“身在城鄉結合部，心在巴黎時裝周。”

一部類似于網紅創業的紀錄片里，張大奕結束一天拍攝、直播、進工廠、選材、談業務的工作，在杭州望江東路一帶的網紅圣地，亮出招牌笑容沖鏡頭說了這句話。

對于從早到晚繁重的工作，她早已駕輕就熟。盡管在很多人眼里她還是淘寶模特、網紅店主，實際上張大奕和如涵控股已經準備好奔赴美國資本市場。

投資界(微信ID：pedaily2012)3月7日消息，如涵控股日前向美國SEC遞交招股書，準備在納斯達克上市，股票代碼為"RUHN”。

年收入過億的張大奕神話

張大奕一場兩個小時的直播，可以為她的淘寶店帶來近2000萬的成交額，去年雙十一她的店鋪整體銷售額28分鐘內破億，多數人望塵莫及。

時間倒回2007年，如涵和張大奕開始了零星合作。2014年7月，馮敏和張大奕一起開了第一家淘寶網紅店。張大奕最初是一個雜志模特，懂得私服搭配，性格也討喜，吸引了眾多粉絲，并逐漸利用自己的影響力引導粉絲消費。

2016年，如涵控股和張大奕合資成立了“杭州大奕電子商務有限公司”(以下簡稱大奕電商)。如涵控股通過“杭州涵意電子商務有限公司”在大奕電商中控制51%的股權;張大奕(本名張奕)通過“杭州無乃以對貿易有限公司”在大奕電商中占股49%。

如涵控股旗下簽約了幾十余位網紅，但像張大奕這樣能夠為公司貢獻過億營收和千萬利潤的還沒出現第二人。如涵太依賴張大奕，她創造了太多網紅電商銷售神話。

資料顯示，2016年5月，淘寶剛推出“淘寶直播”平臺，張大奕就創造了2小時成交額近2000萬元的淘寶紀錄;2016年雙11期間，張大奕個人網店的銷售金額過億，成為淘寶第一家銷量破億的女裝類店鋪;2017年雙11當日，張大奕店鋪銷售額達到了1.7億元;2018年雙11當天，張大奕的店鋪在28分鐘內，銷量就過億。

2016年12月，張大奕本人的自制口紅首次上新，兩小時售盡2萬支，銷售額近180萬元;2018年5月，張大奕與露得清推兩款聯名防曬產品，上新一分鐘賣出2300瓶，12小時賣出7000瓶。

四年前，張大奕微博粉絲不到三十萬，如今已達1053萬。一路乘勢而上，一躍成為了女企業家。據悉，張大奕目前有5個店鋪，涉及美妝、服飾等品類。

2018年8月，張大奕還和迪士尼達成了合作。IP款首發恰逢淘寶新勢力周，迪士尼系列14款商品，當天累計銷量超過22萬件，成為當天女裝全網TOP1。

年收入過億，張大奕成了網紅圈里當之無愧的流量明星，而她背后的如涵控股也將要赴美上市了。

阿里持股8.5%，賽富、君聯、啟明投資

在阿里巴巴2017年投資人大會上，張大奕面對來自世界各地的350名投資人和分析師，披露自己公司的頂峰數據。這一輪緊張的演講過后，幾百名來自Baillie Gifford，BlackRock等全球頂級資本機構的投資人，對張大奕產生了濃厚的興趣。

事實上，資本洶涌，張大奕和如涵一直都是投資人的寵兒。

除了阿里巴巴，包括賽富基金、君聯資本、啟明創投、遠鏡創投、鐘鼎創投在內的投資機構都是如涵背后的支持者。

對于投資原因，從如涵的業務及網紅效應中可見一斑。如涵控股目前包含三大業務板塊：紅人經紀(挖掘、培養、孵化新媒體意見領袖)、營銷推廣(從廣告代言到品牌營銷全案咨詢)、電商(包括利用紅人形象全方位打造優質店鋪品牌)。

這種在社交平臺上定期活躍，擁有龐大粉絲群體且關系牢固的網紅效應，都能給出資方帶來商品營銷、復購等滿意的數字。而除了張大奕，如涵旗下還有大金、蟲蟲、左嬌嬌、管阿姨等一批頭部帶貨網紅，此外截至2018年12月31日，如涵控股共有113名網紅，不乏年帶貨GMV超過1億的人物。

根據招股書，如涵控股IPO前，FENG Min持股為29.27%，為公司最大股東;SUN Lei (Ray)持股為14.59%;SHEN Chao (Eric)持股為6.67%;張大奕通過China Himalaya Investment Limited持有15.00%股權，為第二大股東。而賽富與阿里均持有8.56%股權。君聯資本持有8.54%股權。

此外，招股書顯示， 2018年4月1日到12月31日，如涵9個月的營收8.56億元(約1.24億美元)，上年同期為7.51億元;2018年4月1日到12月31日，如涵9個月的凈虧損為5750萬元(約836萬美元)，上年同期為虧損2613萬元。

如涵控股的虧損一定程度上也是常態。2016年，如涵控股2016年的凈利潤為2419.18萬元，但實際上，這是合并了子公司涵奕電商4478萬元后才有的凈利潤，也就是說如涵是虧損狀態。涵奕電商由張大奕持股49%，可以說張大奕貢獻了絕大部分的營收和利潤，“如果沒有張大奕，如涵就是虧損的”。

流量瓶頸和老牌自救

盡管成功裂變出了張大奕，如涵也必須考慮網紅的流量瓶頸——“網紅依舊是網紅，如涵盈利能力卻大不如前了”。

網紅品牌面臨著引流成本逐年攀升、網紅傭金水漲船高、甚至供應鏈成本連年攀升的共同問題，網紅不能長紅，更無法在短時間內批量生產，能像張大奕一樣成為女企業家的是絕少數。

網紅帶貨的成績單令人咋舌，但背后折射出消費者喜好、審美等的變化。除了網紅品牌，縱觀國內服飾行業，新潮品牌不斷崛起，國產老牌不斷轉型自救。

服裝是電商沖擊最大的實體零售行業之一，擁抱和轉型都迫在眉睫。2014年，綾致宣布關閉月銷售額低于10萬元的門店，開始了“新零售之路”，打通線上線下，開始全渠道、數字化運營。

2017年雙11當天，綾致集團單日銷量突破10億。其在線下導入了大量訂單、客流，包括門店自提、門店發貨在內的全渠道成交額達到去年全天的173%。21年，綾致時裝見證了國內服裝零售業的起起落落。

在A股上市兩年多的太平鳥，也突飛猛進發展。雖然1995年成立的它名字里充滿了上一代塵土氣質，但是在經歷6年時間的深度轉型后，可塑性越來越強。旗下年輕時尚品牌樂町，風格受到了女性市場的熱烈歡迎，尤其是90后一代;而男裝EACEBIRD MEN無論是設計還是風格上都展現了當下年輕有態度的形象。

此外，還具有代表性的就是海瀾之家。

自從換了林更新代言，海瀾之家的形象就開始不一樣了。除了引進眾多知名設計師外，為了擴大在年輕人群中的影響力，2014年起，海瀾之家相繼贊助了《奔跑吧兄弟》、《最強大腦》、《非誠勿擾》、《蒙面唱將》、《單身戰爭》以及優酷播出的《火星情報局》等知名綜藝節目，同時每年提高在互聯網視頻、電影院、地鐵、高鐵的廣告投放金額。

發力主營男裝業務外，海瀾之家也延伸到女裝并開始涉足童裝。目前，海瀾之家背后的海瀾集團旗下一共有7個服裝品牌，包括時尚女裝品牌“愛居兔”、平價男裝品牌“百衣百順”、商務裝定制品牌“圣凱諾”、輕時尚男裝品牌“HLAJeans”、商務男裝品牌“AEX”、職場女裝品牌“OVV”。還值得一提的是，瀾之家還推出了性冷淡的家居線——海瀾優選生活館。

在進軍其他業務時，海瀾之家也用了最簡單粗暴的辦法——投資入股。無論是收購英氏嬰童還是入股UR，海瀾之家都是通過海瀾投資這家公司。

所有的服飾品牌最終都會歸為商品，“沒有疲軟的市場，只有疲軟的產品。”每個品牌都需要找到適合自身的路徑。李拜天 王瓏娟

關鍵詞： 網紅 張大奕 赴美IPO