根據熊彼特的經濟周期理論，經濟同時存在50-60年的長波、9-10年的中波及2-4年的短波，其中經濟的長波由重大技術創新引起，每一次創新都會帶來新的主導產業。科技創新驅動經濟周期，設備投資和庫存引發周期波動。

　　據科技部11月6日消息，為促進我國移動通信產業發展和科技創新，推動第六代移動通信（6G）技術研發工作，2019年11月3日，科技部會同發展改革委、教育部、工業和信息化部、中科院、自然科學基金委在北京組織召開6G技術研發工作啟動會。

今年6月6日，移動、聯通、電信三大運營商和中國廣電獲頒5G牌照。10月31日，中國5G大規模商用的大門正式開啟了。在此前約5個月的時間里，8.6萬座基站開始發射5G信號，20款5G手機終端入網測試，5G產業鏈進一步成熟。

　　2013年底，我國發放4G牌照，迎來了移動互聯時代。創業板指數在那一波行情里漲了近7倍。那么，“5G周期來臨，疊加6G研發啟動”又會帶來一段怎樣的行情呢？

　　科技部放大招

　　據科技部網站消息，2019年11月3日，科技部會同發展改革委、教育部、工業和信息化部、中科院、自然科學基金委在北京組織召開6G技術研發工作啟動會。相關部門領導和有關專家參加會議。科技部王曦副部長出席會議并講話。

　　會議宣布成立國家6G技術研發推進工作組和總體專家組，其中，推進工作組由相關政府部門組成，職責是推動6G技術研發工作實施；總體專家組由來自高校、科研院所和企業共37位專家組成，主要負責提出6G技術研究布局建議與技術論證，為重大決策提供咨詢與建議。

　　會上，總體專家組代表介紹了6G技術研發態勢及未來發展思路與建議；TD產業聯盟、未來移動通信論壇代表分別介紹了前期工作開展情況、未來6G暢想及下一步工作計劃的建議。6G技術研發推進工作組和總體專家組的成立，標志著我國6G技術研發工作正式啟動。

　　科技部副部長王曦在總結講話中指出，目前全球6G技術研究仍處于探索起步階段，技術路線尚不明確，關鍵指標和應用場景還未有統一的定義。在國家發展的關鍵時期，要高度重視、統籌布局、高效推進、開放創新。

　　王曦表示，下一步，科技部將會同有關部門組織總體專家組系統開展6G技術研發方案的制訂工作，開展6G技術預研，探索可能的技術方向。通過6G技術研發的系統布局，凝練和解決移動通信與信息安全領域面臨的一系列基礎理論、設計方法和核心技術問題，力爭在基礎研究、核心關鍵技術攻關、標準規范等諸多方面獲得突破。為移動通信產業發展和建設創新型國家奠定堅實的科技基礎。

　　值得關注的是，在剛剛發布的《中共中央關于堅持和完善中國特色社會主義制度　推進國家治理體系和治理能力現代化若干重大問題的決定》第六部分第四條，對科技創新體制機制有重要表述。全會決定，完善科技創新體制機制。弘揚科學精神和工匠精神，加快建設創新型國家，強化國家戰略科技力量，健全國家實驗室體系，構建社會主義市場經濟條件下關鍵核心技術攻關新型舉國體制。加大基礎研究投入，健全鼓勵支持基礎研究、原始創新的體制機制。建立以企業為主體、市場為導向、產學研深度融合的技術創新體系，支持大中小企業和各類主體融通創新，創新促進科技成果轉化機制，積極發展新動能，強化標準引領，提升產業基礎能力和產業鏈現代化水平。完善科技人才發現、培養、激勵機制，健全符合科研規律的科技管理體制和政策體系，改進科技評價體系，健全科技倫理治理體制。

　　5G周期已經啟動

　　在6G研發開始推進的時候，5G周期已經來臨。

　　11月1日，三大運營商5G套餐正式啟用，5G開始真正走進人們的生活。同一天，華為旗艦手機Mate30 5G系列正式開售。10月31日，各大電商平臺預售火爆，僅京東單平臺預售量已經超過5萬臺。開售當天的10時08分到10時15分，華為官方商城更是創下了每一分鐘一億元銷售額的盛況。此外，9月20日，中國移動啟動5G商用預約，在不到20天的時間里，三大運營商的5G預約用戶突破千萬大關。

　　顯然，我們已經進入到5G時代。雖然，還不知道5G會給社會生活帶來怎樣的變化，但從周期的演繹來看，5G周期的開啟意味著一輪新的資本支出浪潮，且其強度和持續時間都可能超過4G。

　　從行業基本面的數據來看，根據興業證券(6.580, 0.08, 1.23%)的統計數據，申萬電子行業258家公司2019年前三季度營業收入和歸母凈利潤分別為15831億元和714億元，同比分別增長7.37%和2.77%；2019Q3營業收入和歸母凈利潤分別為5939億元和309億元，同比分別增長3.12%、8.62%。第三季度電子行業受益于智能手機進入備貨旺季、穿戴式裝置需求放量以及2020年5G手機備貨需求上調因素，行業單季度歸母凈利潤增幅有所回升，顯示行業利潤結構有所好轉。未來主要看好5G換機需求、穿戴式產品加速放量、半導體國產替代、PCB和安防五大方向。

　　不過，中國聯通(6.090, 0.01, 0.16%)市場部副總經理尹少春在接受媒體采訪時曾表示，和前幾代通信技術單純提供一種通信方式不同，5G讓萬物互聯，更像一條高速路。更多的想象力，在套餐之外，更在手機之外。

　　市場的機會在哪里？

　　九月中下旬之后，包括5G、計算機、半導體等成長股持續承壓。那么，在5G周期來臨的時候，成長股的機會在哪里，什么時點才會迎來真正的爆發？

　　若參照移動互聯周期的行情走勢，2013年4G牌照發放。在此之前不久，創業板已經走過一輪大漲，但漲勢并未就此終結。在隨后的一年半時間里，代表科技力量的創業板指從1300多點漲到了4000點上方。若按照這個走勢演繹，代表5G的板塊也應該逐漸迎來一波不錯的行情。

　　不過，今日不同往日，2013年-2015年并沒有貿易爭端，也沒有通貨膨脹，貨幣相對寬松（錢荒除外）。而現在則面臨著不一樣的環境。從目前的預期來看，只有等到明年年中，通脹預期下降，才可能迎來真正的大機會。當然，在此之前也并非沒有機會，但鑰匙還是掌握在央行手中。近日，MLF降息就是一大例證，而6G的研究亦可能引發一些交易機會。

　　據券商中國記者統計，涉及6G的上市公司主要有意華股份(25.210,2.29, 9.99%)（公司曾在互動平臺表示，研發的部分產品可以用來滿足6G產品的相關技術要求。但屬于前期研發階段，尚未取得實際收益），盛路通信(9.790, 0.48, 5.16%)（公司曾在互動平臺表示，未來公司一定緊跟通信行業的發展，開展6G研究，不斷把握行業發展機遇）等。

　　分析人士認為，整體來說，只有貨幣環境向寬松的預期走，成長股的估值才能獲得提升。

關鍵詞： 5G 6G