在三季報中預計全年業績同比大增的ST冠福(002102，SZ)，卻在1月27日晚間迎來重大利空。ST冠福披露的《2018年度業績預告修正公告》顯示，公司大幅下調了業績預期，由此前預計的凈利潤變動區間為4億元~5億元調整為虧損23億~28億元。造成業績“大變臉”的主要原因，則是公司控股股東前期累積的一系列違規事項，導致ST冠福背上了沉重的債務。報告期內，ST冠福需計提壞賬損失和或有負債預計25.5億元。

《每日經濟新聞》記者了解到，ST冠福的控股股東此前曾向上市公司出具承諾函，承諾解除ST冠福及其子公司可能存在的部分債務警報，但此后ST冠福的控股股東未能履行前述承諾。

ST冠福在公告中稱，債權人可處置債務人提供抵押的房地產評估價值，凍結股權投資價值合計3.54億元，預計該項金額可減少公司控股股東違規行為造成公司計提的壞賬損失和或有負債。但前述金額相比于公司的高額損失，只能說是“杯水車薪”。

對于業績“變臉”，1月28日收盤后，深交所對ST冠福下發關注函。

控股股東違規事項涉24.08億

ST冠福稱，報告期內，公司控股股東違規事項導致公司需計提壞賬損失和或有負債預計25.5億元。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，前述金額主要由兩部分組成。一是ST冠福的控股股東存在相關違規事項，進而拖累上市公司的業績。去年9月，ST冠福“自曝家丑”，披露公司控股股東存在未履行內部審批決策程序開具商業承兌匯票、違規對外擔保、違規資金占用等事項。

截至去年10月11日，ST冠福在對深交所的回復中稱，控股股東通過公司及控股子公司在未履行內部審批決策程序以公司及控股子公司名義開具商業承兌匯票、對外擔保、以公司及子公司名義對外借款等違規事項，共計23.66億元。

除上述所涉金額外，ST冠福還在此次業績預告修正公告中表示，截至去年末，未歸還的利息等費用為4246.32萬元，本息合計24.08億元。

二是ST冠福作為擔保方，進而產生的債務危機。記者了解到，此前經ST冠福董事會、股東會審議通過，上市公司為公司控股股東關聯企業融資提供擔保余額4.71億元，其中為福建同孚實業有限公司(以下簡稱同孚實業)發行不超過6億元私募債提供擔保，實際擔保余額(本金)4.18億元;為福建冠福實業有限公司提供擔保額度5300萬元，實際擔保余額5300萬元。

但同孚實業所發行的私募債自去年7月23日到期后便未進行兌付。而自今年1月起，ST冠福便陸續收到同孚實業私募債項目債權人發來的法律文書。截至去年末，上述擔保事項導致ST冠福未歸還的利息等費用2433萬元，本息合計4.96億元。

不過，ST冠福亦表示，由于債權人可處置債務人提供抵押的房地產評估價值為3.34億元，凍結股權投資價值2028.28萬元，合計3.54億元，預計該項金額可減少公司計提的壞賬損失和或有負債。

今年1月28日，因ST冠福大幅下調業績預期，深交所對其下發關注函，要求說明公司計提壞賬損失、預計負債和商譽減值準備的依據、計提金額的合理性，相關會計估計判斷和會計處理是否符合相關規定。還要求說明針對控股股東違規行為導致公司虧損的事項，公司所采取的措施及相關進展情況。

商譽爆雷

通過“內生性”增長和“外延式”并購戰略，截至目前，ST冠福的業務已經涵蓋了醫藥中間體及維生素E的研發、生產、銷售業務，塑貿電商業務，投資性房地產租賃經營業務，黃金采礦業務以及商業保理業務。

外延式并購提升了公司的業績，同時公司賬上積累了較高的商譽，截至去年三季報，ST冠福的商譽高達26.17億元。

高商譽伴隨著高風險，比如在此次公告中，ST冠福就表示，因公司股票被實行“其他風險警示”，公司的融資環境惡化，對外融資規模大幅度減少;加上或有負債事項預計需由公司償還，控股子公司未來預計經營性凈現金流量可能會減少，報告期內預計對相關控股子公司的商譽計提3億元的減值準備。

經濟學家宋清輝向記者表示，ST冠福、海陸重工等公司近日密集對年報進行修正的舉動令人費解，這說明之前其對年報業績預告沒有科學規劃，導致出現各種各樣的問題。前兩年，上市公司進行了大量的并購，如今這些公司不得不將面對并購潮帶來的后遺癥。商譽減值猶如一只“黑天鵝”，不但容易進入公眾視野，還會對上市公司凈利潤帶來較大的不良影響。對于投資者而言，對這類公司要加以警惕，遠離為上。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，ST冠福的高額商譽主要來自前期收購的子公司能特科技和塑米信息。而商譽減值的風險主要就來自于能特科技和塑米信息兩家子公司的利潤預期。

其中，塑米信息的業績承諾方承諾2016年~2019年，實現的扣非凈利潤分別不低于1.15億元、1.5億元、2.25億元以及3.01億元。

去年上半年，塑米信息僅實現凈利潤162萬元，業績承諾承壓。此外，由于公司控股股東違規事項及同孚實業私募債項目出現到期未兌付引發的相關訴訟案件，ST冠福持有包括塑米信息在內的多家子公司的股權被司法凍結。

那么，ST冠福旗下的哪些控股子公司預計被計提商譽減值?塑米信息去年的業績承諾又是否完成?上市公司的子公司目前是否正常經營?對此，記者于1月28日聯系了ST冠福，但公司內部人員表示不接受采訪。(吳凡 魏官紅)

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