12月7日早上，安踏體育董事局主席丁世忠以“無比激動”的心情簽發(fā)了一份文件，這是他“從創(chuàng)業(yè)到今天所做的份量最重的一次決定”。

這份文件是由安踏體育攜手包括騰訊在內(nèi)的其他投資方組成的財(cái)團(tuán)，正式向芬蘭體育用品集團(tuán)、始祖鳥母公司亞瑪芬(Amer Sports)發(fā)出的收購要約書。在隨后的幾個小時里，國內(nèi)體育用品圈幾乎刷屏了該消息。

北京關(guān)鍵之道體育咨詢公司創(chuàng)始人張慶對《證券日報(bào)》記者表示，對于一些普通消費(fèi)者來說，亞瑪芬或許較為陌生，這和一些小眾體育運(yùn)動在過去的普及度和認(rèn)知度不足有關(guān)系。亞瑪芬旗下眾品牌都是細(xì)分領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)性品牌，其90%以上的市場份額來自歐美。可以預(yù)見的是，一旦并購?fù)瓿?，安踏體育將借助其在中國市場的優(yōu)勢，進(jìn)一步提升亞瑪芬中國市場業(yè)績。但對于安踏體育而言，也需要面臨如何在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)上市公司業(yè)績增長等挑戰(zhàn)。

四方資本46億歐元收購

12月7日，由安踏體育、方源資本、 Anamered Investments及騰訊組成的投資者財(cái)團(tuán)宣布，通過新成立的Mascot Bidco Oy公司，自愿性建議公開現(xiàn)金要約收購亞瑪芬體育公司(以下簡稱“亞瑪芬體育”)所有已發(fā)行及發(fā)行在外的股份。

其中，每股要約價(jià)格為現(xiàn)金40歐元，較其三個月不受干擾成交量加權(quán)平均交易價(jià)格溢價(jià)43%。亞瑪芬體育全部已發(fā)行及發(fā)行在外股本的要約收購價(jià)值約為46億歐元。要約定價(jià)主要參考亞瑪芬體育的市場定位、過往業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)表現(xiàn)、其在可見未來的經(jīng)營前景和財(cái)務(wù)狀況，以及亞瑪芬體育現(xiàn)時及歷史股價(jià)。亞瑪芬體育董事會已決定一致建議股東接受要約收購。

要約收購文件將于12月20日或之前公布。要約收購的要約期預(yù)計(jì)將于12月20日前后開始，持續(xù)約十周。根據(jù)要約收購的條款和條件，Mascot Bidco Oy公司保留不時延長要約期的權(quán)利，預(yù)計(jì)要約收購最遲將于2019年第二季度完成。

此次收購計(jì)劃最早可追溯至，安踏體育在9月12日披露的一則消息。當(dāng)時市場關(guān)注焦點(diǎn)在于安踏體育將如何籌措收購資金，一組可對比的數(shù)據(jù)顯示，此次收購亞瑪芬體育擬作價(jià)46億歐元(約合371億元人民幣);而截至2018年6月30日，安踏體育現(xiàn)金及銀行結(jié)存為69.32億元(人民幣，下同)，約為交易總價(jià)的18.68%，公司實(shí)現(xiàn)營收105.54億元，資產(chǎn)總額206.42億元。

而對于騰訊此次為何加入“團(tuán)購大軍”，騰訊總裁兼執(zhí)行董事劉熾平表示，“亞瑪芬體育和安踏體育都是體育用品行業(yè)中的佼佼者，擁有出色的產(chǎn)品、知名的品牌以及強(qiáng)勁的零售渠道和運(yùn)營能力。在騰訊先進(jìn)技術(shù)和龐大社交用戶群的有力支撐下，我們期待我們的智慧零售計(jì)劃能夠助力亞瑪芬體育和安踏體育提高運(yùn)營效率，捕捉未來的增長機(jī)遇。”

“團(tuán)購”刷新2018年紀(jì)錄

公開信息顯示，亞瑪芬體育于1950年在芬蘭創(chuàng)立，并于1977年在納斯達(dá)克(北歐市場)赫爾辛基證券交易所掛牌。是世界頂級體育器材品牌管理集團(tuán)公司，亞瑪芬旗下?lián)碛卸鄠€知名戶外奢侈品牌。

此次收購被業(yè)內(nèi)人士評價(jià)為“中國體育用品行業(yè)對外并購的里程碑式的事件”，而收購金額也堪稱2018年中資企業(yè)海外并購的最大單。

事實(shí)上，此次收購也引發(fā)了體育用品相關(guān)行業(yè)關(guān)注，安踏為何選擇在大經(jīng)濟(jì)環(huán)境的相對低點(diǎn)進(jìn)行大舉并購?

對此，丁世忠坦言，“在做出這個決定前，也曾連續(xù)幾天都徹夜未眠。” 其在內(nèi)部信中表示：“我一直在想，這件事對公司意味著什么?最近也有很多人問我，安踏集團(tuán)現(xiàn)在發(fā)展得非常健康，日子可以過得很舒服，為什么還要折騰?” “我一直感恩遇上了一個偉大的時代，而人生的價(jià)值就是不斷地超越自我、不斷地突破成長的邊界，永不止步。”

從公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上看，安踏近幾年維持了業(yè)績的持續(xù)增長，2018年前三季度，安踏品牌產(chǎn)品零售額同比仍然實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。

張慶對《證券日報(bào)》記者表示，從長遠(yuǎn)來看，這次并購將會給安踏帶來躋升全球三大品牌甚至更遠(yuǎn)未來的可能，其本人也對丁世忠作為企業(yè)掌舵人所作出的選擇表示贊賞。但另一方面，從短期看，安踏需要面對的最直接的挑戰(zhàn)，即亞瑪芬體育占主要收入來源的歐美地區(qū)近幾年增速不斷下滑，一旦并入安踏體育上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表，將給公司業(yè)績帶來挑戰(zhàn)。（李婷）

關(guān)鍵詞： 安踏 騰訊 收購