從2012年至2017年，維維股份酒類(lèi)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)營(yíng)收從18.55億元降至6.57億元，“戒酒”或許是無(wú)奈之舉，但重新聚焦豆奶市場(chǎng)并非一片坦途

日前，維維食品飲料股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“維維股份”，600300.SH)發(fā)布公告稱(chēng)，公司與控股股東維維集團(tuán)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，后者以2.75億元的價(jià)格接手前者所持有的貴州醇酒業(yè)55%股權(quán)。

這一公告的發(fā)布意味著，貴州醇易主的事情已塵埃落定。可剛公布不久，便招來(lái)上交所問(wèn)詢(xún)，要求其說(shuō)明貴州醇資產(chǎn)減值原因，判斷本次交易對(duì)全年業(yè)績(jī)的影響，同時(shí)說(shuō)明是否存在年末突擊創(chuàng)利的情況。

盡管賣(mài)掉了貴州醇，但值得注意的是，維維股份旗下還有一家酒企——枝江酒業(yè)，那么枝江酒業(yè)的命運(yùn)又將如何?

同時(shí)，維維股份還對(duì)外稱(chēng)，公司中長(zhǎng)期發(fā)展戰(zhàn)略是逐步回歸大食品主業(yè)。在多次跨界失敗之后，維維股份能否重返昔日輝煌?如今維維股份已是勁敵環(huán)伺，其又該如何突破重圍?就此類(lèi)問(wèn)題，《投資者報(bào)》記者給維維股份董秘孟召永發(fā)去了采訪提綱，截至發(fā)稿未能得到任何答復(fù)。

“戒酒”能否消愁

根據(jù)上述公告顯示，在上述協(xié)議訂立后10個(gè)工作日內(nèi)，維維集團(tuán)須向維維股份支付首期股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1.4億元，協(xié)議訂立后6個(gè)月內(nèi)，維維集團(tuán)將支付余下股權(quán)轉(zhuǎn)讓款1.35億元。

公告還指出，此項(xiàng)關(guān)聯(lián)交易是根據(jù)維維集團(tuán)和公司發(fā)展的總體戰(zhàn)略規(guī)劃做出的，所得款項(xiàng)主要用于補(bǔ)充維維股份生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需流動(dòng)資金，交易完成后維維股份將獲得轉(zhuǎn)讓收益4900萬(wàn)元，對(duì)當(dāng)年利潤(rùn)有一定影響。

隨即，上交所便發(fā)來(lái)問(wèn)詢(xún)函，要求維維股份重點(diǎn)說(shuō)明是否存在年末突擊創(chuàng)利的考慮。對(duì)此，維維股份解釋稱(chēng)，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓交易并非年末突發(fā)事件，是按照買(mǎi)賣(mài)雙方的計(jì)劃和安排實(shí)施的，沒(méi)有年末突擊創(chuàng)利的情況。

值得注意的是，自維維股份在2012年收購(gòu)貴州醇以來(lái)，一直處于虧損狀態(tài)。數(shù)據(jù)顯示，貴州醇2012-2017年的凈利潤(rùn)分別為：-1296.5萬(wàn)元、-8822.39萬(wàn)元、-5681.85萬(wàn)元、-4920萬(wàn)元、 -4907萬(wàn)元及-5151萬(wàn)元。2018年上半年，其凈利潤(rùn)繼續(xù)虧損409.04萬(wàn)元。

追溯維維股份的“飲酒史”，始于2006年以8000萬(wàn)收購(gòu)雙溝酒業(yè)38.27%的股權(quán)，并在2006年年報(bào)中表示，“將進(jìn)軍白酒行業(yè)作為戰(zhàn)略性投資”。隨后的三年時(shí)間，雙溝酒業(yè)持續(xù)盈利讓維維股份嘗到甜頭，便在2009年以近4億元的價(jià)格拋售雙溝酒業(yè)股權(quán)。

這一次成功的酒業(yè)投資案例，讓維維股份開(kāi)始“上癮”，從而開(kāi)始不斷收購(gòu)酒企，分別在2009年收購(gòu)湖北枝江酒業(yè)、2012年和2013年收購(gòu)貴州醇和徐州天杰酒業(yè)。

不過(guò)，正所謂“白酒雖好，但不可貪杯”，維維股份不斷地收購(gòu)酒企，卻并未如愿帶來(lái)更多的收入與更好的業(yè)績(jī)。

數(shù)據(jù)顯示，從2012年至2017年，維維股份酒類(lèi)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入從18.55億元降至6.57億元，毛利率由43.93%下降至30.45%。

如今維維股份已將除枝江酒業(yè)以外的大部分酒企資產(chǎn)都處理掉了。由此看來(lái)，維維股份“戒酒”的這一系列舉措與當(dāng)初將白酒作為戰(zhàn)略性投資的路線背道而馳。

那么，枝江酒業(yè)是否也會(huì)被維維股份賣(mài)掉?枝江酒業(yè)未來(lái)將走向何方?對(duì)于上訴問(wèn)題，維維股份方面并未回復(fù)《投資者報(bào)》記者的提問(wèn)。

如何“歡樂(lè)開(kāi)懷”

18年前，維維股份成功登陸上交所，成為當(dāng)時(shí)僅有的30余家食品飲料行業(yè)上市公司之一;18年后，消費(fèi)者只能依稀記得“維維豆奶，歡樂(lè)開(kāi)懷”的廣告詞了。

可查看維維股份歷年的財(cái)報(bào)之后，不少投資者開(kāi)始擔(dān)憂(yōu)，如今的維維股份已經(jīng)很難讓人“歡樂(lè)開(kāi)懷”。

根據(jù)維維股份今年三季報(bào)的數(shù)據(jù)顯示，營(yíng)業(yè)收入為37億元，同比增長(zhǎng)9%;凈利潤(rùn)為1億元，同比下滑8%。盡管營(yíng)業(yè)收入在不斷增長(zhǎng)，可凈利潤(rùn)卻回到“解放前”。

對(duì)比來(lái)看，維維股份上市當(dāng)年的營(yíng)業(yè)收入為9億元，凈利潤(rùn)為1.2億元。如果扣除通脹因素，維維股份這18年基本是原地踏步，甚至是倒退。

要問(wèn)為何會(huì)出現(xiàn)這種情況，這或許與維維股份頻繁跨界有關(guān)。過(guò)去十多年，公司除了收購(gòu)酒業(yè)以外，同時(shí)收購(gòu)過(guò)乳業(yè)資產(chǎn)，也曾短暫牽手中糧地產(chǎn)，此外，成立生物技術(shù)公司卻中途折戟、踏足煤化工行業(yè)、收購(gòu)茶業(yè)等，看似遍地開(kāi)花，但正因此導(dǎo)致戰(zhàn)線拉得過(guò)長(zhǎng)，反而使曾引以為傲的豆奶市場(chǎng)接連淪陷。

1997年，維維豆奶銷(xiāo)售額峰值就達(dá)到13億，市占率高達(dá)70%。20年后的2017年，維維股份豆奶粉銷(xiāo)售額為15億元，幾乎原地踏步，市占率更是下滑至不足20%(以2016年我國(guó)豆奶粉行業(yè)消費(fèi)量44.9萬(wàn)噸估算)。

更令人擔(dān)憂(yōu)的是，如今的植物奶市場(chǎng)早已是強(qiáng)手如林，除了承德露露以外，還有“六個(gè)核桃”養(yǎng)元飲品，三季報(bào)顯示，養(yǎng)元飲品的營(yíng)業(yè)收入為58億元，同比增長(zhǎng)5%;凈利潤(rùn)為17億元，同比增長(zhǎng)11%。就凈利潤(rùn)來(lái)看，養(yǎng)元飲品是維維股份的17倍。

這樣看來(lái)，即使維維豆奶重新聚焦主業(yè)，面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)與十多年前迥然不同，要重塑輝煌，還有很長(zhǎng)的路要走。(思維財(cái)經(jīng)出品 向勁靜)

關(guān)鍵詞： 維維豆奶 酒企 上交所