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近日，東海A退、邦訊退、天首退、德威退等多家退市公司，因業績披露違規、財務會計報告存在重大會計差錯等，公司及相關當事人被深交所公開譴責、通報批評。

對退市上市公司違規行為進行追責，不但體現出了監管層“零容忍”的堅決態度，更釋放出退市不是“免罰牌”、對違法違規行為“一個不放過”的鮮明信號，任何不守規矩者都要付出應有的代價。

從已披露案件來看，部分企業對于通過退市免于監管處罰心懷僥幸。上市公司站在聚光燈下，一舉一動備受關注，而一旦遠離A股市場，公眾給予的目光必然大幅減少，有企業心存幻想，妄圖以虛假發行、財務造假等方式大撈一筆，雖然付出公司黯然退市的代價，但換來的卻是盆滿缽滿。

不過，被資本市場踢出局，不意味著懲罰就到此為止。企業雖然從A股市場退出，其違法違規行為卻是既定事實，對公司利益的損害已經形成，對投資者的損失已經造成，并不會因退市而一筆勾銷。如果相關當事人圈完錢退出即可，損失全由投資者來承擔，顯然有失公允，無論是從情理上還是法理上都說不過去，退市也就可能異化為一種圈錢工具。監管部門多次強調“零容忍”，正是要杜絕此類現象的發生。

上市公司違法違規，該退就得退，但不能一退了之，需要對相關責任人一追到底。比如，要徹查出誰是虛假陳述的責任人、誰是財務造假的背后推手、誰是傷害全體股東利益的罪魁禍首等，并及時有效加強懲戒。此次深交所對多家退市企業追責，起到一定警示作用。市場期望，未來能進一步加大力度，依法作出更多更具有震懾力的處罰，避免企業違法違規行為因為退市而被遺忘。

退市企業背后往往涉及成千上萬中小股東，保護好中小投資者權益至關重要。企業因虛假陳述等導致退市，違法收益往往早已被公司大股東或高管收入囊中，退市對其影響有限。而買入相關股票的中小投資者，則要面對財富大幅縮水的損失。因而，未來還要繼續完善投資者保護機制，推進證券集體訴訟常態化開展，進一步降低投資者維權成本、掃除投資者維權障礙，絕不能讓中小投資者為圈錢退市公司的違法違規行為買單。

實現退得明明白白、罰得清清楚楚，僅憑證券監管部門一己之力遠遠不夠，還需多方協作。證監會、公安部、最高檢等相關部門應加強聯合，強化行政執法與刑事司法配合，形成高效打擊證券違法活動的“天羅地網”，加大對惡意違法違規懲戒力度。如此，方能徹底打消企業鋌而走險的幻想，嚴肅市場紀律，凈化市場生態。

隨著退市新規落地實施，退市日趨常態化，越來越多不符合上市要求的公司離開資本市場，市場資源配置功能得以強化，優勝劣汰愈發明顯。對于企業而言，無論身處資本市場場內還是場外，遵紀守法、誠信經營都是不可逾越的底線，肆意詐騙、以身試法行為應當及時剎車，否則將難逃法律制裁，終是得不償失。

關鍵詞： 上市公司 經濟日報