資本市場在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中扮演著重要角色，退市制度改革作為資本市場良性循環(huán)的重要保障，一直為監(jiān)管層高度重視。2019年伊始，A股市場迎來了重新上市第一股，為績差股脫胎換骨做出表率。其他有保殼需求的公司會怎樣，哪些個(gè)股在今年有退市之憂呢?

黨的十九大提出了深化金融體制改革、增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力、守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線等要求。去年，證監(jiān)會圍繞提高上市公司質(zhì)量，做了大量工作，取得了積極進(jìn)展。

退市制度方面，去年一年證監(jiān)會啟動了新一輪上市公司退市制度改革，修訂了《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》，指導(dǎo)滬深交易所發(fā)布《上市公司重大違法強(qiáng)制退市實(shí)施辦法》，明確了重大違法強(qiáng)制退市的具體違法情形和實(shí)施程序，新增“五大安全”重大違法強(qiáng)制退市情形，同時(shí)加大退市監(jiān)管工作力度。

2018年以來，長生生物等5家公司被強(qiáng)制退市，金亞科技等3家公司啟動了強(qiáng)制退市程序，“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”的市場生態(tài)正逐漸形成。

可以看出，《關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見》發(fā)布后，近三年來退市股票數(shù)量比往年有所增加。今年，證監(jiān)會還將持續(xù)加大強(qiáng)監(jiān)管力度，退市制度仍有進(jìn)一步完善的空間。

東方證券相關(guān)分析師表示，退市個(gè)股已超過100家，其中A股98家。從類型上來看，大部分退市的A股都是由于虧損或吸收合并，也有少數(shù)私有化。

中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇昨日在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，2019年因財(cái)務(wù)類指標(biāo)不達(dá)標(biāo)的上市公司或成為退市第一股，上市公司若連續(xù)三年虧損或連續(xù)兩年被出具無法表示意見、否定意見的審計(jì)報(bào)告，將會被暫停上市，并且暫停上市后的首個(gè)年度年報(bào)若涉及未按期披露、期末凈資產(chǎn)為負(fù)、營業(yè)收入低于1000萬元和被會計(jì)師事務(wù)所出具非標(biāo)意見審計(jì)報(bào)告等多項(xiàng)情形之一，以及交易所認(rèn)定的其他情形，上市公司將被實(shí)施退市。

尚震宇表示，根據(jù)退市標(biāo)準(zhǔn)，2019年上市公司潛在退市數(shù)量將會增加，剔除已經(jīng)被暫停上市和存在強(qiáng)制退市風(fēng)險(xiǎn)的股票，A股當(dāng)前遭到退市風(fēng)險(xiǎn)警示處理的股票共52只，沒有*ST處理的創(chuàng)業(yè)板也需要關(guān)注。伴隨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型向高質(zhì)量發(fā)展，受商譽(yù)減值影響的上市公司較多，符合退市標(biāo)準(zhǔn)的潛在數(shù)量會逐步增加。除去業(yè)績指標(biāo)外，少數(shù)存在涉嫌欺詐發(fā)行股票等重大違法行為的上市公司,同樣存在退市風(fēng)險(xiǎn)。

尚震宇表示，退市制度配合信息披露制度和注冊制是資本市場制度建設(shè)的三大基石，完善退市制度的關(guān)鍵在于協(xié)同信息披露機(jī)制篩選出劣質(zhì)上市公司進(jìn)行淘汰，從而有效發(fā)揮市場在資源配置中的決定性作用。當(dāng)前退市規(guī)定中，上市公司三年連續(xù)虧損將被暫停上市，判斷連續(xù)虧損的依據(jù)是凈利潤指標(biāo)，退市制度中需要調(diào)整信息披露指標(biāo)，統(tǒng)一采用“扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤”，避免上市公司通過調(diào)節(jié)非經(jīng)常性損益實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，由此更好的促進(jìn)市場資源有效流動，更有力的服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。(蘇詩鈺)

關(guān)鍵詞： 退市 制度 強(qiáng)退風(fēng)險(xiǎn)