作為春節(jié)后A股第一批新上市公司之一，斯達(dá)半導(dǎo)昨日再次一字封漲停，這已是公司股價(jià)連續(xù)第20個(gè)一字漲停，并創(chuàng)出2017年10月聚燦光電之后的最長(zhǎng)一字板紀(jì)錄。斯達(dá)半導(dǎo)最新股價(jià)報(bào)收123.52元，較12.74元的發(fā)行價(jià)上漲869.54%，市值達(dá)到198億元。每中1簽的投資者盈利高達(dá)逾11萬(wàn)元，以打開(kāi)一字漲停板當(dāng)日收盤(pán)計(jì)算，斯達(dá)半導(dǎo)已經(jīng)超越公牛集團(tuán)，成為2020年以來(lái)單簽盈利最高的非科創(chuàng)板新股。

國(guó)產(chǎn)替代潛力大

斯達(dá)半導(dǎo)主營(yíng)業(yè)務(wù)是以IGBT為主的功率半導(dǎo)體芯片和模塊的設(shè)計(jì)研發(fā)和生產(chǎn)，主要客戶有英威騰、匯川技術(shù)、上海電驅(qū)動(dòng)等。經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，公司已發(fā)展成為國(guó)內(nèi)IGBT龍頭。根據(jù)全球著名市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)HIS最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，在IGBT模塊領(lǐng)域，斯達(dá)半導(dǎo)全球排名第8，市占率2.2%，是中國(guó)唯一進(jìn)入前十的公司。

IGBT處于功率半導(dǎo)體頂端，廣泛應(yīng)用于工業(yè)控制、新能源、變頻家電等領(lǐng)域，特別是在新能源汽車中，IGBT是整車的核心器件，其性能直接影響新能源汽車功率的釋放速度，在新能源汽車領(lǐng)域中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，被廣泛應(yīng)用于電機(jī)控制器、車載空調(diào)、充電樁等設(shè)備。IGBT模塊占電動(dòng)車整車成本約5%左右，是除電池之外成本第二高的元件。

根據(jù)IHS預(yù)測(cè)，全球汽車電動(dòng)化用IGBT模塊未來(lái)5年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)23.5%。目前國(guó)內(nèi)IGBT供需差距巨大，國(guó)產(chǎn)量?jī)H為市場(chǎng)銷量的七分之一。天風(fēng)證券預(yù)計(jì)，未來(lái)幾年中國(guó)IGBT行業(yè)將持續(xù)快速發(fā)展，到2024年IGBT行業(yè)產(chǎn)量將達(dá)到7820萬(wàn)只，需求量將達(dá)到1.96億只，需求仍將遠(yuǎn)超產(chǎn)量，國(guó)內(nèi)產(chǎn)能嚴(yán)重不足。

斯達(dá)半導(dǎo)作為國(guó)內(nèi)IGBT龍頭企業(yè)，技術(shù)領(lǐng)先國(guó)內(nèi)同行。本次募集資金擬投入新能源汽車用IGBT模塊擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目1.59億元(總投資2.5億元)，達(dá)產(chǎn)后年產(chǎn)能新增120萬(wàn)個(gè)，預(yù)計(jì)年實(shí)現(xiàn)銷售4.2億元，年均可實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)6404萬(wàn)元。招股說(shuō)明書(shū)顯示，2016年~2019年上半年，斯達(dá)半導(dǎo)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為3.01億元、4.38億元、6.75億元和3.66億元;凈利潤(rùn)分別為2146萬(wàn)元、5272萬(wàn)元、9674萬(wàn)元和6438萬(wàn)元。

湘財(cái)系獨(dú)霸龍虎榜

隨著股價(jià)的暴漲，斯達(dá)半導(dǎo)近期連續(xù)發(fā)布股價(jià)異動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)提示公告表示，公司市盈率明顯高于行業(yè)平均值，而隨著IGBT模塊的廣泛應(yīng)用，目前眾多國(guó)內(nèi)企業(yè)開(kāi)始介入IGBT領(lǐng)域。部分國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手經(jīng)過(guò)幾年的技術(shù)積累，亦可能開(kāi)發(fā)出與公司具有同等競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品。

同時(shí)，國(guó)外大型IGBT生產(chǎn)廠商借助自身的底蘊(yùn)積累，通過(guò)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部整合，不斷擴(kuò)大自身影響力，進(jìn)一步蠶食市場(chǎng)資源。因此，綜合國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)情況，未來(lái)公司可能會(huì)面臨較為激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

股價(jià)暴漲，資金在其中推波助瀾。上周五，斯達(dá)半導(dǎo)一度放量，換手率達(dá)10.64%，成交4.34億元。當(dāng)日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，買入前五席全為湘財(cái)證券旗下?tīng)I(yíng)業(yè)部，這在A股交易中極其罕見(jiàn)。其中，湘財(cái)證券上海共和新路營(yíng)業(yè)部買入1.99億元，湘財(cái)證券汨羅建設(shè)路營(yíng)業(yè)部買入3841萬(wàn)元，湘財(cái)證券上海張楊路營(yíng)業(yè)部買入3665萬(wàn)元，湘財(cái)證券郴州擁軍路營(yíng)業(yè)部買入3249萬(wàn)元，湘財(cái)證券義烏篁園路營(yíng)業(yè)部買入2582萬(wàn)元，5家營(yíng)業(yè)部合計(jì)買入3.33億元，占當(dāng)日成交的77%。

賣出席位東方財(cái)富證券旗下?tīng)I(yíng)業(yè)部也占3位，但賣出金額都很小，賣出前五席合計(jì)賣出904萬(wàn)元。

從之前一字漲停超過(guò)20個(gè)的新股來(lái)看，在打開(kāi)漲停板后，大部分都出現(xiàn)深幅調(diào)整。如25個(gè)一字漲停的聚燦光電開(kāi)板后一度大跌逾40%;22個(gè)一字漲停的康泰生物開(kāi)板后一度大跌近40%;26個(gè)一字漲停的至純科技開(kāi)板后一度大跌逾50%;曾經(jīng)29個(gè)一字漲停的暴風(fēng)集團(tuán)雖然開(kāi)板后又漲了1倍多，但之后連續(xù)暴跌至今，跌幅逾97%，股價(jià)不及高位的零頭。

國(guó)金證券表示，IGBT行業(yè)進(jìn)入門檻較高，客戶的認(rèn)證周期通常需要2年至3年，斯達(dá)半導(dǎo)目前已經(jīng)有了較好的積累，在工控及新能源電動(dòng)汽車領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)明顯，增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。在國(guó)產(chǎn)替代及中國(guó)新能源行業(yè)高速增長(zhǎng)的背景，斯達(dá)半導(dǎo)來(lái)自于工控、電源及新能源行業(yè)的營(yíng)收有望繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，并將延伸發(fā)展其他領(lǐng)域，未來(lái)3年業(yè)績(jī)有望繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)。

關(guān)鍵詞： 斯達(dá)半導(dǎo)