯席投資總監、成長投資部總經理，證券從業年限12年。

從業績表現來看，二季度廣發小盤成長A類基金份額凈值增長率為14.36%，C類基金份額凈值增長率為 14.24%，同期業績比較基準收益率為3.00%。

廣發小盤成長A

從持倉來看，對比2022年一季報，廣發小盤成長的前十大重倉股的持倉集中度有所提升，二季度末占基金凈值比為75%。

具體來看，廣發小盤成長前十大重倉股分別是：小康股份（601127）、晶澳科技（002459）、隆基綠能（601012）、錦浪科技（300763）、圣邦股份（300661）、億緯鋰能（300014）、國聯股份、龍佰集團（002601）、福萊特、康泰生物（300601）。

與一季度末的持倉相比，國聯股份、福萊特新進入前十大重倉股，健帆生物、普利特退出前十大重倉股。

此外，劉格菘增持了錦浪科技、康泰生物、圣邦股份、隆基綠能和晶澳科技，減持了小康股份。

廣發小盤成長二季報前十大重倉股，來源：Wind

劉格菘在二季報中表示，基本面的趨勢力量有望重新成為資產定價的核心，下半年資本市場或有可能呈現結構性行情豐富多彩的局面。

“盡管5月份以來的基金凈值反彈幅度較高，但我們本不希望以高波動率為代價獲得預期回報。”劉格菘認為，二季度科技創新、高端制造方向的資產波動率超過其他資產背后的原因主要體現在兩方面：一方面是高端制造類資產過去兩年獲得了較高的回報，二是在大部分市場參與者的資產選擇中，高端制造資產與傳統“核心資產”可能還有差異。

因此，從長周期看，劉格菘表示，基本面的趨勢是決定資產價格的核心因素。隨著基本面的趨勢力量成為資產定價的核心，下半年市場整體波動率可能會回到歷史正常區間水平。

從持倉看，劉格菘二季度依然圍繞已經建立全球比較優勢的高端制造產業鏈布局，部分核心標的持倉周期較長。

劉格菘解釋道，從均值回歸的角度，“損有余補不足”是普遍的規律。但如果把視角貼近微觀產業鏈會發現，經濟領域的普遍規律是“馬太效應”——即強者恒強、優勝劣汰。

傅友興同樣是廣發基金的高管，他現任公司副總經理、高級董事總經理、聯席投資總監、價值投資部總經理，證券從業年限20年。

從業績表現來看，廣發睿陽三年定開基金在二季度份額凈值增長率為4.78%，同期業績比較基準收益率為3.90%。

廣發睿陽三年定開基金業績表現，來源：基金二季報

倉股方面，傅友興在二季度減持了電力、農業等行業股票，增持了醫藥、輕工等行業股票，倉位變化不大。

具體來看，該基金前十大重倉股分別是：

科銳國際（300662）、歐派家居（603833）、金城醫藥（300233）、岱美股份（603730）、華利集團、曲美家居（603818）、羚銳制藥（600285）、東鵬飲料（605499）、南方航空、比音勒芬（002832）。其中，金城醫藥和羚銳制藥獲大比例增持，華利集團和南方航空新進前十，溫氏股份（300498）和長江電力（600900）退出前十。

廣發睿陽三年定開基金二季報前十大重倉股，來源：Wind

傅友興表示，二季度，大宗商品價格雖仍處相對高位，但環比已走弱。盡管經濟仍處于早期修復階段，但上游原材料價格大漲對A股形成的盈利沖擊已初見改善的曙光。

傅友興還引用了硅谷的天使投資人納瓦爾的建議：“要努力工作，直到有能力擁有企業股權……最終真正能賺取財富的人都擁有產品和企業的所有權，或者擁有知識產權。”

在他看來，偏股型基金或是普通投資者擁有上市企業股權的途徑之一。

傅友興還引用了海通證券基金研究中心的統計數據，按中位數計，2011至2021年這十年期間，國內主動股票型基金的年化收益率達到16.5%。股票型基金的投資收益主要來源于一批優質上市企業所持續創造的價值。他致力于努力尋找質地優秀、股價相對其價值低估的企業，從而為持有人實現基金資產的穩健增值。

關鍵詞： 廣發基金