成立兩年后，沸點(diǎn)資本收獲了第一個(gè)被投項(xiàng)目上市。

11月20日，汽車新零售平臺(tái)團(tuán)車在納斯達(dá)克交易所上市。熱鬧的敲鐘現(xiàn)場(chǎng)，沸點(diǎn)資本的創(chuàng)始管理合伙人姚亞平、涂鴻川一同站了團(tuán)車創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的右邊。

團(tuán)車成立于2009年，主要圍繞汽車交易場(chǎng)景布局新零售戰(zhàn)略，打造完整的汽車交易服務(wù)生態(tài)鏈，主要產(chǎn)品包括：場(chǎng)景化的汽車營(yíng)銷平臺(tái)、場(chǎng)景化的金融平臺(tái)以及場(chǎng)景化的交易鏈服務(wù)平臺(tái)。

“沸點(diǎn)對(duì)團(tuán)車的投資，在一年時(shí)間內(nèi)取得了超額的回報(bào)，也為L(zhǎng)P帶來(lái)了快速的資金回報(bào)，這是讓我們最開(kāi)心的。”談到沸點(diǎn)資本在團(tuán)車項(xiàng)目上的收益，姚亞平的喜悅之情溢于言表。

姚有12年的投資行業(yè)和投資銀行跨境并購(gòu)與財(cái)務(wù)顧問(wèn)經(jīng)驗(yàn)，他投資的11個(gè)項(xiàng)目中，已有3家上市，1家被高額并購(gòu)、3家在擬IPO。

團(tuán)車上市不僅讓沸點(diǎn)投資迅速進(jìn)入收獲期，也讓姚亞平、涂鴻川此前服務(wù)的高原資本獲得了更高的收益。根據(jù)團(tuán)車的招股說(shuō)明書(shū)，高原資本在團(tuán)車上市前持有公司10.6%的股權(quán)。

2014年，姚亞平代表高原資本向團(tuán)車投資1800萬(wàn)美元，后續(xù)又投資了200萬(wàn)，共計(jì)2000萬(wàn)美元，這是高原在華投資中最大的一次單筆投資——團(tuán)隊(duì)對(duì)360和六間房的投資分別是1750萬(wàn)美元和1600萬(wàn)美元。

以此為始，后來(lái)在團(tuán)車的轉(zhuǎn)型期，沸點(diǎn)資本團(tuán)隊(duì)前后對(duì)團(tuán)車進(jìn)行了四次投資，累計(jì)投資總額超過(guò)4000萬(wàn)美元。

創(chuàng)業(yè)合伙人

在沸點(diǎn)資本，包括姚亞平在內(nèi)的三位創(chuàng)始合伙人在行業(yè)研究、項(xiàng)目盡調(diào)、投后服務(wù)上仍然是親力親為。

從投資節(jié)奏看，沸點(diǎn)團(tuán)隊(duì)每位合伙人平均每年只投3-5個(gè)項(xiàng)目，過(guò)半的時(shí)間和精力都用在了服務(wù)被投企業(yè)中。

團(tuán)車的案例中，除了前后持續(xù)跟進(jìn)團(tuán)車四輪融資外，姚亞平還幫助團(tuán)車搭建了互聯(lián)網(wǎng)線上團(tuán)隊(duì)、推薦合適的高管人選，在團(tuán)車IPO的過(guò)程中引薦重要投資方和基金投行。

2018年團(tuán)車IPO路演期間，姚亞平還全程陪同團(tuán)車創(chuàng)始人、CEO聞偉和華爾街的銀行家們見(jiàn)面。

“CEO的任務(wù)是找錢(qián)、找人、定戰(zhàn)略找方向。結(jié)果呢?他給錢(qián)了，也幫找人了，也參與定方向了，有點(diǎn)像團(tuán)車創(chuàng)業(yè)合伙人的感覺(jué)。”在聞偉看來(lái)，姚亞平把CEO的很多活給干了。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解，除了幾輪股權(quán)投資，姚亞平還參與到團(tuán)車的一筆500萬(wàn)元的借款中。

這筆借款發(fā)生在2016年，當(dāng)時(shí)團(tuán)車本已拿到投資意向、以超過(guò)50億人民幣的估值進(jìn)行新一輪融資，但當(dāng)年的融資形勢(shì)變化讓融資戛然而止。

聞偉已經(jīng)再?zèng)]有房子可以去抵押，于是，姚亞平奔走在投資機(jī)構(gòu)、個(gè)人投資者、商業(yè)銀行之間，為團(tuán)車尋找可能的資金支持。

“我們投過(guò)的幾個(gè)投資額度比較大的項(xiàng)目都曾經(jīng)歷過(guò)涅槃重生的過(guò)程，但是我們堅(jiān)定地看到了市場(chǎng)的趨勢(shì)和公司的前景。我們看到了C2B的發(fā)展機(jī)會(huì)，我們要幫助公司活下去，陪他們走出谷底，走到實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)的那天。”姚亞平回憶當(dāng)時(shí)能夠堅(jiān)定支持團(tuán)車的原因。

趨勢(shì)預(yù)判

沸點(diǎn)資本創(chuàng)始合伙人涂鴻川、姚亞平、于光東有一個(gè)共識(shí)，要做一家成功率達(dá)到80%的VC投資機(jī)構(gòu)。

“投資不是撒胡椒面，而是集中精力找到好的項(xiàng)目。”姚亞平說(shuō)，投一個(gè)準(zhǔn)一個(gè)，成就了沸點(diǎn)獨(dú)樹(shù)一幟的投資風(fēng)格。

姚亞平總結(jié)過(guò)互聯(lián)網(wǎng)的四個(gè)發(fā)展階段：1999年到2004年時(shí)品牌廣告階段，告訴消費(fèi)者應(yīng)該買(mǎi)什么;2005年到2009年是效果廣告階段，告訴消費(fèi)者去哪兒買(mǎi);2010年到2014年是線上交易階段，京東、唯品會(huì)、阿里等線上能夠完成交易的公司最被認(rèn)可;2015年以后，線上交易趨于穩(wěn)定，線上不能完成的交易需要轉(zhuǎn)入線下完成，于是出現(xiàn)了鏈家這樣的公司。

姚亞平曾作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)參與58同城、鏈家的融資，也直接投資過(guò)安居客，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展不同階段中服務(wù)模式變化的規(guī)律有著自己的理解。基于之前“四階段論”的思考，他認(rèn)為汽車服務(wù)領(lǐng)域的下一個(gè)獨(dú)角獸企業(yè)，一定會(huì)出現(xiàn)在能夠?qū)崿F(xiàn)線下完成交易的公司里。

“在產(chǎn)能過(guò)剩、供過(guò)于求的時(shí)代，用戶才是一切的核心。用戶掌握了話語(yǔ)權(quán)和信息主導(dǎo)權(quán)，誰(shuí)能夠更快更多地掌握用戶，誰(shuí)就能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。”帶著這樣的預(yù)判，姚亞平在2014年找到了聞偉和他的團(tuán)車。

據(jù)了解，同樣基于趨勢(shì)預(yù)判的邏輯，沸點(diǎn)資本已經(jīng)在家裝布局，投資了家居建材嚴(yán)選商品消費(fèi)者社群電商大件會(huì)。

截至今年11月，沸點(diǎn)資本共管理著一期人民幣和一期美元近20億元人民幣的資金，主要投資方向包括酷消費(fèi)、教育、新科技、產(chǎn)業(yè)+互聯(lián)網(wǎng)等。

沸點(diǎn)資本的英文名為AlphaX Partners，取意自α系數(shù)的定義：平均實(shí)際回報(bào)和平均預(yù)期回報(bào)的差額。

“我們不認(rèn)為創(chuàng)投機(jī)構(gòu)應(yīng)該把規(guī)模做大。VC是一個(gè)規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的行業(yè)，在趨于壟斷的VC行業(yè)里，我們將會(huì)繼續(xù)追求超額收益，以此來(lái)賺取絕對(duì)倍數(shù)。”姚亞平說(shuō)。

關(guān)鍵詞： 沸點(diǎn) IPO 資本