2月25日，滬深兩市成交額突破萬億的情形，仿佛讓A股回到了2015年的大牛市。市場成交活躍，以券商等大金融股為代表的藍籌股成為近期市場上的絕對“主角”。此輪大漲，能否看做市場開始步入“牛市”的積極信號?

三股成交額均超百億

2月25日，A股三大股指高開高走，成交額也在劇增。中國平安、中信證券、京東方A的成交額均超百億。

截至2月25日收盤，滬深兩市成交額突破萬億元，其中滬市當日的成交額為4659.9億元，深市的成交額為5745.9億元。而A股上一次成交額破萬億的時間還是在2015年12月。

北京商報記者注意到，市場成交活躍，藍籌股成為市場上絕對的主角，多只個股成交金額都超10億元甚至達數十億元，成為市場近期上漲的主動力。截至2月25日收盤，成交額超過10億元的個股有188只，成交額在30億元以上的股票數量為28只，占當日成交金額超10億元股票數量的比例在一成以上。而中國平安、中信證券、京東方A等三股成交額更是破百億元大關。

交易行情顯示，中國平安在2月25日早盤高開1.79%，隨后呈現震蕩走勢。截至當日收盤，中國平安收于73元/股，漲幅為8.92%。中國平安2月25日總共成交156億元，位列兩市第一。截至2月25日收盤，中國平安的最新市值為13345億元，對應的PE為12.61倍。

作為券商一哥，中信證券的股價同樣有著不俗的表現。2月25日，中信證券以漲停收盤，全天成交額達到118億元。近期A股刮起了一陣OLED概念股的炒作風潮。作為OLED面板的龍頭企業，京東方A成為投資者的“寵兒”。受華為5G折疊屏手機的發布影響，千億市值的京東方A也再度迎來了漲停板，2月25日成交額突破100億元。

據Wind統計數據顯示，自2月11日以來截至2月25日，京東方A的累計漲幅為59.92%。中國平安、中信證券則分別上漲15.49%、32.78%。

券商板塊罕見漲停

值得注意的是，在2月25日，券商股罕見地出現了全部漲停的情形。經統計，截至2月25日收盤，兩市共有3556只股票出現不同程度的上漲，其中逾300只股票漲停收盤。盤面上，行業板塊集體飄紅，大金融板塊爆發，券商股更是集體爆發，板塊掀起漲停潮。據東方財富顯示，2月25日券商概念板塊領漲兩市，板塊整體漲幅為10.01%，截至2月25日收盤，券商板塊的41只個股全部漲停收盤。

自2019年以來截至2月25日，券商概念板塊累計漲幅超過51%。據Wind統計數據顯示，自2019年以來截至2月25日，東方證券的區間漲幅最大，為60.67%。漲幅最小的華泰證券，區間的漲幅也近三成。

券商股一度被視為牛市的先驅，這一次券商股緣何爆發漲停潮?星石投資認為，從政策面來看，券商板塊近期的確利好不斷。首先是科創板超預期推進，科創板相關的實施細則都已經向社會公眾征集意見結束，預計3月初兩會前后正式版本就會公布。后續正式文件和各類配套措施相繼推出，將有望給券商板塊業績帶來持續催化。2月初，證監會發布了《證券公司交易信息系統外部接入管理暫行規定》，向社會公開征求意見，一旦券商股票交易接口放開，或將給券商引來更多活躍客戶，創造可觀的傭金收入。此外，隨著市場逐步修復，經紀業務逐漸回暖，券商營業部開戶數等核心指標回升。

新時代證券首席經濟學家潘向東表示，隨著監管層密集出臺措施和市場回暖，之前券商估值連續創新低的股權質押、自營和直投三大板塊風險均得到緩釋，券商股權質押和自營風險得到了明顯改善，估值吸引力較強，吸引更多資金流入這一板塊。

萬億資金從哪來

萬億成交推動了A股的全面大漲，那么萬億資金從哪來?

前海開源首席經濟學家楊德龍表示，首先是場內資金加倉，有很多投資者在此前行情不好時，將倉位降到很低，現在大盤漲了開始加倉。今年以來市場貨幣資金寬松，1月放出3萬多億元的信貸，給市場帶來了大量的增量資金。

英大證券首席經濟學家李大霄認為，保險基金、公募基金、私募基金、養老金、社保基金加倉明顯。截至2018年底，累計已有17個省區市委托社保基金投資基本養老保險基金8580億元，已經到賬的資金達到6050億元。銀保監近期表示鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優質上市公司股票和債券。

首創證券研究所所長王劍輝在接受北京商報記者采訪時表示，“政策預期的顯著改善，使得市場的活力得到激發。從房地產市場來看，并沒有太多的資金進入。尤其是實體經濟在獲得了不斷增加的新增貸款后，并沒有流向房地產這一傳統方向，那么部分的資金不排除已經開始介入到股市”。

“市場放量的資金來源可能有公募私募的加倉，也有外資”，潘向東如是說。春節后，A股在各路資金推動下，整體呈現量價齊升態勢，而北上資金也成為貫穿本輪A股反彈的主要增量來源之一。數據顯示，截至2月22日，2019年以來33個交易日內，北向資金共計凈流入A股1221.62億元，其中只有2個交易日凈流出，北向資金也因此被市場當成A股多頭風向標。Wind數據顯示，2月18日-22日，北上資金通過滬股通、深股通凈買入約合195億元，周內成交金額達到1787億元，創下互聯互通機制開通以來單周最高紀錄。此外，截至2月22日，滬深兩市融資余額為7572.04億元;而春節前最后一天，2月1日，滬深兩市融資余額曾創下7109.21億元的近一年新低。也就是說，春節后兩周時間內，滬深兩市融資余額增加了462.83億元。

隨著行情的展開，新開戶數也有明顯的增加。據中國結算披露數據顯示，2月11日-15日，新增投資者數量為20.66萬戶，而在1月28日-2月1日，新增投資者數量為18.91萬戶。

北京商報記者 劉鳳茹/文 王飛/制表

關鍵詞： 券商股 停潮 信號