昨日券商板塊整體漲幅達到2.25%，大大提振了市場的積極情緒。板塊內：方正證券股價漲停，國海證券(7.28%)、長江證券(5.09%)、中信建投(4.90%)、國投資本(3.75%)、西南證券(3.68%)、太平洋(3.60%)和第一創業(3.15%)等個股漲幅均在3%以上。

《證券日報》記者梳理券商研報發現，本周以來，國泰君安、東北證券、中泰證券、中信建投、長城證券、山西證券、渤海證券、華創證券、安信證券、東興證券等十家券商陸續發布研報稱，看好券商板塊的后市機會。其中中泰證券表示：看好2019年券商板塊估值提升;華創證券、長城證券均表示：戰略上看多券商板塊。

進一步分析發現，券商板塊后市表現被機構普遍看好的邏輯主要集中在以下三點：1.2019年政策超預期。國泰君安表示：后續在科創板、衍生品、滬倫通等方面有望迎來政策端的超預期，這將成為目前估值和機構持倉處于歷史底部的券商板塊重要催化劑。2.估值偏低，估值提升空間大。中泰證券表示：券商行業處于估值中樞下方，2019年有望受益于資本市場改革推進，估值存在提升空間。3.2019年市場風險偏好抬升給券商股帶來的機會。

當前，多只券商股估值也的確處于相對低位， 華鑫股份(13.59倍)、廣發證券(14.82倍)、華泰證券(15.10倍)、國泰君安(16.47倍)、海通證券(16.97倍)、中信證券(17.93倍)和招商證券(19.21倍)等個股最新動態市盈率均在20倍以下。太平洋、西南證券、申萬宏源、中原證券、興業證券、哈投股份、華安證券和國海證券等個股最新收盤價均在5元以下，股價安全邊際較高。

從昨日資金流向來看，資金正加碼布局券商股，40只上市交易的券商股中，有34只個股處于大單資金凈流入狀態，其中方正證券(23009.28萬元)、國海證券(13112.05萬元)、海通證券(8549.33萬元)、中信建投(5420.49萬元)、第一創業(3502.58萬元)、長江證券(3486.80萬元)、東方證券(2340.69萬元)、太平洋(2114.82萬元)和國元證券(2014.17萬元)等9只個股大單資金凈流入額居前，均超2000萬元，合計大單資金凈流入額達到6.36億元。

值得一提的是，2018年12月24日中信證券公告稱，擬收購廣州證券100%股權，掀開了近幾年國內證券公司重組合并的第一幕。對此，華創證券表示：證券行業在宏觀、市場、政策等多個因素共同影響下，經營壓力持續加大，虧損券商數量明顯增加，可以預見券商行業未來并購整合將變得頻繁。集中化程度提升是市場走向成熟的必經之路，頭部券商更有望脫穎而出。維持對中信證券、華泰證券的“推薦”評級。

東北證券則認為：科創板的設立及注冊制試點將直接增加券商投行承銷保薦的利潤，具備成熟的投行團隊、優質項目儲備和定價能力的頭部券商將迎來盈利增長點，推薦具有良好目標領域項目布局和投行業務能力的華泰證券、廣發證券、海通證券和國金證券。(喬川川)

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