針對(duì)上海證券交易所對(duì)ST宏盛10億元向西藏德恒企業(yè)管理有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱“西藏德恒”)轉(zhuǎn)讓25.88%股權(quán)的定價(jià)依據(jù)等問題的問詢，ST宏盛12月11日公告做出回復(fù)，稱此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓信息披露充分及時(shí)，溢價(jià)合理。

公告表示，公司控股股東拉薩知合企業(yè)管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱“拉薩知合”)將其持有的公司全部股份轉(zhuǎn)讓給西藏德恒，此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓涉及上市公司控股權(quán)收購和實(shí)際控制人的變更，不同于二級(jí)市場(chǎng)股權(quán)買賣，其定價(jià)依據(jù)充分考慮了轉(zhuǎn)讓方取得成本、控制權(quán)溢價(jià)因素、資本市場(chǎng)實(shí)踐及收購商業(yè)邏輯，溢價(jià)合理。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，拉薩知合2016年獲取ST宏盛股份的價(jià)格為每股約25.08 元，而此次西藏德恒擬受讓ST宏盛股份的價(jià)格為每股24.02元。

公告指出，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓系充分考慮轉(zhuǎn)讓方拉薩知合的取得成本，并經(jīng)轉(zhuǎn)讓雙方友好協(xié)商確定。定價(jià)依據(jù)合理。

ST宏盛表示，公司目前雖被實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，但業(yè)務(wù)相對(duì)規(guī)范，資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)健康。根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表，ST宏盛不存在銀行借款或者其他借款;且經(jīng)轉(zhuǎn)讓方確認(rèn)，ST宏盛無重大擔(dān)保事項(xiàng)，無重大不良資產(chǎn)，無重大或有負(fù)債。有利于新的股東對(duì)上市公司業(yè)務(wù)迅速有效地開展管理，有利于上市公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展。因此受讓方在進(jìn)行本次交易時(shí)，基于上市公司上述業(yè)務(wù)情況考慮了適當(dāng)溢價(jià)，具有商業(yè)合理性。

根據(jù)公開信息，2018年1月至2018年10月底的A股市場(chǎng)上，上市公司通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式變更實(shí)際控制權(quán)的案例近40起，其中不通過表決權(quán)委托且一次性而非累計(jì)增持后獲得上市公司控制權(quán)的交易案例約為12筆，上述交易案例中受讓方取得上市公司控制權(quán)的平均股比約為25.17%，對(duì)應(yīng)的平均收購成本約13.46億元。

ST宏盛指出，本次交易中，受讓方支付的交易總價(jià)為10億元，取得上市公司25.88%的股比，與市場(chǎng)可比交易案例交易總金額相比具有合理性。 ST宏盛表示，根據(jù)對(duì)上述通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式變更實(shí)際控制權(quán)的近40起案例研究，在披露轉(zhuǎn)讓價(jià)格的案例中，均存在一定幅度的溢價(jià)。本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)結(jié)構(gòu)較為集中，轉(zhuǎn)讓股份不存在質(zhì)押、限售等權(quán)利限制;同時(shí)，股份過戶登記完成后，轉(zhuǎn)讓方拉薩知合將協(xié)助、推動(dòng)完成由其提名的董事、監(jiān)事的辭職事宜，提名西藏德恒推薦的人選為新任董事候選人和監(jiān)事候選人。綜合考慮控制權(quán)溢價(jià)因素，并基于市場(chǎng)化原則，轉(zhuǎn)讓雙方最終協(xié)商確定本次交易價(jià)格，具有市場(chǎng)合理性。

在公告中，ST宏盛對(duì)公司未來盈利前景作出了理性提示：公司在2018年四季度積極拓展水環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)。如果上述業(yè)務(wù)能夠順利完成，預(yù)測(cè)年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)盈利;但水環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)的實(shí)施具有不確定性，如果不能順利完成，則預(yù)測(cè)年初至下一報(bào)告期期末的累計(jì)凈利潤(rùn)為虧損。

根據(jù)西藏德恒于2018年12月7日出具的有關(guān)本次交易的《詳式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書》，截至目前，受讓方?jīng)]有在未來12個(gè)月內(nèi)改變上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)或者對(duì)上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)作出重大調(diào)整的具體計(jì)劃。公告指出，上市公司目前水環(huán)境修復(fù)業(yè)務(wù)處于起步階段，資質(zhì)和業(yè)績(jī)較為薄弱，在拓展大型水環(huán)境修復(fù)項(xiàng)目時(shí)面臨門檻障礙。ST宏盛特別提醒投資者關(guān)注上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)未來面臨的困難及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。（殷高峰）

關(guān)鍵詞： ST宏盛 上交所 溢價(jià)