天天發消息“教”你炒股，券商自己操作又賺了多少?

各大券商2019年年報正陸續披露，自營業務(券商自己操盤買賣證券)“成績單”也一一揭曉。

據統計，在已發布年報，且凈利潤超過20億元的A股上市券商中，2019年自營收入排名前三的是中信證券、海通證券和國泰君安。以同比增幅看，去年自營收入實現翻番的券商有海通證券、招商證券、中信證券和中國銀河。其中，海通證券自營收入增幅達229%。

賺得最多：中信、海通、國君

以自營收入規模看，中信證券不愧為“大哥大”。

小編以各券商合并利潤表中，根據“自營收入=投資凈收益-對聯營企業和合營企業的投資收益+公允值變動的凈收益”的公式來計算(以下提及自營收入均為該口徑數據)，中信證券以200億元自營收入穩居第一，且收入規模幾乎是第二名的一倍。

中信證券有何投資秘訣?

據年報介紹，公司股票自營業務以產業基本面研究為基礎，聚焦優質成長企業，結合宏觀資產配置視角。同時擴大了對港股市場的覆蓋，得以捕捉更多優秀公司的投資機會，分散單一市場風險。另外，通過期現結合方式，有效控制了組合的市場風險。

再看海通證券，2019年自營收入115億元，同比增229%，自營業務成為海通證券整體經營業績增長的“主引擎”之一。

海通證券的策略有所不同，公司去年增加了固定收益投資本金規模。同時，開展國債期貨、利率互換、黃金租賃、黃金期貨、黃金期權、原油期貨等其它FICC業務。在股票方面，以趨勢性投資把握市場機遇。

此外，國泰君安2019年實現自營收入88億元，同比增54%，目前位居第三。

水平提升：海通、招商、中信、銀河

除去海通和中信，招商證券和中國銀河的自營業務收入增加也較快，同比增幅分別為191%、126%。

招商證券自營業務大賺除了受益于2019年股票市場回暖，其自營規模擴張也是一大原因。根據招商證券年報，其投資及交易業務2018年占公司總體業務的比例僅為7.87%，而2019年投資及交易業務占比達21.54%，變動幅度為352.47%。

據招商證券介紹，2019年初，公司成立了金融市場總部，確立了以大類資產配置為核心的自營投資策略。報告期內，公司在把控風險的基礎上增加投資策略，強化倉位管理，并參與科創板新股配售。

華泰證券非銀分析師沈娟在點評招商證券年報時分析，公司通過量化、對沖等方式開展市場中性投資業務，在低風險的前提下獲得穩定超額收益。

擁有最多營業部、經紀業務占優勢的中國銀河，2019年在自營業務領域成為“黑馬”。

中國銀河在年報中較為詳細地分析了其自營業務的投資策略：權益類投資方面，逐步向多策略并行的投資模式轉型，通過嚴格控制整體/策略/個股層面風險，引入多種新型投資策略，提升業績貢獻。

中銀證券蘭曉飛表示，證券行業2019年業績大增，各主營業務全線增長，自營投資顯著放大業績彈性。2020年，證券行業面臨疫情影響與逆周期政策等多重外部因素，短期業績不確定性增加，但資本市場改革進程加速推進下，長期龍頭邏輯不改。

關鍵詞： 券商炒股