“傳統汽車分析師認為特斯拉注定要失?。核麄儾幻靼滋厮估且患覚C器人、能源存儲和人工智能公司，而不是汽車公司。在短期內具有爭議性和波動性，專注于解決問題和顛覆傳統行業(yè)的創(chuàng)新的公司可能會以顯著的指數增長軌跡獲得驚喜?！痹诮诎l(fā)布的二季度報告中，方舟投資（ARK Invest）掌門人“木頭姐”（Cathie Wood）這樣寫道。

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Cathie Wood因為姓“Wood”而被廣泛稱為“木頭姐”，她在58歲時創(chuàng)立了方舟投資，專注于“破壞性創(chuàng)新”，風格側重極致成長，長期重倉科技股。2020年“木頭姐”因重倉科技股大賺，被市場稱為“女版巴菲特”。

2021年至今，“木頭姐”旗下的主要基金都深陷回調之中，受到市場的質疑。在2022年第二季度，ARK旗下6只主動管理的ETF和3只指數ETF的表現均跑輸了標普500指數和MSCI全球指數。

其中，木頭姐管理的旗艦基金方舟創(chuàng)新基金（ARKK）二季度資產凈值為-39.69%，遠低于同期的標普500指數（-16.19%）和MSCI全球指數（-16.10%）表現。

行業(yè)方面，截至2022年二季度末，ARKK重倉的前五大行業(yè)分別為云計算、數字媒體、基因治療、電子商務和物聯網，分別占比18.8%、11.4%、9.4%、7.3%和5.2%。前五大重倉股分別為Zoom、特斯拉、流媒體公司Ruko、基因編輯公司CRISPR THERAPEUTICS AG和企業(yè)自動化軟件公司Uipath Inc。

報告顯示，對ARKK貢獻最低的兩只股票為加密貨幣交易所Coinbase Global和全球最大的數字健康平臺Teladoc Health，特斯拉位列第三。

在提及特斯拉時，ARK指出，盡管特斯拉發(fā)布了強勁的第一季度盈利報告，包括創(chuàng)紀錄的交付量和營業(yè)利潤率，但其股價仍面臨壓力，原因是賣方分析師下調了交付預期，稱原因是宏觀不利因素和供應鏈問題。

“在我們看來，這些擔憂是短視的，是夸大其詞的?！盇RK仍然看好特斯拉的后續(xù)表現，報告中寫道，“特斯拉計劃在2024年生產一款無方向盤和無踏板的機器人出租車，這是該公司迄今為止對機器人出租車商業(yè)化最有力的承諾，這讓我們深受鼓舞?！?/p>

由于對全球經濟衰退的擔憂達到臨界點，損害了消費者、企業(yè)和投資者的信心，全球股指在第二季度大幅下跌。但在木頭姐看來，對長期通脹的擔憂是多余的，因為黃金價格處于兩年區(qū)間的低端，銅價已跌至近一年低點，同時全球庫存已經堆積。

木頭姐進一步指出，能源，這一自2021年2月開始進入周期性循環(huán)以來表現最強勁的行業(yè)，將在未來五年內被自動駕駛電動汽車擾亂和去中介化，讓許多人在擁擠的“做多石油和大宗商品”交易中站在創(chuàng)新的對立面。

“在我們看來，許多公司迎合了目光短淺、厭惡風險的股東，滿足了‘現在’就對利潤/股息的要求。因此，許多公司利用資產負債表來回購股票、提高收益和增加股息。這樣一來，它們就減少了對創(chuàng)新的投資，而且可能對與顛覆性創(chuàng)新相關的去中介化準備不足。由于產品和服務老化，它們可能被迫降價，償還債務，清除多余的庫存，從而導致嚴重的通貨緊縮?！蹦绢^姐似乎對回購不屑一顧。

木頭姐認為，許多創(chuàng)新驅動的戰(zhàn)略和股票可能在未來5至10年成為富有成效的資產?！霸谖覀兛磥恚⒃诟呤杏使善被A上的擔憂之墻對創(chuàng)新領域的股票來說是個好兆頭。最強勁的牛市會爬上一堵擔憂的墻，那些將其與科技和電信泡沫相提并論的人似乎忘記了這一點。1999年的股票市場沒有任何擔憂之墻存在，也沒有經受考驗。這一次，擔憂之墻已經爬到了巨大的高度。”

木頭姐指出，在多數股指中占據主導地位的幾只巨盤股，似乎吸引了厭惡風險、對基準敏感的投資者涌入擁擠的交易，遠離以顛覆性創(chuàng)新為核心的新興增長機會。

“在我們看來，基礎廣泛的股票指數的投資者似乎在做空創(chuàng)新，這或許是無心之舉，而且（如果歷史可以作為參考的話）對他們不利。因此，他們可能會錯過下一個亞馬遜、蘋果或特斯拉這樣的投資機會，這些公司大舉投資，犧牲了短期利潤?！蹦绢^姐稱，“另一個真正顛覆性創(chuàng)新的例子是，傳統汽車分析師認為特斯拉注定要失?。核麄儾幻靼滋厮估且患覚C器人、能源存儲和人工智能公司，而不是汽車公司。在短期內具有爭議性和波動性，專注于解決問題和顛覆傳統行業(yè)的創(chuàng)新的公司可能會以顯著的指數增長軌跡獲得驚喜?！?

關鍵詞： 夸大其詞