為一家備用照明領(lǐng)域的專(zhuān)業(yè)制造商，近幾年金萊特(002723)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)開(kāi)始走下坡路。在經(jīng)營(yíng)的重壓下，金萊特開(kāi)始嘗試跨界并購(gòu)建筑服務(wù)行業(yè)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展。此前曾向鋰電池、機(jī)器人行業(yè)跨界均未果的金萊特，現(xiàn)如今再度向建筑服務(wù)行業(yè)進(jìn)行跨界的做法，難免使得公司雙主業(yè)的定位遭到質(zhì)疑。

8.5億元并購(gòu)中建城開(kāi)

籌劃重組的金萊特向中建城開(kāi)環(huán)境建設(shè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“中建城開(kāi)”)拋出橄欖枝。

金萊特于12月26日披露的重大資產(chǎn)購(gòu)買(mǎi)報(bào)告書(shū)草案顯示，公司擬以支付現(xiàn)金的方式購(gòu)買(mǎi)旭寶恒都、國(guó)信銘安、龍祺合伙、共青城中建、深圳福泉、孫曉光、陳斌7名股東合計(jì)持有的中建城開(kāi)100%股權(quán)。經(jīng)雙方協(xié)商一致，此次中建城開(kāi)100%股權(quán)的交易作價(jià)為8.5億元。在交易完成后，中建城開(kāi)成為上市公司的全資子公司。

中建城開(kāi)成立于2006年，是一家綜合性建筑工程施工企業(yè)，業(yè)務(wù)范圍涵蓋市政公用工程、房屋建筑工程等多項(xiàng)工程施工業(yè)務(wù)。談及此次交易的背景時(shí)，金萊特稱(chēng)，上市公司所屬移動(dòng)照明行業(yè)增速放緩，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇，隨著主要原材料價(jià)格及人工成本的上升，上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率水平有所下降，盈利能力受到一定影響。為了分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，上市公司調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

從公開(kāi)披露的數(shù)據(jù)來(lái)看，標(biāo)的的盈利能力尚可。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2016年、2017年以及2018年1-6月，中建城開(kāi)實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別約為14.32億元、16.8億元和6.12億元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤(rùn)分別約為6754.8萬(wàn)元、7931.2萬(wàn)元和3328.9萬(wàn)元。

同時(shí)，雙方的這筆交易也設(shè)置了業(yè)績(jī)對(duì)賭的條款。根據(jù)交易各方簽訂的《支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》顯示，業(yè)績(jī)承諾方旭寶恒都、國(guó)信銘安、龍祺合伙、共青城中建、姜旭、胡瀚、陳斌承諾中建城開(kāi)2019年度、2020年度、2021年度當(dāng)期分別實(shí)現(xiàn)的扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別不低于1億元、1.2億元、1.5億元。

而金萊特對(duì)此次跨界并購(gòu)也寄予了希望。金萊特表示，此次通過(guò)收購(gòu)標(biāo)的公司股權(quán)，上市公司進(jìn)入建筑服務(wù)行業(yè)，實(shí)現(xiàn)雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展，進(jìn)一步提升上市公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

多次跨界受挫

為實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多元化發(fā)展，近幾年金萊特曾多次籌劃跨界布局的事宜，不過(guò)均未果，而金萊特也被質(zhì)疑雙輪驅(qū)動(dòng)主業(yè)發(fā)展的定位模糊。

回溯歷史公告可知，今年1月，金萊特曾披露籌劃重組的公告。金萊特原擬通過(guò)發(fā)行股份及/或支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)福瑪特機(jī)器人科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“福瑪特”)100%股權(quán)，交易對(duì)價(jià)預(yù)計(jì)為3.5億元。

福瑪特是一家在新三板掛牌的企業(yè)，標(biāo)的致力于家用智能服務(wù)機(jī)器人的自主研發(fā)設(shè)計(jì)以及銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，主營(yíng)產(chǎn)品主要包括超聲波清洗機(jī)、除螨機(jī)、掃地機(jī)和機(jī)器人。

彼時(shí)，金萊特表示，通過(guò)本次收購(gòu)，可以豐富公司產(chǎn)品線，增加新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。與多起并購(gòu)案一致的是，福瑪特向金萊特承諾公司在2018-2020年三個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)標(biāo)的公司凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到9547.58萬(wàn)元。

不過(guò)，籌劃數(shù)月后，金萊特和福瑪特的交易最終終止。對(duì)于終止的原因，金萊特稱(chēng)，標(biāo)的盈利狀況不及預(yù)期，較其前期盈利預(yù)測(cè)存在較大差異。數(shù)據(jù)顯示，福瑪特2018年上半年實(shí)現(xiàn)歸屬于掛牌公司股東的凈利潤(rùn)250.3萬(wàn)元，歸屬于掛牌公司股東的扣非后凈利潤(rùn)-743.98萬(wàn)元。同時(shí)，金萊特與福瑪特在企業(yè)文化、區(qū)域文化等文化與人文因素上存在差異，對(duì)未來(lái)產(chǎn)業(yè)整合存在風(fēng)險(xiǎn)。

金萊特還曾試圖進(jìn)軍鋰電池行業(yè)。2015年9月1日，金萊特發(fā)布公告稱(chēng)，公司與自然人甘峰共同出資設(shè)立控股子公司安備新能源科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“浙江安備”)，注冊(cè)資本為3000萬(wàn)元。其中金萊特以自有資金出資1530萬(wàn)元，占注冊(cè)資本總額的51%，為浙江安備的控股股東。

不過(guò)該計(jì)劃最終未果。2016年6月16日，金萊特曾發(fā)布公告稱(chēng)，由于浙江安備經(jīng)營(yíng)至今，未能掌握鋰電池核心技術(shù)、缺乏核心管理團(tuán)隊(duì)等原因，公司終止對(duì)浙江安備的投資。

在一位業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，金萊特歷次的跨界并購(gòu)標(biāo)的均屬于不同的行業(yè)，且與公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)的關(guān)聯(lián)度并不高，難免會(huì)讓公司的雙主業(yè)定位遭到質(zhì)疑。

扣非后凈利連降

縱觀近幾年金萊特的經(jīng)營(yíng)狀況，自2016年以來(lái)該公司的扣非后凈利潤(rùn)出現(xiàn)連續(xù)走低的態(tài)勢(shì)。

據(jù)了解，金萊特目前主要從事可充電備用照明燈具以及可充電式交直流兩用風(fēng)扇的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。自2016年以來(lái)，金萊特的業(yè)績(jī)開(kāi)始走下坡路。2016年金萊特實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入約7.7億元，同比增長(zhǎng)9.6%，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約658.54萬(wàn)元，同比下降84.58%，2016年金萊特的扣非后凈利潤(rùn)同比下降逾七成。

2017年金萊特實(shí)現(xiàn)的歸屬凈利潤(rùn)約766.77萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)16.43%，而報(bào)告期內(nèi)金萊特實(shí)現(xiàn)的扣非后凈利潤(rùn)僅約為399.97萬(wàn)元，同比下降60.16%。

今年前三季度，金萊特的業(yè)績(jī)?nèi)晕?ldquo;止跌”。數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度金萊特的歸屬凈利潤(rùn)約-1435.97萬(wàn)元，同比下降196.41%，對(duì)應(yīng)的扣非后凈利潤(rùn)更是虧損約1622.68萬(wàn)元，同比下降237.84%。此外，受收入下降、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少的影響，金萊特預(yù)計(jì)2018年全年的歸屬凈利潤(rùn)約為-9000萬(wàn)元至-4000萬(wàn)元。

資深投融資專(zhuān)家許小恒認(rèn)為，在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)承壓的背景下，金萊特試圖通過(guò)跨界并購(gòu)提升上市公司業(yè)務(wù)規(guī)模，增強(qiáng)上市公司持續(xù)盈利能力。“若收購(gòu)預(yù)期不理想，則導(dǎo)致其整體業(yè)績(jī)發(fā)生變動(dòng)，從而帶來(lái)極大的風(fēng)險(xiǎn)。其次，現(xiàn)金收購(gòu)會(huì)受即時(shí)付現(xiàn)能力的限制，對(duì)公司現(xiàn)金流造成一定壓力。尤其是進(jìn)入與現(xiàn)有業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高的行業(yè)，無(wú)法在業(yè)務(wù)上協(xié)同，管理、人才、技術(shù)等將成為企業(yè)發(fā)展的短板。”許小恒如是說(shuō)。

一位滬上投行人士則稱(chēng)，“目前監(jiān)管層對(duì)上市公司跨界并購(gòu)從嚴(yán)監(jiān)管，或?qū)镜牟①?gòu)帶來(lái)一定阻力”。

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者曾以發(fā)采訪函的形式對(duì)金萊特進(jìn)行采訪，不過(guò)截至記者發(fā)稿前，金萊特方面并未作出回復(fù)。

北京商報(bào)記者 劉鳳茹/文 王飛/制表

關(guān)鍵詞： 跨界 金萊特 雙主業(yè)