自紐交所退市2個月后，中國電信于今年3月正式發布公告宣布將回歸A股，不到5個月，中國電信回A之路十分順暢。7月22日，據證監會發布的公告，中國電信首發上市申請獲證監會發審委審核通過。

若之后在A股市場發行成功，中國電信將成為繼中國聯通之后，三大運營商中第二家“A+H”股上市的企業。

此前2020年12月31日，美國紐約證券交易所宣布，啟動對中國移動、中國電信和中國聯通摘牌程序。雖在一周后改口，但最終紐交所還是決定維持摘牌決定。

自此，中國電信和中國移動加快了回A上市的步伐。4月28日，中國電信發布公告，稱已啟動A股上市申請程序。5月17日，中國移動也披露了招股書，將申請于上交所主板上市。

由此，中國電信和中國移動都將先后回歸，與中國聯通在A股聚集。

不僅僅是“回A”的爭先恐后，三家運營商彼此間的競爭由來已久，首次碰頭是在H股。中國移動于1997年10月23日登陸港交所，目前市值為10319.6億港元。三年后，中國聯通于2000年6月22日登陸港交所，目前市值為1312.6億港元。又兩年后，中國電信于2002年11月15日登陸港交所，目前市值為446.8億港元。

而從業績情況來看，中國移動無疑是三巨頭中的“大哥”。據三家公司2020年年報，2020年，中國移動營業收入為7681億元;中國聯通營業收入為3038億元;中國電信為3899億元，中國移動一家的營業收入已超其余兩家之和。

三家運營商盈利能力的差距在凈利潤這一指標上更為凸顯。據披露，2020年中國聯通歸母凈利潤為54.5億元，中國電信為210.9億元，中國移動為1078億元。

而在未來，三家運營商都將5G作為發展的主戰場。

為布局5G、天翼云和IDC建設，中國電信2020年資本支出達848億元，目前建成5G用基站38萬個，覆蓋全國343個城市地區。

中國聯通目前已開通超71.8萬個5G基站，形成全國地級以上及重點縣市的廣泛覆蓋，同時，過去一年在5G上完成340億元的投資，占全年非股權投資的一半以上。

中國移動更是財大氣粗。2020年5G相關投資達1025億元，全年新建約34萬個5G基站，累計開通39萬個5G基站，為全國所有地級市、部分縣市及重點區域提供5G服務。并且于今年1月底與中國廣播電視網絡有限公司(即中國廣電)簽訂5G共建共享合作框架協議。

光大證券表示，過去市場不看好運營商的兩大因素是“提速降費”政策影響和5G資本開支壓力，而如今兩大因素影響均已弱化;未來5G套餐用戶滲透率上升，5G流量差異化定價，運營商ARPU值有望提升;運營商回歸A股，通過引入戰投，完善治理，將加速企業轉型，拓展5G行業領域應用。

5G發展已然駛入快車道，伴隨著中國電信、中國移動相繼“回A”融資補血，新的競爭大幕已經拉開。

據招股書顯示，中國電信擬公開發行A股數量不超過120.93億股，擬募集資金544億元，其中114億元用于“5G產業互聯網建設項目”、270億元用于“云網融合新型信息基礎設施項目”，以及160億元用于“科技創新研發項目”。

從經營層面來看，2020年，中國電信實現營收3899.39億元，同比上漲4.77%;實現歸屬于母公司股東的凈利潤為208.55億元，同比上漲1.63%。

招股書更新的財務數據顯示，預計2021年1-6月實現營收2136.06億-2184.17億元，同比增長幅度約11%-13.5%;預計實現歸屬于母公司股東的凈利潤約175.76億-178.55億元，同比增長幅度約26%-28%。

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