上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換公司債券（下稱“可轉(zhuǎn)債”）交易迎來規(guī)則完善。

7月29日晚間，滬深交易所正式發(fā)布可轉(zhuǎn)換公司債券交易實(shí)施細(xì)則（下稱《實(shí)施細(xì)則》）和自律監(jiān)管指引（下稱《自律監(jiān)管指引》），就可轉(zhuǎn)債交易的投資者適當(dāng)性要求、漲跌幅限制、異常波動(dòng)和嚴(yán)重異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)等內(nèi)容，均作出了具體要求。以下是澎湃新聞?dòng)浾呤崂淼牧矫嬉c(diǎn)。

鑒于可轉(zhuǎn)債價(jià)格與正股的聯(lián)動(dòng)性，為防范可轉(zhuǎn)債偏離正股炒作，《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定向不特定對(duì)象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債匹配交易首日實(shí)行+57.3%和-43.3%的漲跌幅，次日起實(shí)行±20%的漲跌幅限制。同時(shí)，為防止上市后的首個(gè)交易日可轉(zhuǎn)債價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，明確上市首日繼續(xù)采用現(xiàn)行20%、30%兩檔盤中臨停機(jī)制和“價(jià)格籠子”機(jī)制。

(資料圖片僅供參考)

《實(shí)施細(xì)則》結(jié)合漲跌幅調(diào)整，增設(shè)了可轉(zhuǎn)債價(jià)格異常波動(dòng)和嚴(yán)重異常波動(dòng)標(biāo)準(zhǔn)，并明確了異常波動(dòng)、嚴(yán)重異常波動(dòng)情況下上市公司的核查及信息披露義務(wù)。

其中，出現(xiàn)兩方面情形之一的，屬于交易異常波動(dòng)：一是連續(xù)3個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到±30%。二是證監(jiān)會(huì)或者滬深交易所認(rèn)定的屬于異常波動(dòng)的其他情形。

出現(xiàn)四方面情形之一的，屬于嚴(yán)重異常波動(dòng)：一是連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi)3次出現(xiàn)第二十一條規(guī)定的同向異常波動(dòng)情形；二是連續(xù)10個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到+100%（-50%）；三是連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)日收盤價(jià)格漲跌幅偏離值累計(jì)達(dá)到+200%（-70%）；四是證監(jiān)會(huì)或者本所認(rèn)定屬于嚴(yán)重異常波動(dòng)的其他情形。

結(jié)合可轉(zhuǎn)債交易特點(diǎn)，并配合本次機(jī)制調(diào)整，《實(shí)施細(xì)則》新增了3類異常行為，進(jìn)一步提高監(jiān)管針對(duì)性，維護(hù)市場(chǎng)正常交易秩序。

一是通過大筆申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、密集申報(bào)，以維持可轉(zhuǎn)債交易價(jià)格或者交易量處于特定狀態(tài)。

二是通過大額申報(bào)、集中申報(bào)或者以明顯偏離合理價(jià)值的價(jià)格申報(bào)，意圖加劇可轉(zhuǎn)債價(jià)格異常波動(dòng)或者影響滬深交易所正常交易秩序的。

三是大量或者頻繁進(jìn)行日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，影響滬深交易所正常交易秩序的。

《實(shí)施細(xì)則》規(guī)定，向不特定對(duì)象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，最后一個(gè)交易日證券簡(jiǎn)稱首位字母為“Z”。

同時(shí)，上市公司股票因交易類強(qiáng)制退市被終止上市，其向不特定對(duì)象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債被終止上市的情形除外。

《實(shí)施細(xì)則》將可轉(zhuǎn)債交易中“競(jìng)價(jià)交易”、“協(xié)議大宗交易”、“盤后定價(jià)大宗交易”表述相應(yīng)調(diào)整為“匹配成交”、 “協(xié)商成交”、“盤后定價(jià)成交”；申報(bào)數(shù)量單位由“張” 調(diào)整為“每百元面額”，與其他債券保持一致。上述調(diào)整僅涉及規(guī)則表述，調(diào)整前后實(shí)際含義相同，可轉(zhuǎn)債交易方式、數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)信息等未作實(shí)質(zhì)修改。

《自律監(jiān)管指引》堅(jiān)持以信息披露為核心，進(jìn)一步完善可轉(zhuǎn)債上市與掛牌、轉(zhuǎn)股、贖回、回售等業(yè)務(wù)和信息披露行為，對(duì)實(shí)踐中出現(xiàn)的新情況、新問題進(jìn)行針對(duì)性、系統(tǒng)性規(guī)范，多舉措保護(hù)投資者利益。

主要內(nèi)容包括：

規(guī)定公司在預(yù)計(jì)觸發(fā)贖回或轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條件的5個(gè)交易日前進(jìn)行預(yù)披露，并且在觸發(fā)當(dāng)日召開董事會(huì)，第一時(shí)間對(duì)是否贖回或修正轉(zhuǎn)股價(jià)格作出回應(yīng)。未按規(guī)定履行審議程序和披露義務(wù)的，視為不行使贖回權(quán)或不修正轉(zhuǎn)股價(jià)格，以明確投資者預(yù)期。

限定回售業(yè)務(wù)準(zhǔn)備時(shí)間不超過15個(gè)交易日，加快投資者資金回籠。要求公司決定贖回后留出足夠時(shí)間供投資者交易和轉(zhuǎn)股，并在可轉(zhuǎn)債停止交易后留出3個(gè)交易日供投資者繼續(xù)轉(zhuǎn)股，幫助投資者減少不必要的損失。

值得一提的是，為推動(dòng)上述制度安排落地實(shí)施，上交所近期將采取以下三項(xiàng)措施：一是加強(qiáng)異常交易行為監(jiān)管。根據(jù)《實(shí)施細(xì)則》制定完善內(nèi)部監(jiān)控標(biāo)準(zhǔn)。加強(qiáng)對(duì)程序化交易行為的研判分析，研究制定針對(duì)程序化交易的監(jiān)控指標(biāo)。對(duì)觸發(fā)異常波動(dòng)或嚴(yán)重異常波動(dòng)指標(biāo)的，從嚴(yán)采取監(jiān)管措施。落實(shí)強(qiáng)制停牌有關(guān)要求。二是壓實(shí)會(huì)員客戶管理責(zé)任。督促會(huì)員加強(qiáng)可轉(zhuǎn)債交易前端監(jiān)測(cè)監(jiān)控，會(huì)員未履職盡責(zé)的，上交所將及時(shí)采取有關(guān)措施，必要時(shí)將進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)檢查或者現(xiàn)場(chǎng)檢查。三是加強(qiáng)監(jiān)管信息公開。及時(shí)通過官方網(wǎng)站、微信、微博等渠道披露重點(diǎn)監(jiān)控的可轉(zhuǎn)債名單。

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