周三A股全線上漲，上證綜指漲1.35%至2602.78點，深證綜指漲1.39%至1294.22點，其余股指漲幅相差不多。權重中的大金融有所走軟，一些中字頭的基建股大漲。此外，海天味業、水井坊、通化東寶等前期大幅殺跌的消費股、醫藥股大幅反彈，貴州茅臺也回升了4.75%。

周二證監會曾表示，將減少對交易環節的不必要干預，周三對此又作了補充說明，重點是點明這并不意味著縱容坐莊行為。我覺得這可能是周三部分超跌白馬股、消費股大漲的重要原因之一。此外，最近遭到惡炒的券商股周三午后亦明顯回吐。市場資金總量就那么多，如果純粹炒作的氣氛濃了，無疑不利于引導投資者進一步樹立價值投資理念，所以上述消息間接有利于績優白馬股。

周三股市上漲既與政策面持續性力挺股市相關，亦與上市公司季報出齊等因素相關。比如，在人民幣匯率方面，前幾天央行官員剛警告過人民幣空頭，周三央行又表示，將在11月7日首次于我國香港發行央行票據，這對借人民幣做空的投機客無疑會起到打擊作用。

央行這些動作對于穩定市場預期無疑是有著積極作用的，而匯率因素對大盤的影響往往是比較大的。就微觀層面說，匯率波動對進出口業務占營收比例稍大的公司會有直接影響，匯率預期的紊亂也會直接導致投資者對上市公司業績前景預期的紊亂。就宏觀層面來說，匯率趨貶易造成投資者對未來流動性的預期趨于悲觀。

在上市公司財報方面，到了周三季報已全部出齊，不管業績是好是壞，至少這方面的不確定性已經被排除了，由這個角度看多少利好股市。

接下來，個股將按上市公司既有業績及未來業績前景重新排序。這或許會帶來一些交易機會。投資者應細看財報，然后作出合適選擇。投資者在研究上市公司財報時，不能僅看表面上的業績，還得看業績有無被“調節”的痕跡。比如，上市公司是否過早計入了費用或者過早確認了收入。對那些口碑不佳或者有不良前科的公司，應該盡量規避。

如果投資者并不具備深入研究財報的能力，那就只好去看走勢了。如果上市公司財報表面上不太好，但個股走勢卻很強，那首先就得懷疑報表未真正反映上市公司良好的經營情況;反之，投資者一般就有理由回避。當然了，機構也有出錯的時候。

A股反彈仍在延續，但這幾天個股分化可能會比較明顯，股指也會受些影響。等到財報因素消化得差不多后，股指應能維持震蕩反彈格局。到了11月下旬，投資者若發現股指有所滯漲，可考慮將過重的倉位降下來。按以往多數年份的經驗看，下半年常會有波反彈行情，且該行情在11月中下旬結束的次數不少。雖然歷史并必然會重演，但多少可以為投資者提供一些參考。

關鍵詞： 季報