在生豬市場迎來新一輪高景氣度的背景下，溫氏股份(300498)去年凈利潤增幅預計高達2.6倍。

溫氏股份1月6日晚披露2019年度業績預告，預計2019年度實現凈利潤138.5億元至143億元，同比增長249.97%到261.35%。報告期內，公司銷售肉豬1851.66萬頭，同比下降16.95%，但是銷售價格同比上漲46.57%;銷售肉雞9.25億只，同比增長23.58%，銷售均價同比上漲9.93%。

同時，牧原股份(002714)1月6日晚間也公告，2019年12月份，公司銷售生豬82.72萬頭，銷售收入28.16億元;公司商品豬銷售均價30.52元/公斤，比2019年11月份上漲0.73%;商品豬價格整體呈現上升趨勢。2019年，公司共銷售生豬1025.33萬頭，其中商品豬867.91萬頭，仔豬154.71萬頭，種豬2.71萬頭。

中泰證券認為，生豬價格景氣上行依舊在途，生豬養殖股行情已經步入從“價格新高”到“利潤兌現”的時期。

凈利潤再度破百億

公告顯示，2019年度，溫氏股份銷售肉雞9.25億只(含毛雞、鮮品和熟食)，收入258.92億元，銷售均價15.06元/公斤，同比變動分別為23.58%、34.03%、9.93%。

2019年度，溫氏股份肉雞銷量同比上升23.58%，主要是公司養雞業務擴產增量，業務規模不斷擴大，肉雞出欄量增長所致。2019年度，公司肉雞銷售收入同比上升34.03%，主要是肉雞銷量同比上升，以及受市場行情變化的影響，肉雞銷售均價同比上漲1.36元/公斤，同比上升9.93%。

肉豬方面，2019年度，溫氏股份銷售肉豬1851.66萬頭(含毛豬和鮮品)，收入395.45億元，銷售均價18.79元/公斤，同比變動分別為-16.95%、20.03%、46.57%。

2019年度，溫氏股份肉豬銷量同比下降16.95%，主要是公司上半年調整了投苗與銷售計劃、下半年加大種豬選留以及提升肉豬體重所致。2019年度，公司肉豬銷售收入同比上升20.03%，主要原因是受國內生豬供給偏緊的影響，銷售均價同比上漲5.97元/公斤，同比上升46.57%。

與此同時，2019年溫氏股份金融投資業務穩健增長，財務投資業績同比上升。

受到非洲豬瘟以及地方環保限養影響，國內生豬出欄率下降，豬價暴漲。由此借超級豬周期之勢，2019年29只豬肉概念股總市值累計上漲逾3400多億。但近期隨著國家持續調控肉價，進口肉增加以及儲備肉投放，雞肉和豬肉價格近期已有松動。

溫氏股份披露，2019年12月，公司銷售肉豬127.12萬頭(含毛豬和鮮品)，收入52.87億元，銷售均價34.37元/公斤，環比變動分別為55.14%、48.72%、-2.05%，同比變動分別為-39.48%、63.28%、150.33%。公司肉豬銷量環比上升，主要是公司根據元旦春節前后市場消費趨勢，主動加快了銷售節奏所致。

此外，2019年12月，溫氏股份銷售肉雞9432.30萬只(含毛雞、鮮品和熟食)，收入23.49億元，銷售均價13.25元/公斤，環比變動分別為4.76%、-19.55%、-23.72%，同比變動分別為34.41%、28.85%、-1.92%。公司肉雞銷量同比上升，主要是養雞業務規模不斷擴大，肉雞出欄量增長所致。

生豬缺口短期內

無法完全彌補

事實上，2019年可能成為溫氏股份上市以來業績表現最好的年份。上一次溫氏股份年度凈利潤過百億是2016年，當年公司凈利潤達117.9億元，同比增長89.99%。

未來生豬價格會如何演變?方正證券認為，頭部企業生產經營逐步恢復正常，看好生豬養殖板塊。首先，參照俄羅斯的經驗，在我國高密度的養殖環境下，預計非洲豬瘟病毒短期內很難根除，疫情將大概率反復存在，養殖已然成為一個高壁壘的行業，未來的生豬養殖主力將集中在有資金、有防控技術、有種源的頭部養殖企業;其次，從近期的經營數據可以看出，頭部企業的生產已經領先于行業率先恢復。未來3~5年將是我國生豬養殖企業成長的最佳黃金期，市場占有率將大幅提升，而散戶由于資金匱乏、防控水平不到位將加速退出。

另一家生豬養殖龍頭新希望1月6日在投資者互動平臺上表示，從行業實際情況來看，生豬缺口短期內無法完全彌補，本輪周期疊加非洲豬瘟影響，預計2020年還會有較大的缺口，價格也將維持在高位。參考農業部最新發布的《加快生豬生產恢復發展三年行動方案》，到2020年年底前，目標是“基本恢復到接近常年的水平”，那就意味著2020年全年平均看，可能還達不到常年的水平，豬價可能還將處在高位。

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