國內大宗商品弱勢行情持續，3月23日開盤仍舊大多數處于跌勢，盤中，PTA、乙二醇一度跌停，截至10點35分，棉花、棉紗主力合約跌停。

截至發稿，有色金屬繼續大跌，滬銅、滬鋁主力合約分別下跌逾4%和5%，黑色系近期也加入到了大跌的行列，鐵礦石、熱卷主力合約分別下跌逾4%和3%。

有分析人士對第一財經記者稱，大宗商品板塊“點名式”下跌已經輪到了黑色品種，目前黑色品種模式跟化工品種差別不大，都是原材料跌幅更大。

對于整個大宗商品后市預判，國泰君安期貨研究員張弛認為，全球市場的流動性風險問題沒有完全解決，核心的問題其實是美國的問題在歐洲同樣爆發了，歐洲已經開始出現了流動性風險事件。全球性流動性風險沖擊的資產價格拋售，導致的現金為王通縮，或者是對未來供需預期不好，源頭是在流動性風險上面。

張弛對第一財經記者稱，流動性風險要解決的話，除了疫情得到控制和油價恢復正常之外，最重要的是整個市場上資產價格的拋售和資產價格的買入出現了匹配，資產價格到一定低位之后便具有了吸引力，買入的力量就會越來越大，拋售的力量越來越小。

那么資產價格何時到底?張弛稱，市場上短期債務周期一般在三個月左右，所以短期債券存有流動性風險的話，持續時間一般為3個月左右時間，再看最近這幾年出現大跌行情，中間差不多就是3個月到5個月左右，時間不絕對，以此來推算，至少要到4月中下旬。

南華期貨相關人士認為，當前大宗商品價格普遍處于低位，甚至部分價格低于成本線。一方面，商品價格超跌存在反彈的需求。另一方面，未來隨著國內復產復工的快速推進，大宗商品的需求或將普遍回升，市場可能會轉而關注國外疫情對商品供應的影響，若出現供應端受疫情影響停產、運輸受到影響等問題，則商品可能出現上漲。

那么當前情況下該采取怎樣的投資策略?

“投資策略肯定是偏空的策略。在整個市場流動性風險出現緩解的信號過程中，就要開始考慮離場的問題。”張弛稱。

張弛認為，可以看兩大信號，一是，若做空是因為流動性風險問題的話，那就需要看全球性信用利差上面收窄的信號。二是，一些傳統的偏通脹型的資產開始出現明顯的企穩。比如股票市場權重股不怎么跌了，黃金也不怎么跌，再加上疫情和油價平緩之時，可能空頭要考慮平倉。

金瑞期貨相關人士認為，疫情對經濟的影響不可避免，但是中長期來看，中國乃至全球的經濟將從此次事件中恢復過來，投資者應通過理性的分析和合理的策略來規避風險，但不必被市場的悲觀情緒所感染，在危機中尋找契機。

關鍵詞： 大宗商品