周二，滬深兩市股指高開后窄幅震蕩，盤中熱點稀缺，資金做多意愿不足，股指收出縮量調整小陽線，量能再創階段新低，滬市成交額不足900億元，更是下創近三年新低。截至收盤，A股整體動態市盈率僅為13.54倍，與2008年的1664點、2013年的1849點以及2016年2638點的位置相比，目前A股估值處于歷史大底位置，具有較高的吸引力。

對此，前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，目前A股市場已經完成了探底的過程，進入到筑底反彈的階段，盡管反彈的過程一波三折，但反彈趨勢不會改變。2019年隨著市場多方消息出現邊際改善，包括股權質押的風險得到有效化解，經濟增速預計在明年上半年觸底，下半年反彈，A股市場將迎來難得的上升機會。現在A股整體估值處于歷史大底位置，僅僅相當于美股的一半，處于全球主要資本市場最低的位置，對機構投資者來說具有較強的投資吸引力，當前或是價值股配置的良好時機。

《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統計發現，截至12月11日，滬深兩市共有1210家上市公司披露了2018年年報業績預告，業績預喜公司家數共有778家，占比逾六成。有99家年報預喜公司股票最新動態市盈率低于A股整體估值水平，其中，中小創公司達到78家，占比近八成。

進一步統計發現，上述99只低估值業績預喜股中，有33只個股最新動態市盈率低于10倍，具體來看，三鋼閩光(3.73倍)、山鷹紙業(5.04倍)、榮盛發展(5.65倍)、新安股份(5.77倍)、華新水泥(5.94倍)、露天煤業(6.08倍)、太陽紙業(6.43倍)、重慶鋼鐵(6.62倍)、京威股份(6.7倍)和華域汽車(6.88倍)等10只年報預喜股最新動態市盈率均低于7倍，另外，包括中泰化學、天地源、鄭州銀行、廣宇集團、*ST新能、寧波銀行、黑貓股份等在內的23只個股最新動態市盈率均不足10倍，具有較高的安全際邊，估值優勢明顯，值得關注。

從預計年報業績增幅來看，上述99家年報預喜低估值公司中，有39家公司2018年全年凈利潤有望同比增長50%及以上，而中百集團、重慶鋼鐵、合興包裝、常寶股份、華東重機、塔牌集團、華新水泥、先達股份、艾格拉斯、廣宇集團、贊宇科技、金科股份、鴻路鋼構、新和成和揚農化工等15家公司均預計2018年全年凈利潤同比翻番，高成長性尤其顯著。

在低估值+業績成長共振下，昨日部分績優低估值標的開始受到場內資金的關注，上述99只個股中，共有38只個股呈現大單資金凈流入態勢，合計大單資金凈流入2.44億元。具體來看，分眾傳媒大單資金凈流入居首，達到7573.35萬元，榮盛發展(6795.22萬元)、蘇寧易購(2028.12萬元)和廣田集團(1147.9萬元)等個股昨日也均受到1000萬元以上大單資金入場掃貨，另外，包括二三四五、太陽紙業、京威股份、浙江交科、慈文傳媒、兔寶寶、鄭州銀行、瑞康醫藥等在內的34只個股昨日也實現大單資金凈流入。

在資金推動下，上述年報預喜低估值股昨日普遍實現不俗的市場表現，昨日共有70只個股股價實現上漲，占比近七成。其中，榮盛發展漲幅居首，達到7.27%，廣田集團緊隨其后，漲幅也達5.08%，分眾傳媒(3.9%)、合興包裝(3.85%)、金科股份(3.42%)、衛星石化(3.2%)、中材科技(2.99%)、老板電器(2.78%)、巨化股份(2.44%)和康得新(2.25%)等個股漲幅也位居前列，盡顯強勢。

機構評級方面，上述99只個股中，近30日內共有42只個股被機構給予“買入”或“增持”等看好評級，其中，寧波銀行(8家)、東方園林(8家)、中材科技(7家)、金風科技(7家)、分眾傳媒(6家)、巨化股份(6家)、華帝股份(6家)、衛星石化(5家)和揚農化工(5家)等9只績優低估值股近期機構看好評級家數均在5家及以上，后市反彈潛力或更加強勁，值得期待。

綜合來看，市場人士普遍認為，近期A股連續縮量調整，市場人氣低迷，大盤或在持續調整中醞釀強勢反彈;目前市場與歷史上A股的底部區域表現基本一致，尤其是估值底部的狀態，使得市場屢次遭受利空打擊也未能再度大幅向下，反而是在目前的平臺附近持續震蕩，看似死氣沉沉，實際上給了大量中長線資金悄悄進場的時機，尤其是年報業績確定性較高的低估值標的后市反彈機會或較大，值得密切跟蹤。（任小雨）

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