7月15日，被業內稱為“武俠劇翻拍戶”的華夏視聽教育正式在港交所上市。華夏視聽教育盤前大漲36.45%，報4.23港元/股，港股開盤后，華夏視聽教育一路高開高走，截至當天收盤時，其股價報收4.92港元，較招股價的3.1港元上漲了58.7%。

相較于公司的名字，華夏視聽教育推出的劇集更加耳熟能詳。公開資料顯示，華夏視聽教育自成立以來，投資制作了包括《射雕英雄傳》《天龍八部》《神雕俠侶》在內的多部經典武俠影視劇，同時也推出了《封神演義》《鳳求凰》等熱門影視劇。正是靠著以上作品，給華夏視聽教育帶來較為豐厚的收入。

招股書顯示，2017-2019年，華夏視聽教育的總收入分別為5.569億元、3.683億元及7.472億元，年內利潤則分別為1.806億元、1.488億元、1.945億元，其中，影視制作業務的營收分別為3億元、9139.6萬元、4.36億元，分別占該公司當年總營收的54%、24.8%和58.3%。

如今，制作翻拍劇早已成為行業常態，但能保證持續盈利的只是少數。在中央財經大學文化經濟研究院院長魏鵬舉看來，華夏視聽教育所采用的翻拍模式，是影視公司在困難時期保證生存的較好的模式，且在上一輪2008年全球經濟危機中，很多老牌影視公司也是靠保守的翻拍方式來保持有限的產品，降低成本，進而較好地控制風險。

而觀察國內其他上市的影視公司可以發現，不少公司均出現過業績下滑甚至虧損的情況。以華策影視為例，該公司2018年的歸屬凈利潤便同比下滑超六成，而在2019年，華策影視則虧損了14.7億元。此外，慈文傳媒則曾在2018年虧損超10億元，盡管2019年扭虧為盈，歸屬凈利潤達到1.65億元，但也未能達到虧損之前那兩年的盈利規模。

“從商業運作角度來看，武俠劇翻拍是一個相對低成本和低風險的生意。低成本在于版權價格較低，尤其是一些熱門的武俠劇;同時當下武俠劇多采用新人演員的方式，也控制了劇組預算。此外，武俠題材經過改編后被證明是有市場的，收益上是相對可預期和相對穩定的。”魏鵬舉如是說。

據招股書數據，華夏視聽教育的影視作品產量保持在相對較低的水平，2000年-2019年6月，華夏視聽教育累計制作的電視劇共33部，若平均計算，年產量則不足兩部。

在影評人劉賀看來，知名制作團隊的合作一方面保證項目擁有制作經驗;另一方面，金牌團隊也往往能吸引觀眾的注意力，從而在前期獲得較高的市場熱度以保證收視率。而產量保持相對較低的水平，也能控制一定成本，有時過多項目同時實施，假若團隊或工作未能跟上，也會帶來較大的損失。

華夏視聽教育實現上市后，能否穩定保持業績也將成為發展的重點，尤其是今年以來國內影視行業的發展環境出現較大的調整與變化，多家影視上市公司的業績也因此受到影響，并繼續出現虧損或利潤下滑的情況，華夏視聽教育也將面臨更大的風險以及新的發展挑戰。

中國藝術研究院電影電視藝術研究所副所長趙衛防表示，首先影視公司在創作態度上要認真，一切圍繞提升藝術質量來做，不要把翻拍武俠劇作為資本運作手段，過分將流量明星加IP作為賺錢的工具，不注意制作質量，將資本運作代替藝術創作終究沒有出路。另外，在藝術創作過程中，尤其是傳統IP，不能過度戲說和改編，重新進行現代解讀的基礎是充分尊重原著。(記者 鄭蕊 實習記者 楊菲)

關鍵詞： 華夏視聽教育 上市