上周五，在一行兩會(huì)集體發(fā)聲維穩(wěn)股市，特別是國(guó)務(wù)院副總理劉鶴就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融熱點(diǎn)問(wèn)題作出回應(yīng)的情況下，投資者信心大幅回升，A股市場(chǎng)放量長(zhǎng)陽(yáng)。三大指數(shù)全線飄紅，上證指數(shù)在觸及2449.20點(diǎn)4年多的新低后，絕地反擊，最終大漲2.58%、收?qǐng)?bào)2550.47點(diǎn)。

對(duì)此，分析人士認(rèn)為，由人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)三個(gè)部門共同制定穩(wěn)定措施，形成政策合力，推出九大政策組合拳，糾正市場(chǎng)負(fù)面情緒惡性循環(huán)，推動(dòng)長(zhǎng)期資金入市，屬于特大利好。在政策托底的信號(hào)愈發(fā)明顯之際，市場(chǎng)底已經(jīng)漸行漸近，A股有望迎來(lái)一波反彈行情。

亦如股市中常說(shuō)的“行情總在絕望中產(chǎn)生，猜疑中成長(zhǎng)，歡樂(lè)中死亡。”

大盤(pán)在經(jīng)過(guò)震蕩回落，上證指數(shù)月內(nèi)累計(jì)跌幅達(dá)9.6%后，市場(chǎng)中的利好因素漸次出現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域和資本市場(chǎng)方面政策的調(diào)整釋放出五大積極信號(hào)，提振投資者信心，為市場(chǎng)醞釀出反彈行情。

首先，政策紅包密集派發(fā)，政策托底信號(hào)明顯。

10月19日，中國(guó)人民銀行、銀保監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)罕見(jiàn)同時(shí)就股市密集發(fā)聲，提振市場(chǎng)信心明顯。專家表示，這表明監(jiān)管部門對(duì)資本市場(chǎng)的高度關(guān)注，有助于抑制市場(chǎng)恐慌情緒，穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，助力市場(chǎng)企穩(wěn)。未來(lái)有望迎來(lái)政策落地窗口期，將持續(xù)為市場(chǎng)注入強(qiáng)心劑。

其次，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好的趨勢(shì)并未改變。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新發(fā)布的前三季度國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，初步核算，前三季度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值650899億元，按可比價(jià)格計(jì)算，同比增長(zhǎng)6.7%。這為全年實(shí)現(xiàn)6.5%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)打下了扎實(shí)的基礎(chǔ)。

監(jiān)管層強(qiáng)調(diào)，近期股市波動(dòng)主要受投資者預(yù)期和情緒影響，與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展基本面嚴(yán)重脫節(jié)，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中向好的趨勢(shì)并未改變。

第三，上市公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日，滬深兩市共有2110家上市公司發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中，1377家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比達(dá)65.3%。與此同時(shí)，有100家上市公司發(fā)布今年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中82家公司業(yè)績(jī)預(yù)喜，占比逾八成。

第四，市場(chǎng)處于估值底已成共識(shí)。

目前，A股最新整體市凈率為1.46倍，低于上證指數(shù)998點(diǎn)時(shí)期的1.63倍以及1664點(diǎn)時(shí)期的2.02倍。機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，A股估值處歷史較低位，底部條件具備，布局時(shí)機(jī)彰顯優(yōu)勢(shì)。

第五，在諸多積極因素的推動(dòng)下，近日一些敏感的資金開(kāi)始回流A股市場(chǎng)。

統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在市場(chǎng)大單資金持續(xù)流出的情況下，上周五，整個(gè)A股市場(chǎng)資金呈現(xiàn)出凈流入態(tài)勢(shì)，合計(jì)資金凈流入達(dá)96.8億元。其中，非銀金融(21.5億元)、計(jì)算機(jī)(19.01億元)和食品飲料(11.4億元)等三行業(yè)上周五資金凈流入均超10億元。

值得關(guān)注的是，國(guó)慶節(jié)后連續(xù)凈賣出的北上資金，上周五大舉買入A股，滬股通凈流入資金達(dá)36.1億元，深股通凈流入資金達(dá)9.27億元，合計(jì)凈流入資金達(dá)45.37億元。

當(dāng)前A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)大幅下跌之后已經(jīng)跌出價(jià)值，許多個(gè)股的估值回到了歷史最低的位置。前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，從月線來(lái)看，目前大盤(pán)的位置處于2005年的998點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)以及2012年的1849點(diǎn)的連線上，表明市場(chǎng)確實(shí)跌出了價(jià)值。

有了經(jīng)濟(jì)和政策保證，A股的春天已臨近。業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，估值底和政策底已經(jīng)出現(xiàn)，A股的市場(chǎng)底也將臨近，在政策推動(dòng)，資金涌動(dòng)中，A股的反彈行情有望從心動(dòng)變?yōu)樾袆?dòng)。

關(guān)鍵詞： 估值 政策