美聯(lián)儲(chǔ)意外盤中宣布降息50個(gè)基點(diǎn)，c。

美聯(lián)儲(chǔ)周二緊急宣布降息，將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，同時(shí)對(duì)應(yīng)下調(diào)超額存款準(zhǔn)備金利率(IOER)50個(gè)基點(diǎn)至1.1%。

聲明中稱，美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依然強(qiáng)勁。然而冠狀病毒給經(jīng)濟(jì)活動(dòng)帶來(lái)了持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)。為了支持實(shí)現(xiàn)其最大限度的就業(yè)和價(jià)格穩(wěn)定目標(biāo)，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)FOMC決定將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間下調(diào)1/2個(gè)百分點(diǎn)，至1-1.25%。委員會(huì)正在密切監(jiān)測(cè)事態(tài)發(fā)展及其對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的影響，采取適當(dāng)行動(dòng)支持經(jīng)濟(jì)。

美聯(lián)儲(chǔ)公布決定后，美股市場(chǎng)巨震，道指一度從低位拉升近500點(diǎn)，隨后快速跳水回吐漲幅。美元指數(shù)盤中失守97關(guān)口，創(chuàng)兩個(gè)月新低，COMEX黃金主力合約短線拉升3%突破1640美元/盎司，美債收益率沖高回落，10年期美債收益率首次跌破1%關(guān)口。

鮑威爾：降息無(wú)法解決供應(yīng)鏈問(wèn)題

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)上表示，降息幫助美國(guó)經(jīng)濟(jì)面對(duì)新風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)。目前美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面依舊強(qiáng)勁，失業(yè)率在50年低位保持超過(guò)1年多的時(shí)間，新增就業(yè)步伐穩(wěn)固、小時(shí)薪資逐步上漲，健康的就業(yè)市場(chǎng)也為家庭消費(fèi)支出提供支撐。

鮑威爾稱，1月的議息會(huì)議上，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景向好，當(dāng)時(shí)委員們認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策是合適的。自此以后，新冠病毒對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)構(gòu)成新的挑戰(zhàn)和風(fēng)險(xiǎn)。世界多國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)受到影響，并造成金融市場(chǎng)的巨幅波動(dòng)，我們已經(jīng)開始看到旅游和交通行業(yè)受到的影響，企業(yè)供應(yīng)鏈也受到?jīng)_擊。

美聯(lián)儲(chǔ)主席認(rèn)為，從時(shí)間和空間的維度來(lái)看，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響充滿高度不確定性，形勢(shì)瞬息萬(wàn)變。基于上述原因，委員會(huì)認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景已經(jīng)發(fā)生實(shí)質(zhì)性(materially)轉(zhuǎn)變。據(jù)此，我們決定向市場(chǎng)提供更多的支持。當(dāng)然，解決這一挑戰(zhàn)的最終辦法來(lái)自于其他途徑——主要仰賴公共衛(wèi)生專家。在此期間，美聯(lián)儲(chǔ)將盡職維持美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁。

最后鮑威爾稱，未來(lái)幾周，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)關(guān)注事態(tài)進(jìn)展及其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的影響，并適時(shí)地運(yùn)用政策工具為經(jīng)濟(jì)提供支撐。他強(qiáng)調(diào)降息不會(huì)降低病毒感染率，也不足以解決供應(yīng)鏈的問(wèn)題，但可以避免金融環(huán)境收緊，這可能會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成壓力，并有助于提振家庭和企業(yè)信心。

美聯(lián)儲(chǔ)降息后，美國(guó)總統(tǒng)特朗普則在社交媒體上繼續(xù)施壓道，美聯(lián)儲(chǔ)正在降息，但必須進(jìn)一步放寬政策!美國(guó)財(cái)長(zhǎng)姆努欽則表示，美國(guó)政府正在密切監(jiān)控新冠病毒及其對(duì)公共健康、供應(yīng)鏈、市場(chǎng)以及更廣泛經(jīng)濟(jì)的影響。如果因新冠肺炎疫情問(wèn)題導(dǎo)致需要對(duì)美國(guó)采取刺激措施，基建將是首要的選項(xiàng)。他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的決定表示贊賞，稱將考慮一切可以采取的措施以幫助受影響的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。

芝商所CME利率觀察工具FedWatch顯示，美聯(lián)儲(chǔ)3月18日再次降息50個(gè)基點(diǎn)的概率為100%，換而言之市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在3月降息1%。摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家費(fèi)羅利(Michael Feroli)預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)今年被迫降息至零的可能性已經(jīng)升至50%。

然而由于利率處于歷史低位，事實(shí)上通過(guò)降低借貸成本來(lái)抵消經(jīng)濟(jì)下滑的空間變得更小。BK asset management市場(chǎng)策略師施羅斯博格(Boris Schlossberg)在接受第一財(cái)經(jīng)記者采訪時(shí)表示，即使美聯(lián)儲(chǔ)降息，依然無(wú)法解決經(jīng)濟(jì)面臨的問(wèn)題。資本市場(chǎng)的恐慌非常正常，是投資者對(duì)于商業(yè)活動(dòng)停滯的擔(dān)憂，與過(guò)去的金融危機(jī)相比，寬松的貨幣政策現(xiàn)在對(duì)疫情于事無(wú)補(bǔ)。

紐交所交易員安德森(Timothy Anderson)則向第一財(cái)經(jīng)表示，如果不是美聯(lián)儲(chǔ)今天的降息，市場(chǎng)根本不會(huì)跌這么慘。市場(chǎng)認(rèn)為，要么美聯(lián)儲(chǔ)知道許多美國(guó)疾控中心未向普通民眾公布的疫情情況，要么就是美聯(lián)儲(chǔ)自己也慌了。考慮到下次的議息會(huì)議就在兩周以后，美聯(lián)儲(chǔ)的慌忙實(shí)無(wú)必要。我個(gè)人并不認(rèn)同這一次降息。

全球經(jīng)濟(jì)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，再掀央行降息潮

不斷擴(kuò)散的疫情讓各國(guó)政府如坐針氈。經(jīng)合組織(OECD)2日發(fā)布報(bào)告稱，新型冠狀病毒疫情將使全球經(jīng)濟(jì)陷入了自2009年金融危機(jī)以來(lái)最嚴(yán)重的衰退，并敦促各國(guó)政府和央行采取措施，以避免更嚴(yán)重的衰退。經(jīng)合組織將2020年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期從此前的2.9%下調(diào)至2.4%，并警告稱，如果疫情進(jìn)一步蔓延，今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能會(huì)降至1.5%。當(dāng)天，國(guó)際貨幣基金組織(IMF)總裁奧爾吉耶娃和世界銀行行長(zhǎng)馬爾帕斯發(fā)表聯(lián)合聲明表示，隨時(shí)準(zhǔn)備幫助其成員國(guó)應(yīng)對(duì)新冠疫情帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)并應(yīng)對(duì)廣泛的需求。

投行Cowen在研報(bào)中指出，疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響正從供應(yīng)面擴(kuò)展到需求面的打壓。隨著隔離措施的推進(jìn)，學(xué)校關(guān)閉、企業(yè)采取居家辦公的方式，旅游、外出就餐或參加娛樂、體育等活動(dòng)將逐漸停止，公共交通需求大幅下降。消費(fèi)者信心低落，零售和服務(wù)業(yè)受到?jīng)_擊，而供應(yīng)鏈沖擊下零售商庫(kù)存持續(xù)緊張，貨物運(yùn)輸出現(xiàn)瓶頸，這些都是可能不斷演變的不利因素，并造成嚴(yán)重的失業(yè)和企業(yè)破產(chǎn)的問(wèn)題。

高盛預(yù)計(jì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)中占到10%至15%的消費(fèi)及服務(wù)相關(guān)支出可能受到影響，今年二季度美國(guó)GDP增速可能降至零。

3日，G7財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)舉行電話會(huì)議。會(huì)后發(fā)表的聲明顯示，G7各方歡迎IMF、世界銀行及其他金融機(jī)構(gòu)隨時(shí)準(zhǔn)備通過(guò)盡可能采取現(xiàn)有工具，幫助成員國(guó)應(yīng)對(duì)疫情和經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)。G7集團(tuán)將密切關(guān)注新冠病毒的傳播及其對(duì)市場(chǎng)及經(jīng)濟(jì)狀況產(chǎn)生的影響，各國(guó)央行也將繼續(xù)保持金融系統(tǒng)的彈性，以維持物價(jià)穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張，并已經(jīng)準(zhǔn)備在必要的時(shí)刻采取行動(dòng)，其中包括財(cái)政工具。

聲明公布后，歐美股市短線跳水，澳新銀行亞洲研究主管高赫(Khoon Goh)表示，G7聲明涵蓋采取某種行動(dòng)的明確承諾很重要，如果只是泛泛而談，沒有談及許諾協(xié)同行動(dòng)，市場(chǎng)將會(huì)失望并導(dǎo)致新一輪拋售。

事實(shí)上，各國(guó)央行的降息潮正在形成中，澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)和馬來(lái)西亞央行3日成為了首批采取降息措施的央行，歐洲央行行長(zhǎng)德拉吉，英國(guó)央行行長(zhǎng)卡尼、日本央行行長(zhǎng)黑田東彥也在本周的最新講話中暗示了寬松政策的必要性。

加拿大央行3月4日將召開議息會(huì)議，利率期貨市場(chǎng)定價(jià)顯示降息概率已經(jīng)升至100%。加拿大皇家銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡(jiǎn)詹(Nathan Janzen)在研報(bào)中稱，為了提振經(jīng)濟(jì)并緩和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，預(yù)計(jì)今年加拿大將降息超過(guò)兩次。預(yù)計(jì)加拿大經(jīng)濟(jì)不會(huì)受到過(guò)大的沖擊，影響應(yīng)該是暫時(shí)的。加拿大總理特魯多表示，政府將提供必要幫助以確保加拿大經(jīng)濟(jì)不會(huì)受到疫情重大影響。

根據(jù)高盛的預(yù)測(cè)，在美聯(lián)儲(chǔ)降息的同時(shí)，今年加拿大將降息100個(gè)基點(diǎn)，英國(guó)、澳大利亞、新西蘭、挪威、印度和韓國(guó)將分別降息50個(gè)基點(diǎn)，歐洲央行和瑞士央行也將降息10個(gè)基點(diǎn)。

上一次緊急降息未救市成功

回顧歷史，美聯(lián)儲(chǔ)最近一輪緊急降息發(fā)生在2008年，而從高位回落的美股直到次年才止跌。

2008年1月，美國(guó)股市開年連跌三周，次級(jí)抵押貸款違約潮開始涌現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)22日緊急將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率降低了75個(gè)基點(diǎn)，至3.50%，同時(shí)將貼現(xiàn)率降低75個(gè)基點(diǎn)至4%。這是美聯(lián)儲(chǔ)自1980年代之后降息幅度最大的一次。美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表聲明稱采取行動(dòng)是由于經(jīng)濟(jì)前景走弱且增長(zhǎng)面臨下行的風(fēng)險(xiǎn)上升。

然而金融危機(jī)的陰霾揮之不去，美聯(lián)儲(chǔ)隨后再次降息兩次，期間推出了對(duì)貝爾斯登和美國(guó)國(guó)際集團(tuán)AIG等機(jī)構(gòu)的救助計(jì)劃。從2007年9月算起，至此美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)連續(xù)7次降息。

2008年9月15日，雷曼兄弟在經(jīng)營(yíng)了158年后宣布破產(chǎn)，次貸危機(jī)持續(xù)發(fā)酵。10月8日，美聯(lián)儲(chǔ)在當(dāng)月會(huì)議前再次宣布緊急降息50個(gè)基點(diǎn)至1.5%，三大股指10月前兩周最大跌幅近30%。

2008年12月16日，美聯(lián)儲(chǔ)將利率降至0-0.25%的最低利率水平。因此，自2007年9月起至2008年末，美聯(lián)儲(chǔ)十連降息，將聯(lián)邦基金利率從4.75%，調(diào)降至0-0.25%。直到2015年末，前任美聯(lián)儲(chǔ)主席耶倫正式開啟利率正常化進(jìn)程，宣布加息25個(gè)基點(diǎn)。至2008年底，經(jīng)歷近三個(gè)月的尋底后，美國(guó)股市在2009年3月開啟了至今以來(lái)最長(zhǎng)的牛市之旅。

如今美國(guó)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期已經(jīng)達(dá)到了128個(gè)月，這一次美聯(lián)儲(chǔ)是否避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退并救市成功?

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