“企業(yè)違約有很多因素所導(dǎo)致，一方面是經(jīng)濟(jì)大環(huán)境導(dǎo)致企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流和回收狀態(tài)有所惡化;另一方面是近兩年國(guó)內(nèi)針對(duì)房地產(chǎn)的信貸有所收緊，這使得部分企業(yè)的資金鏈進(jìn)一步惡化。”12月9日，國(guó)際地產(chǎn)資管公司協(xié)縱策略管理集團(tuán)聯(lián)合創(chuàng)始人黃立沖告訴時(shí)代周報(bào)記者。

由于債務(wù)問(wèn)題不斷，資本市場(chǎng)已對(duì)*ST華業(yè)(600240.SH)(下稱華業(yè)資本)失去信心。

12月4日，華業(yè)資本公告稱，因公司股票連續(xù)20個(gè)交易日的每日收盤價(jià)均低于股票面值(1元)，故被上海證券交易所(下稱“上交所”)依規(guī)作出終止上市的決定。

華業(yè)資本之殤，始于2018年的應(yīng)收賬款被騙事件。

2018年7月起， 華業(yè)資本債權(quán)投資業(yè)務(wù)連續(xù)3次出現(xiàn)應(yīng)收賬款逾期未回款情形。到了9月28日，華業(yè)資本發(fā)布公告稱，由債權(quán)投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的應(yīng)收賬款規(guī)模已高達(dá)101.89億元。

2018年10月15日，華業(yè)資本發(fā)布公告稱，公司2017年度第一期短期融資券“17華業(yè)資本CP001”未按時(shí)足額償付債務(wù)融資工具本息，已構(gòu)成實(shí)質(zhì)違約。

“由于過(guò)去幾年房地產(chǎn)企業(yè)大多走的是高杠桿模式，所以地產(chǎn)領(lǐng)域的違約多為債務(wù)違約。”12月8日，上海一家智庫(kù)研究總監(jiān)告訴時(shí)代周報(bào)記者。

他表示，從內(nèi)部來(lái)講，企業(yè)的一些腐敗或者投資不科學(xué)，包括實(shí)控人把企業(yè)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移，也會(huì)導(dǎo)致企業(yè)在經(jīng)營(yíng)層面出現(xiàn)問(wèn)題。

“華業(yè)資本內(nèi)部控制失效，應(yīng)收賬款債權(quán)投資業(yè)務(wù)爆發(fā)重大風(fēng)險(xiǎn)，涉及多起債權(quán)及擔(dān)保訴訟，部分資產(chǎn)和銀行賬戶被查封凍結(jié)，2019年前三季度虧損50.49億元，期末凈資產(chǎn)為-48.20億元，下屬子公司違規(guī)為關(guān)聯(lián)方提供大額擔(dān)保，涉及金額達(dá)17.13億元，公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存在重大不確定性。”今年12月初，上交所發(fā)布公告回應(yīng)稱，華業(yè)資本股票因股價(jià)持續(xù)低于面值原因終止上市，是公司基本面的真實(shí)反映，是投資者理性投資的結(jié)果，是市場(chǎng)的選擇。

日前，時(shí)代周報(bào)記者多次致電華業(yè)資本，詢問(wèn)公司將如何解決債務(wù)問(wèn)題，但電話一直處于無(wú)人接聽狀態(tài)。

退市危機(jī)

2004年，華業(yè)資本通過(guò)收購(gòu)北京高盛華房地產(chǎn)開發(fā)有限公司62.13%股權(quán)開展房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

2015年6月，公司以21.50億元收購(gòu)李仕林控制的重慶捷爾醫(yī)療設(shè)備有限公司(以下簡(jiǎn)稱“捷爾醫(yī)療”)100%股權(quán)，新增醫(yī)療業(yè)務(wù)。

正是與李仕林的這筆交易，為華業(yè)資本退市埋下了“伏筆”。

2015年，在收購(gòu)捷爾醫(yī)療后，公司開始與李仕林控制的重慶恒韻醫(yī)藥有限公司(以下簡(jiǎn)稱“恒韻醫(yī)藥”)開展債權(quán)投資業(yè)務(wù)。

2016年，李仕林通過(guò)協(xié)議收購(gòu)取得公司15.33%的股份，成為公司第二大間接持股股東，因此相關(guān)債權(quán)投資業(yè)務(wù)均為關(guān)聯(lián)交易。

但從2018年7月起，華業(yè)資本債權(quán)投資業(yè)務(wù)連續(xù)3次出現(xiàn)應(yīng)收賬款逾期未回款情形。

之后，華業(yè)資本專門成立的債務(wù)追償小組調(diào)查發(fā)現(xiàn)，公司現(xiàn)有應(yīng)收賬款存量規(guī)模為101.89億元，全部為從轉(zhuǎn)讓方恒韻醫(yī)藥受讓取得。

公司聘請(qǐng)的律師認(rèn)為恒韻醫(yī)藥存在涉嫌偽造印章，虛構(gòu)與醫(yī)院的應(yīng)收賬款債權(quán)交易的可能。如上述律師認(rèn)為的事項(xiàng)成立，華業(yè)資本存量應(yīng)收賬款(101.89億元)將面臨部分或全部無(wú)法收回的風(fēng)險(xiǎn)。

受此影響，2018年10月，聯(lián)合評(píng)級(jí)發(fā)布公告認(rèn)為，華業(yè)資本流動(dòng)性急劇惡化，到期債務(wù)兌付風(fēng)險(xiǎn)增加，決定下調(diào)華業(yè)資本主體信用等級(jí)至CC。

10月12日，東方金誠(chéng)下調(diào)華業(yè)資本主體信用等級(jí)至C。華業(yè)資本也對(duì)2018年年度報(bào)告披露日前未還款項(xiàng)目進(jìn)行了全額計(jì)提減值，金額高達(dá)54.51億元，導(dǎo)致公司出現(xiàn)巨額虧損，2018年公司歸母凈利潤(rùn)為-64.38億元。

上交所認(rèn)為，華業(yè)資本開展巨額債權(quán)投資業(yè)務(wù)不審慎，未對(duì)底層資產(chǎn)充分評(píng)估核實(shí);在發(fā)現(xiàn)回款資金流向異常、回款逾期、資產(chǎn)凍結(jié)等一系列重大風(fēng)險(xiǎn)事項(xiàng)的情況下，未及時(shí)向市場(chǎng)披露和如實(shí)回復(fù)問(wèn)詢函，而依然與恒韻醫(yī)藥進(jìn)行交易;多次違規(guī)為李仕林提供巨額擔(dān)保，造成公司巨大財(cái)產(chǎn)損失，相關(guān)信息披露不及時(shí);同時(shí)，披露重大事項(xiàng)不審慎，風(fēng)險(xiǎn)提示不充分，可能嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者投資判斷。

管理層停薪一年

為應(yīng)對(duì)上述危機(jī)，2018年10月，華業(yè)資本董事長(zhǎng)徐紅暫停在國(guó)外的康復(fù)治療，回公司主持工作。

2018年12月20日，徐紅在公司經(jīng)營(yíng)情況說(shuō)明會(huì)上表示，為降低公司運(yùn)營(yíng)成本，應(yīng)對(duì)債務(wù)問(wèn)題，公司高管自愿停薪與企業(yè)共進(jìn)退，同時(shí)公司通過(guò)裁撤冗員、整合業(yè)務(wù)、控制成本等一系列內(nèi)控方法，以實(shí)現(xiàn)削減支出、優(yōu)化資源配置，努力恢復(fù)公司各業(yè)務(wù)的正常經(jīng)營(yíng)。

時(shí)代周報(bào)記者郵件詢問(wèn)華業(yè)資本關(guān)于上述舉措的具體細(xì)則和進(jìn)展，但并未收到回復(fù)。

時(shí)代周報(bào)記者獲悉，為減少成本支出，華業(yè)資本董事會(huì)決定將公司高級(jí)管理人員及其他主要負(fù)責(zé)人停薪12個(gè)月。同時(shí)，參會(huì)的公司內(nèi)部董事自愿停薪12個(gè)月，停薪時(shí)間自2018年10月1日至2019年9月30日。

此前，在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)，華業(yè)資本證券事務(wù)部確認(rèn)了上述停薪舉措。

與此同時(shí)，華業(yè)資本也向政府機(jī)關(guān)尋求支持，以期渡過(guò)當(dāng)前流動(dòng)性和債務(wù)危機(jī)。今年1月20日，華業(yè)資本公告稱，截至目前，政府已給予公司關(guān)注支持，有關(guān)部門也給予協(xié)調(diào)回應(yīng)。然而，時(shí)代周報(bào)記者郵件詢問(wèn)華業(yè)資本關(guān)于政府支持的進(jìn)展時(shí)，未收到回復(fù)。

今年11月中旬，華業(yè)資本在《致廣大投資者的一封信》中表示，若公司退市后，公司股票將轉(zhuǎn)到全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)繼續(xù)交易，不會(huì)導(dǎo)致公司喪失法人主體地位，公司全員亦不放棄通過(guò)經(jīng)偵追贓、破產(chǎn)和解、重組等各種合法方式繼續(xù)拯救公司。

上述研究總監(jiān)告訴時(shí)代周報(bào)記者，若部分房企資金壓力大，從償債方面看，轉(zhuǎn)讓部分項(xiàng)目股權(quán)，變得非常有可能。

關(guān)鍵詞： 內(nèi)控 華業(yè)資本