匯頂科技前三季業績同比下降近六成，兆易創新同比增幅只有個位數……盡管半導體板塊前三季度業績增長的公司超過六成，但多家“標桿性”公司的業績不及預期顯示，板塊后續增長隱憂。記者匯總多方面信息顯示，多家公司預計四季度產業景氣度下降;業內更預計明年產業的景氣度可能將不復從前。

三季報藏隱憂

上證報統計三季報數據顯示，A股半導體板塊整體上盈利能力繼續提升，前三季度業績同比增長的公司超過六成，其中業績增長超過五成的公司有6家，包括全志科技、國民技術、北京君正、韋爾股份、北方華創、南大廣電等。

但是進一步分析，多家業績增長幅度靠前的公司至多算“小而美”。比如北京君正，雖然公司的MIPS架構技術領先，但因為技術路線不適用移動端市場，公司的業績長期徘徊在“及格線”。北京君正前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤為2079.37萬元，同比增長202.25%。

部分業績增長顯著的公司也表現出“極不穩定”的特征。比如，國民技術前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤2.2億元，同比增長328.15%。國民技術2017年11月29日曾披露，公司累計投入5億元的產業基金合伙人北京旗隆及母公司前海旗隆“失聯”，為此，公司遭立案調查，最終公司及時任高管被處罰。前三季度業績增速第一的全志科技，2017年曾因人民幣升值、計提商譽減值等原因巨虧2928.45萬元。

更為重要的是，部分“標桿性”公司三季度業績增長乏力。作為“扛鼎”指紋識別的明星公司，盡管業績下降幅度收窄，匯頂科技前三季度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.19億元，同比依然下降58.21%。兆易創新前三季度的業績增長幅度降至8.21%，轉型半導體的三安光電前三季度業績增幅也只有9.09%。

行業景氣度下降

A股半導體公司是否可以保持盈利能力持續提升，行業景氣度是至關重要的影響因素。記者梳理公開信息，德州儀器(TI)、三星、南亞科等多家大公司已調低四季度業績預期。

由于廣泛的產品系列和客戶資源，德州儀器被視為半導體行情“晴雨表”。10月24日，德州儀器披露了第三季度財報，其第三季度營收42.6億美元，低于預期。公司同時披露預計第四季度營收36億美元至39億美元，預計每股收益1.14美元至1.34美元，分別低于此前華爾街的預期40億美元、1.38美元。

持續強勁的DRAM市場開始松動。南亞科于10月17日披露財報時表示，全球來看，相對于上半年，第四季度DRAM需求趨于保守，預計產品單價將下滑約5%。三星則直言持續2年的內存熱潮已經結束，三星預計第四季度收益將出現環比下滑、明年第一季度盈利增長也會疲軟。

部分A股公司也提前預告了業績下滑。比如，華天科技預計全年盈利3.47億元至4.95億元，同比增長-30%至0%。長電科技雖未就全年業績作出預告，但公司業績下滑幾已成定局，長電科技前三季度僅盈利1747.31萬元，同比下滑89.42%;公司2017年盈利3.43億元，同比增長222.89%。

在業內人士看來，隨著全球經濟下滑、手機需求乏力等因素的影響，明年半導體的景氣度可能將不復從前，并建議關注攝像頭、設備等部分細分領域。南亞科認為，手機依然是DRAM最大應用市場，雙攝已成為主流，未來將以多攝像頭為主;旗艦手機主要依賴存儲器規格升級，比如安卓旗艦機主流內存為6GB至8GB;預期新一代智能手表將帶動可穿戴的成長。

服務器市場的增長同樣堪憂。由于手機市場增長乏力，服務器/數據中心市場被視為最大的增長點。南亞科認為，由于云服務和工業領域需求繼續增長，今年中國服務器市場增速將達到23%(全球則為11%)。但這個增速遠低于集邦咨詢此前預計的36%。

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