A股市場罕見出現(xiàn)百億股權(quán)無償劃轉(zhuǎn)，這一次的主角是酒業(yè)龍頭貴州茅臺。

12月25日晚間，貴州茅臺發(fā)布公告稱，根據(jù)貴州省國資委要求，控股股東茅臺集團(tuán)擬通過無償劃轉(zhuǎn)方式將持有的5024萬股股份(占總股本4%)轉(zhuǎn)讓給貴州省國有資本運營有限公司。

根據(jù)貴州茅臺12月25日的收盤價1133.70元/股計算，此次股份轉(zhuǎn)讓價值高達(dá)569.57億元，實屬A股市場上罕見的大手筆。

作為白酒行業(yè)當(dāng)之無愧的行業(yè)老大，貴州茅臺在2019年也曾經(jīng)歷艱難坎坷，多次迎接負(fù)面消息。但其股價卻從不足600元一路走高，在上月攀至1241.61元/股的高價。以最新數(shù)據(jù)計算，貴州茅臺年內(nèi)市值飆升超過7000億元。

570億市值無償劃轉(zhuǎn)

12月25日晚間，貴州茅臺發(fā)布國有股份無償劃轉(zhuǎn)公告。貴州茅臺于25日接到控股股東茅臺集團(tuán)通知，根據(jù)貴州省國資委的相關(guān)通知要求，茅臺集團(tuán)擬通過無償劃轉(zhuǎn)方式將持有的貴州茅臺5024萬股股份(占總股本的4.00%)劃轉(zhuǎn)至貴州國資公司。

根據(jù)貴州茅臺12月25日的收盤價1133.70元/股計算，此次股份轉(zhuǎn)讓價值高達(dá)569.57億元。值得注意的是，此次轉(zhuǎn)讓的股份占比總股本僅為4%，在持有股份不足5%之時，貴州國資公司無論是進(jìn)行減持回籠資金還是以此進(jìn)行其他方式的融資，在形式上都較為便捷。

此外，貴州茅臺每年的大筆分紅也可借此直接流入貴州國資公司，更有利于資金盤活，積極應(yīng)對貴州省內(nèi)債務(wù)問題。按照2018年貴州茅臺每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利145.39元計算，此次貴州國資公司新獲的5024萬股股份，預(yù)計可獲分紅超過7億元。

即便股價不斷創(chuàng)造新歷史，貴州茅臺仍是一家當(dāng)之無愧的國企。目前，茅臺集團(tuán)持有貴州茅臺61.99%股份，而茅臺集團(tuán)則是由貴州國資委100%控股的省屬企業(yè)。

而就貴州國資公司的公司信息來看，其注冊資本為600億元，成立2014年4月，為貴州金融控股集團(tuán)的全資子公司，背后實際控制人為貴州省財政廳。此次貴州國資委大手筆令茅臺集團(tuán)將貴州茅臺4%的股份無償劃轉(zhuǎn)給貴州國資公司，或許將是來自更高層級的安排和設(shè)計。

值得一提的是，今年9月，原工商銀行執(zhí)行董事、副行長譚炯離任，遠(yuǎn)赴貴州擔(dān)任貴州省副省長、省政府黨組成員。根據(jù)工作分工情況來看，譚炯主要負(fù)責(zé)金融及基金管理、商務(wù)、市場監(jiān)督管理、開發(fā)區(qū)和綜保區(qū)建設(shè)管理方面工作。作為全國十余名金融副省長之一，其面臨的主要任務(wù)即是利用專業(yè)背景與能力幫助各省份化解地方金融風(fēng)險等復(fù)雜局面。

券商看好酒業(yè)龍頭

不飛則已，一飛沖天，用來形容貴州茅臺今年的股價走勢再合適不過了。

作為白酒行業(yè)當(dāng)之無愧的行業(yè)老大，貴州茅臺在此前股價曾幾經(jīng)起伏，但始終沒有突破千元大關(guān)。而自2019年以來，貴州茅臺股價持續(xù)上漲，自年初的不足600元一路走高，終于在6月27日成為A股市場二十年來首只千元股。

在突破紀(jì)錄后，貴州茅臺股價并未止住腳步，在上月攀至1241.61元/股的高價。不過，近期貴州茅臺股價略有下滑，但仍穩(wěn)穩(wěn)維持千元以上。

實際上，貴州茅臺在今年遭遇頗多負(fù)面消息，但其飆升的股價似乎并未受其影響。

例如，今年5月，貴州省紀(jì)委省監(jiān)委對茅臺集團(tuán)黨委原副書記、原董事長、貴州茅臺原董事長袁仁國嚴(yán)重違紀(jì)違法問題進(jìn)行了紀(jì)律審查和監(jiān)察調(diào)查，給予袁仁國開除黨籍、開除公職處分，將其涉嫌犯罪問題移送檢察機(jī)關(guān)依法處理。彼時，對袁仁國的問題通報中，即包括“大搞權(quán)權(quán)、權(quán)錢交易，大肆為不法經(jīng)銷商違規(guī)從事茅臺酒經(jīng)營提供便利，嚴(yán)重破壞茅臺酒營銷環(huán)境”。

此后，貴州茅臺因茅臺酒銷售問題，不斷被投資者乃至上交所提出質(zhì)疑。12月17日，貴州茅臺參股公司茅臺電商結(jié)算并進(jìn)行清算注銷。而在12月16日，原茅臺電商董事長聶某受賄案獲得宣判，聶某被判處有期徒刑三年二個月，并處罰金20萬元。

即便如此，各家券商研報仍堅定看好貴州茅臺。例如，中信證券即在研報中指出，茅臺業(yè)績增長確定性強(qiáng)，未來1-2年具備提價可能。綜合量價，公司2020年收入同增10%-15%、凈利潤同增15%以上的確定性強(qiáng)。同時，茅臺堅定不移、有條不紊推進(jìn)渠道改革，積極管控渠道和批價，正在為渠道豐厚利潤回歸上市公司打牢堅實基礎(chǔ)。本輪景氣周期仍將持續(xù)較長時間，看好高端酒核心資產(chǎn)價值。

中金公司則指出，茅臺仍然處于行業(yè)第一高端品牌，品牌價值仍有釋放空間，消費群目前仍然非常小眾，存在長期放量和提價空間，公司加大直供渠道開發(fā)也有意拓展大眾消費群。當(dāng)前中國白酒進(jìn)一步向高端品牌升級，推動茅臺需求逐步大眾化茅臺的品牌和產(chǎn)品優(yōu)勢可以推動公司進(jìn)一步結(jié)構(gòu)優(yōu)化，打造高端消費群的奢侈品需求，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也有較大提升空間。

不過，市場上也有不同的聲音。今年4月，有晨星分析師曾對貴州茅臺12個月目標(biāo)價設(shè)定為830元/股，并且還警告稱到2020年底，茅臺不會再有更多的利好因素推動其股價上漲。從目前股價來看，貴州茅臺股價尚有相當(dāng)“安全墊。”

關(guān)鍵詞： 茅臺 股份劃轉(zhuǎn)