12月25日，A股三大指數探底回升，滬指2500點關口失而復得。早盤受到美股大跌的拖累，A股市場出現了大幅調整，午后，隨著抄底資金入場，滬深兩市震蕩回升，逐步擺脫美股大跌陰影。截至收盤，滬指跌0.88%，報收2504點;深成指跌0.81%，報收7332點;創業板跌0.85%，報收1273點。

板塊方面，權重股表現萎靡，5G概念股受到市場追捧，中富通、東方通信等十余只個股漲停，尾盤創投股再度拉升，通產麗星、電廣傳媒雙雙封漲停。次新龍頭泰永長征六連板，當天出現“天地板”走勢。整體來看，5G、機場航運板塊漲幅居前;券商、油服、海南板塊跌幅居前。

個股方面，2700只股票下跌，791只股票上漲，40只股票漲停，13只股票跌停。

美財長救市收效甚微，美股市值大跌超過4.5萬億美元

消息面上，當日最大利空當屬昨夜美股大跌，北京時間12月25日，美國金融市場不“平安”，道指下跌超過650點，失守22000點整數關口，標普500指數較年內高點累計下跌幅度超過20%，陷入熊市區間。特朗普再度炮轟美聯儲，稱其是美國經濟的唯一問題。

美股在近期出現了連續走低的走勢，美國財政部官網上發布了消息及姆努欽的推特鏈接，姆努欽推特上發布的財政部聲明中表示，美國財政部長姆努欽與美國六大銀行——美國銀行、花旗、高盛、JP摩根、摩根士丹利以及富國銀行CEO進行了對話。姆努欽向他們保證，如果周一美國股市繼續下挫，將為他們提供充足的流動性支持。

雖然美國財政部長牽頭成立“救市小組”來給市場加油打氣，但是仍然沒有阻止周一美股市場的大跌。北京時間12月25日，美國平安夜前夕，之前市場預期的圣誕行情不僅沒有來臨，反而迎來了大幅下跌。

截至收盤，道指跌2.91%報21792.2點，K線7連陰，創近16月以來新低;標普500跌2.71%報2351.1點，創20個月以來新低;納指跌2.21%報6192.92點，創17月以來新低。當天美股市值大跌約8500億美元，約合人民幣近6萬億元。如果從7天跌幅來看，美股市值大跌超過4.5萬億美元，對應人民幣約31萬億元。

A股探底回升，5G、創投板塊受資金追捧

亞太股市昨日早盤受到了隔夜美股大跌的影響，日經225指數大跌4%，滬深兩市開盤后，A股權重股也大幅下跌，早盤上證50指數跌逾2%，滬指跌破2500點，創業板指一度跌逾3%。

不過，午后市場恐慌情緒消退，市場情緒轉暖，人氣股泰永長征走出“天地板”走勢，午后收獲六連板，5G板塊午后掀起漲停潮，尾盤創投股再度活躍。中央經濟工作會議12月19日至21日在北京舉行，會議明確了2019年經濟工作要抓好的7項重點，其中在第二大重點工作中專門提出“要發揮投資關鍵作用，加快5G商用步伐，加強人工智能、工業互聯網、物聯網等新型基礎設施建設”。市場人士認為，當前通信板塊步入調整期，短期來看，這一重磅政策利好可能提振市場情緒。

前海開源首席經濟學家楊德龍認為，A股市場的走勢更多還是由國內的經濟政策、流動性等因素決定，外圍市場對于A股市場的中長期走勢并沒有太大的影響。從歷史上來看，A股和發達市場走勢的相關度很低，并不會受到外圍市場長期的影響。

今年以來，雖然A股市場大幅下挫，但是外資卻在加速流入。今年外資流入A股的量接近3000億元，預計明年會進一步增加，可能會達到4000億元。外資的大量流入，一方面是由于A股確實已經跌出了價值，估值上已經跌到歷史最低。和美股相比，A股藍籌股的估值只有美股的一半。

又加上A股今年已經成功納入MSCI新興市場指數和富時羅素國際指數兩大國際指數體系，A股的配置價值在不斷地提升。對于很多對沖基金來說，它們的業績比較基準就是這兩大國際指數，因此在A股納入這兩大指數之后，外資對A股的配置是必然要相應提高的，這是外資不斷流入A股的第二個原因。

楊德龍認為，當前市場的走勢仍然是以震蕩筑底為主，要等待市場信心有所恢復之后才會出現較好的反彈。

■ 聚焦

美股科技股大跌，扎克伯格財富縮水187億美元

美股大跌，使得世界知名富豪今年的財富出現縮水。臉書創始人兼首席執行官扎克伯格今年以來凈資產蒸發近187億美元。

從臉書的股價變動來看，在經歷了上周五6%的大跌后，本周第一個交易日，臉書一度上漲3%，但美股整體走低，臉書當日下跌0.71%，盤中創下年內新低達每股123.02美元，這與年內高點美股218.62美元相比，累計下跌了43.45%。

今年臉書還曾被爆出多起用戶數據泄露事件，引發市場質疑。今年二季度，臉書的財報也沒有達到市場預期，公司股價隨即暴跌19%。受此影響，扎克伯格年內凈資產已經蒸發187億美元，凈資產額降至525億美元。

另一家知名公司奈飛也遭遇股價大幅下滑，在周一的交易中，奈飛下跌5.08%，達到每股233.88美元，與今年6月份高點423.206美元相比，累計跌幅達45%。這也使得奈飛創始人里德哈斯廷斯的財富縮水至26億美元。

對于市場后續走勢，高盛在近期發布的2019年市場展望報告中指出，整體而言，明年美股牛市將繼續，但隨著時間的推移，行情可能會變得更加動蕩，因為投資者開始擔心美國經濟會在2020年陷入衰退。

該投行預計，到2019年年底，標普500指數將達到3000點的水平，股市全年的整體回報率達到7%。同時，鑒于明年美股面臨的不確定性，高盛認為，投資者需要考慮在明年增持防御性股票，超配公用事業股、通訊服務股及信息科技板塊，低配非必需消費品股票、工業股、原材料板塊及房地產板塊。（王全浩）

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