針對全球股市短期震蕩加劇，上投摩根基金近日表示，應(yīng)多元化配置以應(yīng)對潛在波動。10月以來市場大幅波動，從美股蔓延至其他全球主要股指。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，標(biāo)普500指數(shù)自10月以來累計跌幅達(dá)8.8%，美股的大幅波動也影響到了其他主要市場，歐洲、日本等全球市場均經(jīng)歷大幅回調(diào)以及波動性的快速上升。

在全球市場波動率急升的環(huán)境下，素來有著恐慌指數(shù)之稱的芝加哥期權(quán)交易所波動指數(shù)(VIX)在10月24日升至了25.2，年內(nèi)恐慌指數(shù)均值更是達(dá)到了15.4的水平。回顧歷史，這樣的波動性急升并不少見，今年2月全球市場震蕩時，恐慌指數(shù)(VIX)曾一度突破35的高位，但僅僅9天后就回歸至其長期均值以下的水平。由市場波動性規(guī)律可知，除非短期波動伴隨著根本性意外事件，否則波動性回歸均值是大概率事件。上投摩根認(rèn)為，目前一系列的市場擔(dān)憂并不來自于總體強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇根本性的顛覆。

展望未來全球市場，上投摩根表示，未來兩周密集的政治事件和企業(yè)財報數(shù)據(jù)可能會讓市場仍處于波動狀態(tài)下，但股市最終會回歸基本面。由于短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退的概率較小，因而就此進(jìn)入熊市的可能性并不大。三季度美股財報季非常關(guān)鍵，會為未來的市場情緒定下基調(diào)。即便出現(xiàn)利潤增長放緩、利率上升等情況，也將會被估值乘數(shù)的調(diào)整所對沖，投資者則需要及時降低對回報的預(yù)期。

上投摩根指出，歷史數(shù)據(jù)顯示，在之前的兩輪經(jīng)濟(jì)周期的最后階段，標(biāo)普500在牛市尾聲前的兩年帶來超過30%的回報，在尾聲前的一年帶來15%的回報，因此，在經(jīng)濟(jì)周期最后階段的高回報潛力將成為繼續(xù)投資的最大動力。同時，投資者更應(yīng)考慮增強(qiáng)投資組合的韌性，進(jìn)行正確的多元化配置，以應(yīng)對潛在的高波動和市場回調(diào)。

新民晚報記者 許超聲

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